©Reuters. DATEIFOTO: Der Hauptsitz der Schweizerischen Nationalbank (SNB) ist am 16. März 2023 in Zürich, Schweiz, zu sehen. REUTERS/Denis Balibouse/File Photo
Von Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – Die Schweizerische Nationalbank wird ihren Leitzins am Donnerstag um 50 Basispunkte anheben, was dem Schritt der Europäischen Zentralbank von letzter Woche entspricht, da die Bekämpfung der Inflation die Sorgen über die Finanzmarktturbulenzen übertrumpft, wie eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen ergab.
Aber die Märkte preisen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von knapp über 50 % für einen kleineren Anstieg um 25 Basispunkte ein, da ein Einbruch der Bankaktien, der teilweise auf den Niedergang der Credit Suisse Group AG zurückzuführen ist, Sorgen über die Gesundheit des globalen Bankensektors aufrechterhält.
Trotz der Notübernahme der Credit Suisse durch den Schweizer Konkurrenten UBS Group bleiben die Anleger besorgt über die Verluste, die einige Inhaber von Anleihen der Credit Suisse hinnehmen müssen.
Dennoch wird die Zentralbank am Donnerstag ihren Leitzins zum zweiten Mal in Folge um 50 Basispunkte auf 1,50 % erhöhen, sagten 21 von 27 Ökonomen in der Reuters-Umfrage vom 17. bis 20. März, da die Inflation seit dem wieder angestiegen ist Anfang des Jahres.
Obwohl dies der Bewegung der Europäischen Zentralbank (EZB) von letzter Woche folgen würde, wäre es mehr als eine Erhöhung um 25 Basispunkte, die von der US-Notenbank am Mittwoch erwartet wird.
Nur sechs Ökonomen erwarteten, dass die Schweizerische Nationalbank (SNB), die in Bezug auf die kumulierten Zinserhöhungen bereits hinter vielen großen Zentralbanken liegt, eine Erhöhung um 25 Basispunkte anstrebt.
“Die SNB wird sich einer schwierigen Situation gegenübersehen …. Sie wird die Notwendigkeit, den Inflationsdruck zu bekämpfen … mit der Notwendigkeit, die Stabilität ihres Finanzsystems und ihrer größten Banken zu bewahren, in Einklang bringen müssen”, sagte Karsten Junius, Chefvolkswirt bei J. Safra Sarasin.
„Wir erwarten, dass die SNB diese Probleme trennt, was für eine Zinserhöhung und die Bereitschaft sprechen würde, bei Bedarf zusätzliche Liquiditätslinien bereitzustellen, ähnlich dem Ansatz, den die EZB auf ihrer Sitzung gewählt hat.“
Anfang dieses Monats sagte der Vorsitzende der SNB, Thomas Jordan, die Zentralbank habe sich verpflichtet, die Inflation, die derzeit bei 3,4 % liegt, wieder unter ihr Ziel von 0-2 % zu bringen.
Die Inflation wird laut der jüngsten Umfrage mindestens bis zum nächsten Jahr über dem Ziel der SNB bleiben, was bedeutet, dass weitere Zinserhöhungen möglich sind.
Obwohl es keinen Konsens über den Spitzenzins gab, erwartete eine klare Mehrheit der Ökonomen, 13 von 21, eine weitere Zinserhöhung im Juni um mindestens 25 Basispunkte. Niemand erwartete, dass die Zentralbank in diesem Jahr die Zinsen senken würde.
Die meisten Befragten prognostizierten einen Spitzenzinssatz von 1,50 % oder leicht darüber, weit unter den Erwartungen für den Spitzenzinssatz der Fed und der EZB von 5,00-5,25 % bzw. 3,75 %.
Das könnte den Schweizer Franken weiter unter Druck setzen. Gegenüber dem Euro hat er seit der Entscheidung der EZB in der vergangenen Woche bereits rund 2,5 % verloren.
Tatsächlich gaben sieben von elf Befragten an, dass das größere Risiko für ihre Endzinsprognosen höher war als sie erwartet hatten.
„Die jüngsten Marktbedenken über Banken sollten die Normalisierung der Geldpolitik der SNB nicht behindern und werden voraussichtlich bei Bedarf durch gezielte Liquiditätsinstrumente angegangen“, Barclays (LON:) Analysten sagten.
“Im Einklang mit der jüngsten restriktiven Rhetorik der SNB in Bezug auf die Inflation und ihrer starken Präferenz für eine CHF-Aufwertung sehen wir Aufwärtsrisiken für den Leitzinspfad.”
Die Zentralbank verließ letztes Jahr eine Kampagne, die sie jahrelang geführt hatte, um die Safe-Haven-Währung zu zügeln, und intervenierte an den Märkten, um den Franken zu stützen.
Für eine bereits schwächelnde Schweizer Wirtschaft wurde ein Wachstum von nur 0,6 % in diesem Jahr und 1,4 % im Jahr 2024 prognostiziert, weniger als 1,1 % und 1,5 %, die von der Regierung vorhergesagt wurden.
(Für andere Geschichten aus der globalen Wirtschaftsumfrage von Reuters)
(Berichte und Umfragen von Indradip Ghosh; Redaktion von Mark Potter)