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- Paul Krugman kann Inflation, Arbeitslosigkeit und die Gesundheit der US-Wirtschaft nicht gut einschätzen.
- Der Wirtschaftsnobelpreisträger machte rollende Preisschocks und fehlerhafte, verzögerte Daten dafür verantwortlich.
- Die Fed wird die Zinssätze weiter anheben, bis die Inflation sicher zurückgeht, sagte Krugman.
Paul Krugman, ein mit dem Nobelpreis ausgezeichneter Ökonom, weiß nicht, was er von der derzeitigen US-Wirtschaft halten soll.
„Wir haben derzeit kein sehr klares Bild davon, was mit der Inflation passiert“, sagte er kürzlich Kolumne der New York Timesdie die Situation als “düster” und “wirklich verwirrend” bezeichnet.
Das Tempo des Preiswachstums stieg im letzten Sommer auf bis zu 9,1 %, was die Federal Reserve dazu veranlasste, die Zinssätze von fast null auf über 4,5 % anzuheben, um die Inflation abzukühlen.
Höhere Zinsen machen die Kreditaufnahme teurer und fördern das Sparen gegenüber Ausgaben, Investitionen und Einstellungen, was normalerweise die Wirtschaft abkühlt und sogar eine Rezession verursachen kann. Jedoch, aktuelle Daten deuten darauf hin, dass die Inflation hoch bleibt, der Arbeitsmarkt immer noch in rauer Verfassung ist und das Wachstum noch nicht ins Stocken geraten ist.
Krugman führte in seiner Kolumne mehrere Gründe an, warum es schwierig ist, die aktuelle Inflation einzuschätzen. Er wies auf anhaltende Schocks für die Wirtschaft hin, die heftige Schwankungen bei den Preisen für Gebrauchtwagen und andere Waren und Dienstleistungen verursachen.
Er wies darauf hin, dass die offiziellen Mietmaße den Marktpreisen um ein Jahr oder länger hinterherhinken und die zugrunde liegenden Inflationsmaße verzerrt sein oder zu viele Elemente ausschließen könnten, um nützlich zu sein.
Immer mehr Unternehmen lehnen es ab, sich auch an staatlichen Umfragen zu beteiligen, und die umfangreichen Anpassungen der Regierungsbehörden an frühere Daten wie Verbraucherpreisinflation und Arbeitnehmerlöhne haben das Gesamtbild getrübt, fügte er hinzu.
„Im Moment zeigen offizielle Maßnahmen zu Stellenangeboten einen extrem heißen Arbeitsmarkt, aber Maßnahmen des Privatsektors zeigen eine deutliche Abkühlung“, sagte er und gab ein Beispiel dafür, warum es derzeit schwierig ist, einen Überblick über die Gesundheit der Wirtschaft zu erhalten.
Trotzdem kann man mit Sicherheit sagen, dass sich das Preiswachstum seit Anfang letzten Jahres abgekühlt hat, während es über dem Ziel der Fed von 2 % bleibt, sagte Krugman. Er fügte hinzu, dass die US-Wirtschaft trotz der Zinserhöhungen der US-Zentralbank lebhaft bleibt, und er sieht keine Anzeichen dafür, dass sich die Inflation verfestigt und einen großen Anstieg der Arbeitslosigkeit erfordert, um sie zu überwinden.
„Angesichts dieses Bildes sehe ich nicht, wie die Fed vermeiden kann, die Zinssätze weiter zu erhöhen, bis es mehr oder weniger unverkennbar ist, dass die Inflation unter Kontrolle kommt“, sagte er.
Krugman fügte hinzu, dass er noch keinen Grund sehe, sich zu stressen. „Die Fed schleicht sich durch einen dichten Datennebel vorwärts, und das legt mir nahe, dass sie drastische Schritte in beide Richtungen vermeiden sollte“, sagte er.
Der Nobelpreisträger unterstrich an einem Sonntag seine tiefe Unsicherheit über den Zustand der US-Wirtschaft twittern. Er teilte ein Diagramm mit, das zeigt, dass der Wohnungsbau seit Anfang 2021 stetig gestiegen ist, während die Baubeginne im privaten Sektor im vergangenen Jahr eingebrochen sind.
„Das derzeit verwirrendste Diagramm in der Wirtschaftswissenschaft“, twitterte er.
„Wenn Sie sich die Baubeginne ansehen, würden Sie denken, dass sich der Prozess erheblich verlangsamt hat“, fuhr er fort. “Aber die Beschäftigung ist überhaupt nicht zurückgegangen.”
Krugman betonte, dass ein starker Rückgang der Zahl der neu gebauten Häuser normalerweise darauf hindeutet, dass sich die Wirtschaft verlangsamt oder schrumpft – aber ein brandaktueller Arbeitsmarkt zeigt an, dass das Wachstum noch nicht leidet.
„Ich weiß ehrlich gesagt nicht genau, was passiert, aber das ist sicherlich ein großer Teil des Rätsels“, fügte er hinzu.