©Reuters. DATEIFOTO: Menschen gehen vor der Zentralbank im Finanzviertel von Buenos Aires, Argentinien, 18. Oktober 2018. REUTERS/Marcos Brindicci
Von Tatjana Bautzer
SAO PAULO (Reuters) – Nach einem starken Rückgang der Transaktionen in Lateinamerika im Jahr 2022 erwarten Banker für das nächste Jahr eine langsame Erholung, angeführt von Fusionen und Übernahmen. Die Wiederaufnahme von Börsengängen kann aufgrund der hohen globalen Zinssätze länger dauern.
Das Volumen der M&A-Deals in Lateinamerika ist laut Refinitiv-Daten in diesem Jahr um 35 % auf 86 Milliarden US-Dollar gesunken.
Roderick Greenlees, Global Investment Banking Head bei Itau Unibanco Holding SA, sagte, dass der Gesamtwert von Fusionen und Übernahmen, obwohl niedriger als im Rekordjahr 2021, in den Jahren zuvor im historischen Bereich lag.
Banker sagen voraus, dass das M&A-Volumen in der Region im nächsten Jahr um bis zu 20 % steigen wird, da Lateinamerika unter den Schwellenländern an Bedeutung gewinnt. Viele Anleger aus Schwellenländern haben sich aufgrund des Krieges in der Ukraine bereits aus Russland zurückgezogen und reduzieren nun ihr Engagement in China, da sie sich Sorgen über die Auswirkungen der unberechenbaren COVID-Politik, die Spannungen mit Washington und die undurchsichtigen Finanzen chinesischer Unternehmen machen.
Lateinamerika hat eine großartige Gelegenheit, seinen Anteil unter den Schwellenmärkten zu erhöhen, sagte Latam M&A Co-Head bei Citigroup (NYSE:) Nicolas Roca.
„Die mit den Wahlen in der Region verbundene Volatilität ist eher kurzlebig und wird diesen Trend nicht beeinflussen“, sagte er und führte das Beispiel der Marktverbesserung in Chile ein Jahr nach der Wahl des Linken Gabriel Boric an.
Investoren warten auch auf wirtschaftspolitische Vorschläge von Brasiliens gewähltem Präsidenten Luiz Inacio Lula da Silva, dem jüngsten Linken, der in der Region nach Gustavo Petro aus Kolumbien gewählt wurde, sagte Roca. Lula tritt sein Amt am 1. Januar an und hat angekündigt, dass der Parteitreue Fernando Haddad sein Finanzminister wird.
GESUNDHEIT, ENERGIE
Im zweiten Jahr in Folge gehörten Gesundheitsdeals zu den größten in der Region.
Die Übernahme des brasilianischen Versicherers Sul America SA durch die Krankenhauskette Rede D’Or Sao Luiz SA für 3,1 Milliarden US-Dollar im Rahmen eines Aktiengeschäfts unterstrich die Aktivitäten in der Branche. Die 2,1-Milliarden-Dollar-Übernahme des Mall-Betreibers BR Malls durch Aliance Sonae begann als unaufgefordertes Angebot, eine Art Deal, der vor kurzem in Brasilien ungewöhnlich war.
Energie sollte weiterhin eine sehr aktive Branche sein, insbesondere erneuerbare Energien und Übertragungsanlagen, sagte Daniel Bassan, CEO von UBS BB.
Fabio Medeiros, Leiter Investment Banking in Brasilien für Morgan Stanley (NYSE:), sieht auch eine potenzielle Konsolidierung bei kleineren Ölunternehmen, die in den letzten Jahren gewachsen sind und Vermögenswerte erworben haben, die von der staatlichen Ölgesellschaft Petrobras verkauft wurden. Es wird erwartet, dass Lula die Veräußerung von Staatsvermögen stoppt.
Laut Bassan von UBS BB werden hohe Zinssätze und Kreditausfälle als Motivation für Einzelhandelsgeschäfte angesehen, die in den letzten Monaten langsam gewachsen sind.
IPOS AUF DER SPITZE
Die Rückkehr von Börsengängen im Jahr 2023 scheint schwieriger, sagten Quellen.
Laut Refinitiv-Daten fielen die Aktienangebote in diesem Jahr in Lateinamerika um 61 % auf 13,4 Milliarden US-Dollar bis zum 26. Dezember. Brasilianische Investoren haben Geld in festverzinsliche Anlagen investiert, als die Leitzinssätze 13,75 % erreichten.
Obwohl die Zinsen auch in anderen entwickelten Märkten steigen, ist Lateinamerika nun wieder auf dem Radar internationaler Investoren, nachdem sie sich von anderen großen Märkten zurückgezogen haben, sagte Teodora Barone, UBS BB Executive Director.
Der erste Börsengang des Jahres sollte die Notierung von Energieanlagen sein, die sich in Brasilien im Besitz von Chinas Drei-Schluchten-Unternehmen befinden.
Sanitärunternehmen könnten ihre Listungsabsichten wieder aufnehmen, wenn die Lula-Regierung die jüngsten Gesetze einhält, die die Branche regulieren und ein höheres Volumen privater Investitionen zulassen.
M&A League Table 2022 – Lateinamerika
Finanzberater Volumen (Mio. USD) Anzahl der Transaktionen
Itau Unibanco 15.372 42
Banco BTG Paktual 13.911 71
Rothschild & Co. 13.882 24
Banco Bradesco SA 13.146 58
Stadt 10.605 14
MorganStanley 8.857 13
Lazard (NYSE:) 7.404 17
JPMorgan (NYSE:) 6.184 15
Santander (BME:) CIB 5.996 35
Scotiabank 5.694 9
Insgesamt 88.026 1.354
Quelle: Refinitiv. YTD-Daten bis 26. Dezember