Nachdem die Hypothekenzinsen im Oktober auf 8 % gestiegen waren und einen Aufruhr in der Immobilienbranche verursacht hatten, erlebten wir letzte Woche einen epischen Rückgang der Hypothekenzinsen. Bedeutet das, dass wir den Höchststand der Hypothekenzinsen für diesen Konjunkturzyklus erreicht haben? Die Geschichte der Konjunkturzyklen und Hypothekenzinsen würde ja sagen, aber nur, wenn der Markt das glaubt Federal Reserve Die Zinserhöhungen und die restriktive Haltung sind abgeschlossen, und die Arbeitsmarktdaten werden von hier aus schwächer.
Hypothekenzinsen und die 10-Jahres-Rendite
Die 10-Jahres-Rendite erlebte diese Woche einen wilden Höhenflug, insbesondere während des Übernachthandels. Die 10-Jahres-Rendite erreichte einen Höchststand von 4,93 % nach Geschäftsschluss an Halloween, fiel dann auf bis zu 4,48 % am Freitag. Wie ich bereits betont habe, verändern sich die Hypothekenzinsen mit der 10-Jahres-Rendite, und wir konnten diese Woche einen spürbaren Rückgang beobachten.
Was ist also passiert, das den Rückgang ausgelöst hat? Drei der vier Arbeitsmarktberichte fielen in der Arbeitsmarktwoche schwächer aus als erwartet. In dieser Phase des Konjunkturzyklus sind schwächere Arbeitsmarktdaten nicht nur für die Kehrtwende der Fed von entscheidender Bedeutung, sondern auch dafür, dass die 10-Jahres-Rendite und die Hypothekenzinsen sinken.
Die Daten zu Stellenangeboten waren in Ordnung, aber die ADP Der Arbeitsmarktbericht war ein Fehlschlag, die Arbeitslosenanträge fielen schlechter aus als erwartet und der Arbeitsmarktbericht vom Freitag zeigte eine Verlangsamung des Beschäftigungs- und Lohnwachstums.
Die Fed hielt ihre Sitzung am Mittwoch ab und erhöhte die Zinsen nicht, fügte aber hinzu, dass die aktuellen Finanz- und Kreditbedingungen zu einer geringeren Wirtschaftsaktivität in der Zukunft führen werden. Diese Variablen zusammen führten zu einem Rückgang der Anleiherenditen und Hypothekenzinsen, und der langsame Tanz zwischen der 10-Jahres-Rendite und den Hypothekenzinsen setzte sich wie seit 1971 fort.
Wöchentliche WohnungsinventardatA
Alles, was ich mir zu Weihnachten wünsche, ist eine Woche mit aktivem Bestandswachstum zwischen 11.000 und 17.000, und nicht einmal der Weihnachtsmann kann mir hier helfen, weil sich die Bestandswachstumsrate erneut verlangsamt hat. Mir läuft die Zeit davon, da die Saisonalität einsetzt, was bedeutet, dass wir uns dem saisonalen Lagerbestandsrückgang für 2023 nähern. Es sieht so aus, als würde ich im Jahr 2023 für meine Prognose für höhere Lagerbestandswachstumsraten satte 0 erreichen.
Im vergangenen Jahr lag der saisonale Höhepunkt des Wohnungsbestands am 28. Oktober Altos-Forschung. Möglicherweise haben wir letzte oder nächste Woche den Höhepunkt des Lagerbestands erreicht.
- Wöchentliche Bestandsveränderung (27. Okt. – 3. Nov.): Der Lagerbestand stieg von562.556 Zu 566.882
- Dieselbe Woche im letzten Jahr (28. Okt. – 4. Nov.): Der Lagerbestand sank von578.089 Zu 574.973
- Der Lagertiefststand für 2022 war 240.194
- Der bisherige Lagerhöchststand für 2023 ist erreicht 566.882
- Für den Kontext: aktive Einträge für diese Woche in 2015 war 1.140.753
Die Daten zu neuen Einträgen liegen seit 15 Monaten auf dem niedrigsten Stand aller Zeiten, und an diesem Trend hat sich nicht allzu viel geändert. Vor sechs Wochen habe ich über die neuen Notierungsdaten gesprochen und darüber, dass wir im Jahresvergleich einige flache bis positive Werte haben sollten CNBC. Das ist passiert, aber ich warne die Leute davor, zu viel hineinzuinterpretieren. Wir müssen in den Frühlings- und Frühsommermonaten des Jahres ein Wachstum dieser Datenlinie feststellen, damit wir das Niveau von 2021 und 2022 wieder erreichen können.
Wöchentliche Daten zu neuen Einträgen für diese Woche:
- 2023: 51.986
- 2022: 51.144
Traditionell werden bei einem Drittel aller Häuser vor dem Verkauf Preisnachlässe vorgenommen. Wenn die Hypothekenzinsen steigen und die Nachfrage sinkt, kann der Anteil der Häuser mit Preissenkungen steigen. Das ist die verrückte Statistik für 2023: Selbst bei höheren Immobilienpreisen und höheren Geschwindigkeiten ist nicht nur der Bestand im Jahresvergleich immer noch negativ, sondern die Preissenkungsprozentsätze liegen auch immer noch 4 % unter dem Vorjahreswert. Hier sind die Prozentsätze der Preissenkungen für diese Woche:
- 2023: 39 %
- 2022: 43 %
- 2021: 28 %
Die Daten zum Kaufantrag waren ausgefallen 1 % letzte Woche im Vergleich zur Vorwoche, sodass das laufende Jahr zählt 18 Positivdrucke, 23 Negativabzüge, und eine flache Woche. Wenn wir am 9. November 2022 beginnen, ist es soweit 25 Positivdrucke gegen 23 Negativabzüge und eine flache Woche.
Die kommende Woche: Werden die Hypothekenzinsen weiter sinken?
Wir werden diese Woche nicht viele Wirtschaftsdaten haben, aber nach der wilden Woche, die wir gerade hatten, werde ich nur darauf achten, ob der Anleihenmarkt einen Teil seiner Gewinne wieder abgibt und ob wir einen spürbaren Anstieg der Kaufanträge sehen Daten. Die Messlatte für das Wachstum des Kaufs von Apps ist niedrig. Dies ähnelt dem, was vor einem Jahr geschah, als die Zinsen zu sinken begannen, aber dann sanken die Zinsen für einige Zeit. Damit die Kaufanträge zunehmen, müssen die Hypothekenzinsen sinken und mit der Laufzeit niedrig bleiben.