TVorausgesetzt, sie finden einen Käufer, werden die Glazers Old Trafford verlassen, genauso verabscheut von den Fans von Manchester United wie bei ihrer Ankunft. Es wird ihnen offensichtlich egal sein. Malcolm Glazer, der sparsame Patriarch, der die 800-Millionen-Pfund-Übernahme im Jahr 2005 leitete, war nie schwer zu lesen, und seine Söhne sind es auch nicht. Sie sind an sportlichem Erfolg in dem Maße interessiert, wie er ihnen finanziellen Erfolg bringt.
Als Glazer 2014 starb, wurde das Eigenkapital des Clubs vom Markt auf 1,5 Mrd. £ geschätzt, was ein kommerzieller Triumph war, wenn man bedenkt, dass der Buyout durch den dünnen Hauch von Bargeld im Gegensatz zu Unmengen von Schulden unterstützt wurde. Die Hebelwirkung machte aus einer guten Investition eine hervorragende Investition – für die Glazers also und nicht für den Club.
So seltsam es jetzt klingt, vor 17 Jahren dachten viele, die Familie würde platt auf die Nase fallen. Ja, Rupert Murdochs BSkyB hatte 1998 623 Millionen Pfund für Man Utd geboten (und wurde von den Wettbewerbsbehörden blockiert), aber der Wert der TV-Fußballrechte, so argumentierten einige, würde mit dem Platzen der Dotcom-Blase um die Jahrhundertwende sinken. Die Einnahmen des Clubs im Geschäftsjahr 2003/04 waren nur £169 Millionen, also sahen 800 Millionen Pfund wie eine starke Überbewertung aus. Ende 2002 fielen die Aktien von Man Utd auf bis zu 100 Pence; Glaser zahlte 300 Pence.
Um den Deal abzuschließen, wurde der Amerikaner an seine Grenzen gebracht. Die irischen Immobilien- und Pferderennmagnaten JP McManus und John Magnier hielten zusammen 28,7 % der Anteile, und das Duo unterbietet nie wissentlich etwas. Sie lehnten Glazers erstes Angebot ab und rollten erst um, als der Preis verbessert wurde. Finanzielle Pippien quietschten, als der Käufer Zinsen in Höhe von 14,25 % – Armenbedingungen – auf die berüchtigte PIK oder Sachleistung zahlen musste, eine Schuldentranche mit höherem Risiko. Es dauerte bis 2010, die PIKs aus den Büchern zu bekommen.
Die erste Hälfte des Glücksspiels bestand darin, dass Sir Alex Ferguson den Verein jedes Jahr in die Champions League bringen würde, dass Old Trafford voll bleiben würde, dass die Merchandising-Einnahmen gesteigert werden könnten und die TV-Rechte der Premier League weiter steigen müssten. Glazer hatte in allen Punkten Recht. Der Moment maximaler finanzieller Gefahr war vorbei, als eine Minderheitsbeteiligung durch die Notierung von Man Utd in New York im Jahr 2012 verkauft wurde.
Die zweite Hälfte der Glazer-Jahre war eine ruhigere finanzielle Angelegenheit. Vor der Ankündigung eines Verkaufsprozesses am Montag hatte sich die Aktie ein Jahrzehnt lang in etwa seitwärts bewegt. Die Hunderte von Millionen Pfund, die der Klub an Zinszahlungen zahlte, sowie der Rückgang auf dem Platz nach Ferguson belasteten die Bewertung ebenfalls.
Das eigentliche Spiel für Glazers war also immer der Ausgang. Wenn man der Spekulation über 4 Milliarden Pfund Glauben schenken will, stehen sie kurz davor, zum zweiten Mal zu gewinnen. Ihr Sieg wird für viele entmutigend sein. Aber man muss zugeben, dass ein angeblich leichtsinniges finanzielles Glücksspiel alles andere als bewiesen hat. Fußball bläst sich einfach weiter auf, was sich erst im Nachhinein offensichtlich anfühlt.
Poststreiks kehren zum Absender zurück
Vor einer Woche besserte sich die Stimmung bei den Gesprächen zwischen Royal Mail und CWU, zumindest schien es so aus öffentlichen und privaten Kommentaren. Die Einigung auf ein verbessertes Lohnabkommen fühlte sich nahe an, und der Großteil der Verhandlungsbemühungen konzentrierte sich Berichten zufolge auf Fragen der Entlassungsbedingungen und Arbeitspraktiken. Termindruck durch das nahende Weihnachtsfest schien eine Rolle zu spielen.
Dieses Skript wurde jetzt zerrissen. Gespräche bei Acas, der Schlichtungsstelle, sind beendet; das Unternehmen hat sein Angebot, einschließlich einer 18-monatigen Gehaltserhöhung von bis zu 9 %, für „best and final“ erklärt; die Gewerkschaft hat die Bedingungen abgelehnt; Streiks an Weihnachten sind wieder auf.
Es ist von außen unmöglich festzustellen, warum der Durchbruch nie stattgefunden hat. Beide Seiten werden dem anderen die Schuld geben. Aber man kann beobachten, dass die Arbeiter mehr zu verlieren haben als die Aktionäre von Royal Mail, wenn keine Einigung erzielt wird.
Das Vorstandsversprechen und die Drohung, dass „weiter [strike] Maßnahmen würden weitere Umstrukturierungen und Personalabbau erfordern“ ist leider glaubwürdig. Royal Mail machte in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres Betriebsverluste in Höhe von 219 Mio. £, und der gesamte Wert der Gruppe – jetzt umbenannt in International Distribution Services – liegt in ihrem in Amsterdam ansässigen internationalen Geschäft namens GLS.
Ob es fair ist oder nicht, die Aktionäre bestehen darauf, dass GLS eine defizitäre Royal Mail nicht quersubventioniert. Einige werden sich auch für eine vollständige Trennung einsetzen, ein Ergebnis, das Royal Mail sicherlich eher – nicht weniger – in ein „Gig Economy-Unternehmen im Uber-Stil“ verwandeln würde, vor dem CWU-Generalsekretär Dave Ward warnt. Das Angebot auf dem Tisch ist nicht großartig, wenn die Inflation 11 % beträgt – aber es kann das Beste sein, was erreicht werden kann.