© Reuters. DATEIFOTO: Auf diesem Illustrationsfoto vom 1. Juni 2017 ist eine US-Fünf-Dollar-Note zu sehen. REUTERS/Thomas White/Illustration/Dateifoto
Von Hari Kishana
BENGALURU (Reuters) – Der King-Dollar wird in naher Zukunft die Devisenmärkte dominieren, bevor er in einem Jahr an seine Konkurrenten abgibt, ergab eine Reuters-Umfrage unter Devisenstrategen, die sagten, dass die Renditen von US-Staatsanleihen dem Greenback in den nächsten 12 Monaten die meiste Richtung geben würden.
Gestützt durch die Tapering-Pläne der US-Notenbank und einen wachsenden Chor von Mitgliedern des Offenmarktausschusses der Federal Reserve, die nun eine Zinserhöhung bis Ende nächsten Jahres prognostizieren, sind die Benchmark-Renditen in den USA stark gestiegen. Das hat den Dollar auf ein Niveau getrieben, das seit mehr als einem Jahr nicht mehr gesehen wurde.
Dem Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen folgend, stiegen sie im Jahresverlauf um rund 5 % gegenüber den wichtigsten US-Staatsanleihen. Fast die Hälfte dieser Zuwächse kam im vergangenen Monat, ein Trend, der im kommenden Jahr voraussichtlich anhalten wird.
Eine 85-prozentige Mehrheit der Analysten, 46 von 54, die eine zusätzliche Frage beantworteten, sagte, dass die Renditen und Zinserwartungen von US-Staatsanleihen dem Dollar in den nächsten 12 Monaten die meiste Richtung geben würden.
Sechs sagten eingehende Wirtschaftsdaten, einer sagte seinen Status als sicherer Hafen. Der verbleibende Analyst sagte, dass die Entwicklungen rund um die COVID-19-Pandemie der Haupttreiber sein würden.
Die Ergebnisse einer separaten Umfrage zu Reuters-Anleihen prognostizieren, dass die Renditen von US-Staatsanleihen zwar vom aktuellen Niveau weiter steigen würden, die Rate, mit der sie im vergangenen Monat gestiegen sind, jedoch nicht gehalten werden würde. [US/INT]
Diese Ergebnisse stimmen mit der jüngsten Reuters-Umfrage von mehr als 80 Devisenstrategen vom 1. bis 6. Oktober überein, die davon ausgingen, dass der Dollar in den nächsten 12 Monaten gegenüber den meisten wichtigen Währungen geringfügig fallen würde.
„Der Markt wird sich kurzfristig auf die Tatsache konzentrieren, dass wir erwarten, dass die Renditen von US-Staatsanleihen aufgrund der Drosselung der QE durch die Fed und der anhaltenden Erholung der US-Wirtschaft weiter steigen werden“, sagte Tai Hui, Chief Asia Market Stratege bei JP Morgan Asset Management.
“Die Renditen von Staatsanleihen werden nicht unbegrenzt steigen. Irgendwann werden sie sich stabilisieren und ich denke, dann wird der Dollar etwas mehr Abwärtsdruck ausgesetzt sein, und deshalb erwarten wir immer noch, dass der Dollar schwächer wird.”
Grafik der Reuters-Umfrage zu den Aussichten für die wichtigsten Devisenmärkte: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/egvbkyrrqpq/FX%20extra%20questions.png
Die neuesten CFTC-Daten zeigten, dass Spekulanten ihre Netto-Long-Positionen im Dollar auf den höchsten Stand seit März 2020 angehoben hatten.
Während Analysten an ihrer Einschätzung festhielten, dass der Euro und andere wichtige Währungen in den nächsten 12 Monaten gegenüber dem Dollar an Wert gewinnen würden – eine Ansicht, an der sie seit mehreren Jahren festhalten –, prognostizieren sie schwächere Gewinne als noch vor einem Monat.
Zuletzt wechselte die Gemeinschaftswährung am Mittwoch bei etwa 1,15 US-Dollar, und es wurde prognostiziert, dass die Gemeinschaftswährung um 2,3% steigen wird und in einem Jahr bei 1,18 US-Dollar gehandelt wird. Die jüngste Medianvorhersage war die niedrigste seit August 2020.
Tatsächlich erwarteten 22 von 76 Analysten – fast ein Drittel -, die so weit in die Zukunft prognostiziert hatten, eine Abschwächung des Euro.
Grafik der Reuters-Umfrage zu den Aussichten für , , und : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/dwpkrdxxyvm/Major%20currency%20pairs.png
“Ich denke, dass eine Korrektur des Dollars zu diesem Zeitpunkt nicht sehr weit reichen würde, es sei denn, es gibt eine wirklich signifikante Verschiebung der Fundamentaldaten”, sagte Jane Foley, Head of FX Strategy bei Rabobank.
Unter den Analysten, die eine zusätzliche Frage beantworteten, ob die Stärke des Greenback an einem Wendepunkt lag, sagte eine fast 60%ige Mehrheit der Analysten, 29 von 48, nein.
Auf die Frage, wann dieser Punkt erreicht sein würde, erwarteten nur eine Handvoll, dass er in diesem Jahr kommen würde. Die verbleibende Mehrheit gab einen Zeitplan von Anfang 2022 bis Ende 2024 an.
“Die Extrapolation der Dollarbewegung und der Zinsbewegung ist wahrscheinlich übertrieben. Ich denke, Sie müssen aufpassen, dass Sie nicht übertreiben, wie viel Sie tatsächlich wissen”, sagte Steve Englander, Leiter der G10 FX-Strategie bei Standard Chartered (OTC:).
(Für andere Geschichten aus der Oktober-Reuters-Devisenumfrage:)
(Berichterstattung und Analyse von Hari Kishan und Indradip Ghosh; Umfrage von Prerana Bhat und Saurpya Ganguly; Herausgegeben von Ross Finley und Alex Richardson)