Der Blitz von Riyad Mahrez eröffnete das Tor in der ersten Halbzeit, aber Vardys erster Elfmeter des Nachmittags glich kurz vor der Halbzeit aus.
Der clevere Schuss des englischen Stürmers brachte Leicester in Führung und er beendete seinen Hattrick kurz darauf mit einem weiteren Elfmeter. James Maddisons Langstrecken-Curling-Versuch baute die Führung aus.
Und obwohl der Kopfball von Nathan Ake der Mannschaft von Pep Guardiola Hoffnung gab, sicherte der späte Elfmeter von Youri Tielemans Leicesters dritten Sieg aus seinem dritten Spiel der Saison 2020 und brachte ihn an die Spitze der Premier League.
"Es war ein großartiges Ergebnis", sagte Vardy sagte nachher. "Wir haben es heute taktisch optimiert und wussten, wenn wir den Ball bekamen und durch ihre Presse spielten, bekamen wir ein paar Chancen und steckten sie alle weg. Wir mussten einfach weiter glauben.
"Die Hauptsache war, die drei Punkte zu holen, und das haben wir mit einer großartigen Leistung geschafft. Es ist nur der Anfang, obwohl wir weitermachen und das konsequent zeigen müssen."
Nachdem Manchester City am vergangenen Montag nach einem enttäuschenden Ausscheiden aus der Champions League der vergangenen Saison seine Premier League-Saison 2020 mit einem Sieg bei Wolverhampton Wanderers eröffnet hatte, hoffte es, den Siegerstart fortzusetzen.
Und Mahrez 'Rechtsschuss in der oberen Ecke gegen seine frühere Mannschaft hatte den Premier League-Meister von 2019 im Aufwind.
Doch nur wenige Minuten vor der Halbzeitpause brachte Kyle Walkers Rückzug gegen Vardy im Strafraum den Stürmer von Leicester zum Drehen und führte zu einem Elfmeter. Vardy, 33, konvertierte es ordnungsgemäß.
Der Torschützenkönig der letzten Saison hatte seinen zweiten Tag, nachdem sein freches Hinterrad von Timothy Castagnes niedrigem Kreuz knapp über Torhüter Ederson geschossen hatte.
Und der Hattrick war beendet, als Vardy seinen zweiten Elfmeter des Nachmittags verwandelte, nachdem er vom spanischen Verteidiger Eric Garcia gefoult worden war.
Leicesters Führung wurde dank Maddisons 25-Yard-Curling-Treffer in der oberen Ecke weiter ausgebaut, aber Akes erstes Tor in Manchester City bot ihm einen Hoffnungsschimmer.
Doch nur vier Minuten später war das Ergebnis abgeschlossen, als Tielemans Leicesters dritten Elfmeter erzielte, nachdem Maddison von Benjamin Mendy zurückgezogen worden war. Leicester wurden Die erste Mannschaft in der Geschichte der Premier League erzielte in einem einzigen Spiel drei Tore vom Elfmeterpunkt.
Es war Zum ersten Mal in 686 Spielen hat eine von Guardiola verwaltete Mannschaft fünf Gegentore kassiert.
"Um Man City zu schlagen, muss man wie die Hölle rennen. Also muss man diese Mentalität haben", sagte Leicester-Manager Brendan Rodgers sagte. "Die taktische Disziplin war gut und wegen der Gegenpresse muss man seine Pässe schnell abbekommen.
"Wir sind zu einem brillanten Finish zurückgefallen. Wir haben gute Gelassenheit gezeigt und sind ruhig geblieben und haben genug gezeigt, dass wir ihnen ein Problem bereiten können. Es war eine brillante Leistung und ein brillantes Ergebnis. Ich habe 13 Jahre gebraucht, um so zu spielen. Ich bin sehr." Ich versuche immer, positiv zu sein, aber ich muss mir andere Möglichkeiten überlegen, um in diesen Spielen Ergebnisse zu erzielen. "
Nach den ersten beiden Spielen der Saison belegt Manchester City den 13. Platz in der Premier League-Tabelle.