LONDON (Reuters) – Die US-Inflationszahlen sorgten für Aufregung auf den Weltmärkten und erzwangen ein scharfes Umdenken bei den Zinssenkungswetten in den USA. Daten und Gewinne dürften die Händler daher nervös machen, da sie vor möglichen japanischen Interventionen am Yen und geopolitischen Spannungen wachsam bleiben.
Britische Daten und die neuesten Zahlen Chinas stehen ebenfalls im Fokus, da Indien sich auf die Abstimmung vorbereitet und Finanzminister und Zentralbanker zu den Frühjahrstagungen von IWF und Weltbank nach Washington kommen.
Hier ist Ihr Heads-up darüber, was nächste Woche auf den Märkten kommt, von Lewis Krauskopf in New York, Rae Wee in Singapur, Bharath Rajeswaran in Bengaluru sowie Karin Strohecker und Naomi Rovnick in London.
1/ TEFLON-WIRTSCHAFT
Die Märkte gaben die Wetten auf eine Zinssenkung der Fed zur Jahresmitte hastig auf, wobei der September nun als wahrscheinlicher Starttermin für die Lockerung angesehen wird, da eine starke Wirtschaft auf einer hartnäckigen Inflation beruht.
Dies rückt den US-Verbraucher stärker in den Fokus, da am 15. April Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und eine Reihe von Unternehmensgewinnen erwartet werden. Eine Reuters-Umfrage unter Ökonomen ergab, dass die Einzelhandelsumsätze im März voraussichtlich um 0,3 % gestiegen sind. Dies folgt auf einen geringer als erwarteten Anstieg von 0,6 % im Februar, der auf eine Verlangsamung der Verbraucherausgaben angesichts steigender Inflation und hoher Kreditkosten hindeutete. Zu den Ertragsergebnissen, die auch Aufschluss über die Verbraucherausgaben geben könnten, gehören Bank of America und Kreditkartenunternehmen American Express (NYSE:) und Discover Financial Services (NYSE:) sowie der Konsumgüterriese Procter & Gamble (NYSE:). Netflix (NASDAQ:) und UnitedHealth Group (NYSE:) berichten ebenfalls, ebenso wie das Luxushaus LVMH und das Telekommunikationsunternehmen Nokia (HE:) in Europa.
2/ Auf dem richtigen Weg?
Es ist eine weitere Woche voller chinesischer Daten und dieses Mal erhalten Anleger einen ersten Einblick in die Entwicklung des Wachstums in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt.
Am Dienstag werden die Zahlen zum Bruttoinlandsprodukt des ersten Quartals sowie Daten zu Immobilienpreisen und Einzelhandelsumsätzen erwartet.
Es wird erwartet, dass die Wirtschaft jährlich um 4,6 % gewachsen ist, was für Peking ein schwieriger Start ist, um sein Wachstumsziel von etwa 5 % für 2024 zu erreichen.
Der Teufel steckt im Detail. Zugegebenermaßen gibt es erste Anzeichen von positiven Umfragen im verarbeitenden Gewerbe und im Dienstleistungssektor bis hin zu steigenden Verbraucherpreisen, doch die anhaltende Deflation bei den Erzeugerpreisen deutet auf eine wackelige Erholung hin.
Die chinesische Zentralbank hat am Montag den Leitzins unverändert gelassen.
Ein angeschlagener Immobilienmarkt bleibt eine Belastung – es ist schwer, einen Sektor abzuschreiben, der einst über ein Viertel des BIP ausmachte.
3/ STIMMEN IN INDIEN
Indien, die bevölkerungsreichste Demokratie der Welt, nimmt ab dem 19. April an nationalen Wahlen teil, die in sieben Phasen bis zum 1. Juni stattfinden. Es handelt sich um Indiens zweitlängste Wahl, deren Ergebnisse ab dem 4. Juni erwartet werden.
Der amtierende Premierminister Narendra Modi strebt eine seltene dritte Amtszeit in Folge an, wobei die von der BJP geführte National Democratic Alliance (NDA) voraussichtlich die vom Indischen Nationalkongress geführte INDIA (Indian National Developmental Inclusive Alliance) anführen wird.
Seit die NDA im Dezember wichtige Landtagswahlen gewonnen hat, erholten sich die Märkte in der Hoffnung auf politische Kontinuität auf nationaler Ebene.
Indiens Benchmark-Aktienindizes Nifty 50 und Sensex sowie die breiteren, auf das Inland ausgerichteten Mid-Caps befinden sich auf Rekordhöhen, unterstützt durch anhaltende inländische Zuflüsse und einen guten Wirtschaftsausblick. Ein NDA-Verlust, der als unwahrscheinlich angesehen wird, könnte einen (vorübergehenden) Rückzug auslösen.
4/ SOMMERPREISKÜNDIGUNG BOE
Die britische Inflation hat sich verlangsamt, was die Bank of England auf den richtigen Weg bringt, die Zinsen ausgehend von ihrem 16-Jahres-Höchststand zu senken. Die Aufmerksamkeit richtet sich auf die Verbraucherpreisdaten vom Mittwoch vom März, um den Trend zu bestätigen.
Die Erwartungen der Unternehmen hinsichtlich der Verkaufspreise und Lohnerhöhungen im kommenden Jahr sinken, heißt es in einer Umfrage der Bank of England (BoE), die ihr geldpolitischer Ausschuss, der die Zinsen festlegt, genau beobachtet. Auch die Verbraucher erwarten eine geringere Inflation.
Aber die Zinssetzer sind sich uneinig darüber, wann sie ihren Kampf gegen die Inflation beenden sollen, da es keine Dringlichkeit gibt, eine Wirtschaft zu retten, die Ende letzten Jahres in eine flache Rezession geriet, bevor die Daten zu Produktion und Hypothekengenehmigungen eine Erholung signalisierten.
Händler, die mit der Idee einer Zinssenkung im Juni gespielt hatten, rechnen nun damit, dass die Lockerung im August beginnen wird. Ein Teil dieser Neubewertung hängt mit dem Rückgang der Zinssenkungswetten in den USA zusammen.
5/ Der Frühling ist entstanden
Finanzminister und Zentralbankgouverneure aus aller Welt kommen ab Montag zur jährlichen Frühjahrstagung des IWF/der Weltbank nach Washington, DC.
Eine Reihe von Berichten über die wirtschaftlichen Aussichten und die Finanzstabilität werden veröffentlicht, während auch die politischen Entscheidungsträger der G20 und G7 zusammenkommen.
An Themen zum Nachdenken mangelt es nicht – die zweigleisige Entwicklung einer US-Wirtschaft, die voranschreitet, während der Rest der Welt mehr oder weniger ins Stocken gerät – und alle damit verbundenen geldpolitischen und finanzmarktpolitischen Konsequenzen.
Ob die Zentralbanken die Inflationsschlacht wirklich schon gewonnen haben (IWF-Chefin Kristalina Georgieva glaubt nicht daran), insbesondere da die Spannungen im Nahen Osten die Ölpreise in die Höhe treiben. Oder wie Volkswirtschaften, insbesondere Schwellenländer, mit der immer noch hohen Schuldenlast zurechtkommen.
(Grafiken von Vineet Sachdev, Kripa Jayaram und Sumanta Sen; zusammengestellt von Dhara Ranasinghe; Bearbeitung von Stephen Coates)