Bei der Auswertung der Volumendaten für Home Equity Conversion Mortgage (HECM) im Dezember für Dezember 2023: Reverse Market Insight (RMI) verwendete ein ausgewähltes Wort als Titel dafür Kommentar: „Knall.“
Inmitten eines bereits schwierigen Betriebsumfelds, das im gesamten Jahr 2023 zu beobachten war, schlossen sowohl das HECM-Endorsement-Volumen als auch die Emission von HECM-besicherten Wertpapieren (HMBS) das Jahr auf einem niedrigen Niveau ab, wobei beide Kennzahlen laut Daten von RMI und niedriger ausfielen als im Vormonat Neue View Advisors.
Das Zustimmungsvolumen geht leicht zurück
Obwohl es sich nicht um einen deutlichen Rückgang handelte, gingen die HECM-Befürwortungen um 3 % zurück und schlossen den Monat mit 2.190 Krediten ab. Laut RMI kam es zu diesem allgemeinen Rückgang jedoch mit einigen bemerkenswerten Ausnahmen. Geografisch gesehen übertrafen vier der zehn untersuchten Regionen die Zahlen des Vormonats, während vier der zehn größten Kreditgeber im letzten Monat des Jahres ebenfalls leichte Zuwächse verzeichneten.
Einer der Top-10-Kreditgeber, der Gewinne verbuchte, war jedoch Offene Hypothek. In seinem Kommentar spekulierte RMI, dass dies darauf zurückzuführen sein könnte, dass das Unternehmen nach der Ankündigung der Schließung der Reverse-Hypotheken-Abteilung im November, wie erstmals von RMD berichtet, seine Pipeline an in Bearbeitung befindlichen umgekehrten Hypothekendarlehen schließen wollte.
Alles in allem war der im letzten Monat beobachtete Rückgang keine große Überraschung, so Jon McCue, Direktor für Kundenbeziehungen bei RMI.
„Ehrlich gesagt waren die Befürwortungszahlen für Dezember nicht allzu überraschend, wenn man den Rückgang bei den Fallnummernvergaben im September und Oktober bedenkt“, sagte er. „Der offensichtliche Schuldige sind immer noch die Zinsen. Nicht nur [HECM-to-HECM] Die Refinanzierungsmöglichkeiten sind mehr oder weniger ausgetrocknet, aber es bleibt weiterhin schwierig, auch neue Kreditnehmer zu qualifizieren. Wenn die Fallzahlen für November und Dezember veröffentlicht werden, werden wir eine bessere Vorstellung davon haben, was uns im ersten Quartal 2024 erwartet. Darüber hinaus wird es davon abhängen, was mit den Raten passiert.“
Wie die Branchenkonsolidierung das Unternehmen prägen könnte
All die Ausstiege und Konsolidierungen, die wir im Laufe des Jahres 2023 beobachtet haben, werden wahrscheinlich einen großen Einfluss auf die Leistungskennzahlen der Branche im Jahr 2024 haben: Open Mortgage hat nicht nur das Geschäft verlassen, sondern auch Finance of America Reverse (FAR) übernimmt ehemaligen Branchenführer Amerikanische Beratergruppe (AAG), während Gildenhypothek erworben Cherry Creek Hypothek Damit landeten beide Unternehmen in den letzten Monaten des Jahres unter den Top 10.
„Jedes Mal, wenn wir Ausstiege und Konsolidierungen sehen, neigen wir dazu, eine Zeit lang einen Rückgang der Industrieproduktion zu beobachten“, sagte McCue. „Bei großen Institutionen wie z Bank of America, Wells FargoUnd MetLife, wir haben ihr verlorenes Volumen nie wiedererlangt. Das ist eine andere Situation.“
Beispielsweise bleibt die Marke AAG trotz der FAR-Übernahme bestehen, aber der Ausstieg von Open Mortgage und die damit verbundenen anhaltenden Wellen Reverse-Mortgage-Finanzierung Die Insolvenz von (RMF) werde sich wahrscheinlich stärker auf das Geschäft auswirken, erklärte er.
„Es sind die anderen Akteure, wie etwa die Produktionsverluste von RMF, die Verluste von Open und sogar kleinere Unternehmen, die weiterziehen, die wir für kurze Zeit spüren werden, bis andere wieder in den Bereich einsteigen“, sagte er.
Die Wertpapieremissionen gehen weiter zurück
Die HMBS-Emissionen beliefen sich im Dezember auf insgesamt 457 Millionen US-Dollar, eine Zahl, die laut öffentlich zugänglichen Angaben „erheblich unter dem Gesamtwert von 561 Millionen US-Dollar im November“ liegt Ginnie Mae Daten und private Quellen zusammengestellt von New View Advisors. Im Dezember wurden insgesamt 79 HMBS-Pools emittiert, was – ohne die Gesamtzahl im März 2023 – die niedrigste HMBS-Emissionszahl seit 2014 sei, erklärte das Unternehmen.
Die HMBS-Emissionen im Jahr 2023 beliefen sich auf insgesamt 6,5 Milliarden US-Dollar, weniger als die Hälfte der Rekordzahl von fast 14 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. New View warnte jedoch praktisch das gesamte Jahr 2023 davor, dass die Emissionsmengen des Jahres nicht annähernd erreicht werden würden auf diese rekordverdächtigen Werte.
„Die Produktion im Dezember spiegelt Anträge und Neuanträge von zwei bis drei Monaten zuvor wider, als die erwartete Rate ihren Höchststand erreichte oder nahe daran lag“, sagte Michael McCully, Partner bei New View Advisors. „Wir erwarten nicht, dass der Januar viel anders sein wird.“
Trotz dessen, was New View als erheblichen Rückgang bezeichnet, entsprach die Gesamtemissionszahl für das Jahr weitgehend den Erwartungen des Unternehmens, sagte er gegenüber RMD.
„[The figure is] im Einklang mit den Erwartungen“, sagte McCully. „Die HMBS-Emission und die HECM-Emission wurden von 2022 bis 2023 halbiert.“
Vorausschauen
Wenn das Zinsumfeld günstiger sei als im letzten Jahr, gäbe es Anzeichen für Ermutigung, sagte McCully.
„Erwarten Sie einen Anstieg des Emissionsvolumens, wenn die 10-jährige Staatsanleihe unter 4 % bleibt und die Immobilienwerte stabil bleiben“, sagte McCully. „Der erhöhte maximale Schadensbetrag [i.e. the HECM limit] für 2024 sollte auch das Volumen helfen.“
New View stellte außerdem fest, dass 25 der im Dezember ausgegebenen Pools eine „aggregierte Poolgröße“ aufwiesen [of] weniger als 1 Million US-Dollar“, heißt es in seinem Kommentar. „Emittenten nutzen die Möglichkeit von Ginnie Mae, Pools von nur 250.000 US-Dollar auszugeben. Dies entspricht 15,6 Millionen US-Dollar [unpaid principal balance (UPB)] die sonst im Dezember möglicherweise nicht ausgestellt worden wären.“
Eine im September 2023 herausgegebene Police von Ginnie Mae ermöglicht die Verbriefung mehrerer Beteiligungen im Zusammenhang mit einem bestimmten HECM in jedem Emissionsmonat, was dem Programm ebenfalls helfen könnte, sagte New View.