© Reuters. DATEIFOTO: Ein Bronzesiegel des Finanzministeriums wird am 20. Januar 2023 im Gebäude des US-Finanzministeriums in Washington, USA, ausgestellt. REUTERS/Kevin Lamarque/Archivfoto
Von Davide Barbuscia
NEW YORK (Reuters) – US-Staatsanleihen-Futures stiegen am Montag aufgrund der Erwartung, dass Anleger Anleihen als sicheren Hafen während des Konflikts im Nahen Osten kaufen werden, und weil Vertreter der Federal Reserve gemäßigte Kommentare abgegeben hatten.
Der Kassamarkt für US-Staatsanleihen war wegen eines Feiertags geschlossen, aber Treasury-Futures – Kontrakte für den Kauf und Verkauf von Anleihen zur künftigen Lieferung – stiegen. Die Preise für 10-jährige Treasury-Futures stiegen auf den höchsten Stand seit einer Woche.
Die implizite Rendite der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihe auf den Terminmärkten lag bei 4,62 %. Die Renditen am Kassamarkt lagen am Freitag bei 4,78 %.
Fed-Fonds-Futures deuteten darauf hin, dass die Erwartungen einer Zinserhöhung im November am Montag von 27 % am Freitag auf 12 % gesunken sind, wie Daten der CME Group (NASDAQ:) zeigten. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember sank von 38 % auf 24 %.
Ein sich verschärfender Konflikt zwischen Israel und der palästinensischen islamistischen Gruppe Hamas erschütterte am Montag die globalen Märkte und drängte die Anleger in sichere Häfen, während die Rohölpreise in die Höhe schnellten, da die Anleger befürchteten, ein größerer Krieg könnte die Ölversorgung im Nahen Osten beeinträchtigen.
Staatsanleihen gehören zu den beliebtesten Zielen für nervöse Anleger und es wäre nicht überraschend, wenn sie am Dienstag aufgrund der Turbulenzen im Nahen Osten steigen würden, sagte Zhiwei Ren, Portfoliomanager bei Penn Mutual Asset Management.
Er warnte davor, dass die mangelnde Liquidität am Montag es schwierig mache, das Ausmaß einer möglichen Erholung vorherzusagen.
„Der heutige Markt könnte einfach eine Überreaktion sein, weil nicht viele Leute handeln … wenn der Markt morgen öffnet, werden wir ein besseres Gefühl bekommen“, sagte er.
Unterdessen deuteten hochrangige Beamte der Federal Reserve an, dass steigende Renditen langfristiger US-Staatsanleihen die Fed von weiteren Zinserhöhungen abhalten könnten.
Der stellvertretende Vorsitzende der Fed, Philip Jefferson, sagte, die Zentralbank könne bei der Entscheidung, ob weitere Erhöhungen gerechtfertigt seien, „vorsichtig vorgehen“. Die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, sagte, dass die höheren Renditen, die Anleger für das Halten langfristiger US-Staatsanleihen verlangen, die Notwendigkeit höherer Zinsen ausgleichen könnten.
Die Renditen von Staatsanleihen – die sich gegenläufig zu den Anleihepreisen entwickeln – sind kürzlich auf den höchsten Stand seit mehr als anderthalb Jahrzehnten gestiegen, weil man befürchtet, dass die Fed die Zinsen viel länger als bisher erwartet hoch halten könnte, und weil man sich Sorgen über die steigenden US-Schulden macht Ebenen. Der Anstieg der Renditen hat die Aktien in Mitleidenschaft gezogen und ist gegenüber ihrem Hoch Ende Juli um etwa 7 % gefallen.
Zusätzlich zur Reduzierung der Erwartungen weiterer Zinserhöhungen erhöhten die Händler am Montag auch ihre Wetten, dass die Fed bereits im Mai nächsten Jahres mit der Senkung der Zinsen beginnen könnte. Die Wahrscheinlichkeit einer Reduzierung um 25 Basispunkte im Mai lag am Montag bei 38 %, verglichen mit 27 % Ende letzter Woche.
„Bis zu einem gewissen Grad wird anerkannt, dass sich die finanziellen Bedingungen verschärft haben, ohne dass die Fed diesen zusätzlichen Schritt (einer weiteren Zinserhöhung) unternehmen musste“, sagte Michael Reynolds, Vizepräsident für Anlagestrategie bei Glenmede.
Er sagte, der gemäßigte Ausblick könnte dazu beigetragen haben, die Aktienkurse anzukurbeln. Der S&P 500 machte seine Verluste wieder wett und schloss am Montag mit einem Plus von 0,6 %.
„Wir glauben nicht, dass Tariferhöhungen vom Tisch sind, aber schrittweise scheint es in diesem Umfeld etwas unwahrscheinlicher zu sein“, sagte er.