Von Dharamraj Dhutia
MUMBAI (Reuters) – Der globale Indexanbieter Russell wird die Aufnahme Indiens in seinen Staatsanleihenindex aufgrund von Steuer-, Registrierungs- und Abwicklungsproblemen verschieben, obwohl zwei andere große Indexanbieter ihre Aufnahme angekündigt haben, hieß es am Donnerstag.
In seiner Überprüfung des FTSE Emerging Markets Government Bond Index (EMGBI) im März bestätigte das Unternehmen jedoch Fortschritte bei der Zugänglichkeit der Wertpapiere und fügte hinzu, dass die Anleihen weiterhin auf seiner Beobachtungsliste bleiben.
Darin hieß es, Indien habe Fortschritte bei der Bereitstellung zusätzlicher Flexibilität für Depotbanken im Zusammenhang mit der Margin-Finanzierung erzielt, die nun breiter angenommen werde und zur Verbesserung bestimmter Aspekte des Handelsabwicklungsprozesses beigetragen habe.
Dennoch behindern Faktoren wie „dokumentarische Anforderungen zur Erfüllung der Registrierung ausländischer Portfolioinvestoren, eine erhöhte aufsichtsrechtliche Berichterstattung, die unflexible Länge des Abwicklungszyklus und des Steuerfreigabeverfahrens“ die Qualifikation der Anleihen für die „Marktzugänglichkeitsstufe 1“, sagte FTSE.
Der Indexanbieter sagte, er werde den Dialog mit der Reserve Bank of India fortsetzen und Feedback von einer Kohorte internationaler Anleger, die in den Anleihenmarkt eintreten, zu den praktischen Aspekten ihrer Anlageerfahrung einholen.
Die Entwicklung erfolgt, nachdem JPMorgan und Bloomberg Index Services angekündigt haben, einige indische Staatspapiere ab Juni 2024 bzw. Januar 2025 in ihre Schwellenländerindizes aufzunehmen.
Indische Anleihen verzeichneten in den letzten sechs Monaten ausländische Zuflüsse in Höhe von fast 10 Milliarden US-Dollar.
Es wurde erwartet, dass der Beitritt zum FTSE-Index die Investitionen indexgebundener Fonds weiter steigern würde, auch wenn die Marktteilnehmer nicht sofort mit einem solchen Schritt gerechnet haben.
Analysten schätzen, dass die Aufnahme Indiens in den JPMorgan-Index rund 23 Milliarden US-Dollar einbringen wird, während der Bloomberg-Index voraussichtlich 3 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen von indexgebundenen Anlegern anziehen wird.
„FTSE hat strengere Kriterien und die Menge der Zuflüsse ist auch nicht sehr groß, daher wird der Markt nicht darauf reagieren, insbesondere in einer Zeit, in der es eine Vielzahl anderer positiver Auslöser gibt“, sagte VRC Reddy, Leiter der Finanzabteilung bei Karur Vysya Bank.
Indien steht seit März 2021 auf der Beobachtungsliste, während FTSE die Aufnahme in seine September-Überprüfung zurückstellte und sagte, dass die von ausländischen Investoren hervorgehobenen Verbesserungsbereiche weitgehend unverändert geblieben seien.
(Diese Geschichte wurde umgestaltet, sodass in der Überschrift Aufnahme „in Index“ und nicht „aus Index“ steht.)