RIshi Sunak sagt, dass seine im Haushaltsplan dargelegten Steuer- und Ausgabenpläne die Aussichten für Arbeitsplätze, Löhne und Wachstum im privaten Sektor verbessern werden. Der jüngste Wirtschaftsbericht der Bank of England sieht anders aus.
Es könnte den Anschein haben, dass die Erholung stark ist und die Unternehmen mit der Kundennachfrage kaum Schritt halten können. Leider kann der Schein trügen. Wenn überhaupt, wird das archetypische britische Mainstream-Geschäft – dasjenige, das nicht im Rampenlicht steht, nicht an Preisverleihungen teilnimmt oder sich sogar die Mühe macht, der örtlichen Handelskammer beizutreten – weiterhin wie ein Zombie aussehen und sich benehmen, der mit denselben taumelt alte Geräte und veraltete Technik.
Dies sind die Firmen, die ihre Arbeiter bis zum letzten Tag des staatlichen Arbeitsbeihilfeprogramms im September beurlaubt haben, bevor sie entschieden haben, ob sie entlassen werden oder nicht. Sie sind meist klein, aber gleichzeitig das Fundament der Geschäftswelt und ein Hemmschuh für Innovationen in dem, was heute zu Recht als einziger lohnender wirtschaftlicher Nutzen angesehen wird – grünes Wachstum.
Sunak gab einen Großteil des Budgets aus, um über die Erholung von Covid zu sprechen und zu versprechen, eine auf Forschung und Entwicklung basierende Wirtschaft mit dem praktischen Nutzen für die Arbeitnehmer von höherer Produktivität und höheren Löhnen in den kommenden Jahren zu schaffen.
Diese Belohnung für die Wahl von Tory und die Unterstützung des Brexits wird, glauben Tory-Strategen, auch dazu führen, dass die Menschen bei den nächsten Wahlen konservativ wählen und ihre wachsende Befürchtung, dass ein harter Brexit ein großer Fehler war, der der Wirtschaft schaden wird, zerstreuen.
Mit Blick auf die Jahre 2023 und 2024, in denen Covid voraussichtlich nur ein leichtes Ärgernis sein wird, gehören die Prognosen Großbritanniens für Unternehmensinvestitionen und das BIP-Wachstum jedoch zu den niedrigsten in der entwickelten Welt.
Nach den neuesten Prognosen der Bank of England werden die Unternehmensinvestitionen im nächsten Jahr um 17 % steigen, um einen Rückgang von 13 % gegenüber 2020 und 2021 auszugleichen. Im Jahr 2023 sinkt das Wachstum der Unternehmensinvestitionen auf 1 % und im Jahr 2024, dem voraussichtlichen Jahr bei den nächsten Wahlen kehrt sie sich um und sinkt um 4%.
Ein Großteil des anfänglichen Anstiegs ist auf Sunaks „Superabzug“ bei Investitionen des privaten Sektors zurückzuführen, der 30 % Steuererleichterung beim Kauf neuer Geräte bietet. Da es 2023 auslaufen sollte, versuchte es, einen Ausgabenansturm zu fördern, der seinem Plan für Investitionen in eine innovativere, hochqualifiziertere Wirtschaft Schwung verleihen würde.
Laut Sunaks Unterstützern schnallte er Raketenbooster an die Seite der Wirtschaft. Ein genaueres Bild könnte eine Wunderkerze sein, die von einem der Bonfire Night-Nachtschwärmer dieses Wochenendes geliehen wurde: Das BIP-Wachstum wird laut Bank of England im Jahr 2023 auf 1,5 % und im Jahr 2024 auf 1 % zurückfallen.
Das Office for Budget Responsibility, der unabhängige Prognostiker des Finanzministeriums, stimmt der Bank zu, dass die Investitionen nächstes Jahr steigen werden, bevor sie 2024 mit -1 % in den negativen Bereich fallen werden. Die britische Handelskammer (BCC) sagt, dass ihre Mitglieder die Superabzugspolitik für ein Blindgänger und die Wachstumsrate wird im nächsten Jahr mit 6,5 % ihren Höchststand erreichen, bevor sie sinkt, wenn auch nicht ganz unter Null.
Einige Wirtschaftsführer befürchten auch, dass die Erhöhung der Körperschaftsteuer von 19 % auf 25 % im Jahr 2023 eine wichtige Rolle bei der Investitionsabschreckung spielen wird.
Der Chefökonom der BCC, Suren Thiru, sagt, dass die Fortsetzung eines Jahrzehnts oder länger niedriger Investitionen wahrscheinlich mit der Unsicherheit über so viele Wirtschaftspläne der Regierung verbunden ist, von der „Nivellierung“ der Regionen bis hin zur Reform der Geschäftsraten. Es gebe Absichtserklärungen von Ministern über die Notwendigkeit von Veränderungen, aber niemand habe eine Ahnung, wie diese Pläne umgesetzt werden.
Insgesamt haben Unternehmen mehr Bargeldreserven als zu Beginn der Pandemie, aber es gibt eine große Kluft zwischen großen Unternehmen, die ihre Waren in den letzten 18 Monaten stark nachgefragt haben, und solchen, die einen Schock nach dem anderen erlitten haben – erste Sperren, dann Arbeitskräftemangel und neuerdings die Aussicht auf eine Inflationsspirale.
Das bringt uns zurück zu dem langen Schwanz verschuldeter Zombie-Firmen, von dem der ehemalige Chefökonom der Bank of England, Andy Haldane, sagte, dass er die britische langfristige Produktivitätslücke mit dem Rest der entwickelten Welt.
Diese Art von Firma wird wahrscheinlich nicht pleitegehen. Und es kann seinen Besitzern ein großzügiges Einkommen bescheren. Aber hier gibt es keine Mega-Gehaltserhöhungen für Arbeiter, schon allein deshalb, weil diese Firmen glauben, sich nicht mehr leisten zu können, als unbedingt notwendig ist, um im Geschäft zu bleiben.
Sie werden die Frage des Stellenmangels beantworten, indem sie nicht so viel Arbeit machen oder Kunden bitten, ihre Pläne zu verschieben – Rückstände aufbauen, was wir derzeit in den Daten sehen. Die einzige Entschädigung für die Arbeiter dieser Firmen sind billige Kredite – was in gewisser Weise erklärt, warum die Bank of England noch keinen guten Zeitpunkt für eine Zinserhöhung gefunden hat.