©Reuters. DATEIFOTO: Polizeibeamte stehen Wache, während Menschen gegen die Beschränkungen der Coronavirus-Krankheit (COVID-19) protestieren und eine Mahnwache zum Gedenken an die Opfer eines Brandes in Urumqi abhalten, während die Ausbrüche der Coronavirus-Krankheit in Peking, China, am 27. November 2022 andauern.
Von Karin Strohecker und Dhara Ranasinghe
LONDON (Reuters) – Seltene Proteste in ganz China gegen Pekings Null-COVID-19-Politik haben möglicherweise eine neue Welle politischer Unsicherheit ausgelöst, könnten aber auch die Wiedereröffnung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt beschleunigen, sagten ausländische Investoren am Montag.
Chinas Aktien erlitten am Montag den schlimmsten Tag seit einem Monat und auch seine Währung stürzte ab, während die globalen Aktien unter Druck gerieten und die Ölpreise um bis zu 3 % einbrachen, als die Demonstranten eine seit der Machtübernahme von Staatschef Xi Jinping beispiellose Show zivilen Ungehorsams zeigten a vor zehn Jahren.
„Proteste geben kurzfristig Anlass zur Sorge“, sagte Seema Shah, Chefstrategin des 500-Milliarden-Dollar-Vermögensverwalters Principal Global Investors, gegenüber Reuters und fügte hinzu, dass die jüngsten Ereignisse die Ansicht stützten, dass sich der Wind änderte.
“Obwohl wir vorsichtig waren, findet mit der Wiedereröffnung von COVID eine wichtige Verschiebung statt.”
Chinas Märkte hatten ein herausforderndes Jahr und litten unter einer Mischung aus politischer Risikoaversion nach der Invasion Russlands in der Ukraine im Februar sowie Sorgen über sein Wirtschaftswachstum angesichts strenger COVID-Einschränkungen und den Folgen seiner Probleme im Immobiliensektor.
Seit Russland im Februar in die Ukraine einmarschiert ist, haben chinesische Anleiheportfolios jeden Monat Abflüsse verzeichnet, die sich laut Daten des Institute of International Finance (IIF) über neun Monate auf insgesamt 105,1 Milliarden US-Dollar beliefen. Allein im Oktober verloren chinesische Aktienportfolios 7,6 Milliarden Dollar, so viel wie seit März nicht mehr.
BEVÖLKERUNG
Die Hoffnung, dass Peking einige seiner strengen COVID-Beschränkungen lockern könnte, hatte die Märkte jedoch kürzlich von ihren Tiefstständen in einem Jahr gehoben, in dem die heimischen Blue Chips und der Hongkong-Index seit Jahresbeginn um mehr als 20 % gefallen sind.
„Die jüngsten Ereignisse werden die Argumente für eine Wiedereröffnung untermauern“, sagte Vincent Mortier, Group Chief Investment Officer bei Amundi, Europas größtem Vermögensverwalter.
Die mit COVID verbundenen wirtschaftlichen Schmerzen seien in China angesichts der Auswirkungen auf die Jugendarbeitslosigkeit in Großstädten zu einem politischen Problem geworden und hätten den Druck auf Peking erhöht, das daran interessiert sei, „einige soziale Unruhen zu vermeiden“, sagte Mortier.
Die Demografie war ein großer Druckpunkt für China, wo die Jugendarbeitslosigkeit im Juli ein Rekordhoch von rund 20 % erreichte.
Wenn die Proteste anhalten würden, würde dies die Risikoprämie erhöhen, sagte Sean Taylor, Chief Investment Officer für Asien-Pazifik bei der DWS Group.
Der 833 Milliarden Euro schwere Vermögensverwalter erwartet, dass chinesische Aktien eine Rallye von 15-20 % erleben könnten, sobald China Null-COVID verlässt, obwohl die Märkte bis dahin „ziemlich herausfordernd“ sein könnten.
Richard Tang, Equity Research Analyst für Asien bei Julius Bär, sagte, Offshore-Investoren seien besorgter über die jüngsten Ereignisse als ihre Onshore-Pendants, was die Onshore-Aktienmärkte möglicherweise ankurbeln könnte.
„Wir glauben, dass diese Divergenz zu einer Outperformance der A-Aktien gegenüber den H-Aktien führen wird“, sagte Tang.
Tang prognostizierte, dass sich die Investoren bald wieder auf die Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz der regierenden Kommunistischen Partei im Dezember konzentrieren würden, die die wirtschaftliche Agenda für die Parlamentssitzung festlegt, wenn es zu keiner größeren Eskalation der Situation käme, und einen COVID-„politischen Dreh- und Angelpunkt“ bestätigen könnten. .
Andere waren vorsichtiger. Die soziale Unzufriedenheit, die sich aus der Null-COVID-Politik ergibt, erhöhte die Risiken bei der Umsetzung und Umsetzung der Regierungspolitik, sagte Mark Haefele, Global Wealth Management CIO bei UBS in Zürich.
„Wir erwarten nicht, dass der wirtschaftliche oder Marktgegenwind in China in den kommenden Monaten wesentlich nachlassen wird“, sagte Haefele in einer Mitteilung an Kunden.
„Infolgedessen bleiben wir gegenüber chinesischen Aktien neutral. Wir sehen auch Chinas schleppende Erholung als Risiko für die Weltwirtschaft und die Märkte.“