©Reuters. Händler arbeiten auf dem Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 14. März 2023. REUTERS/Brendan McDermid
Von Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Anleger begrüßten am Dienstag einen Bericht, der zeigt, dass die US-Verbraucherpreise in einem erwarteten monatlichen Tempo gestiegen sind, warnten jedoch vor bevorstehender Unsicherheit, da die Federal Reserve darum kämpft, die Inflation zu senken und gleichzeitig mit einer Bankenkrise zu jonglieren.
Der Inflationsbericht vom Februar zeigte, dass die Verbraucherpreise um 0,4 % gestiegen sind, was einem Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht – was den Erwartungen der Analysten entspricht, aber weit über der Rate von 2 % liegt, die die Fed zu erreichen hofft.
Die Zahl war für einige Anleger eine Erleichterung, die befürchtet hatten, dass ein stärker als erwartet ausgefallener Bericht Bedenken darüber schüren würde, ob die Fed nach dem jüngsten Zusammenbruch der Silicon Valley Bank zwischen gigantischen Zinserhöhungen zur Abkühlung der Inflation und der Wahrung der Stabilität wählen müsste (SVB) und Signaturbank (NASDAQ:) erschütterte das Finanzsystem.
Der CPI-Bericht „war so ziemlich wie erwartet. Wir sind an einem Punkt der Marktangst, wo die Erwartungen gut sind“, sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments.
Die Aktien stiegen nach den Zahlen und stiegen kürzlich um 1,5 %, nachdem sie während des Handels am Montag auf den niedrigsten Stand seit Anfang Januar gefallen waren.
Dennoch befürchten viele Anleger, dass die Erholung von den Inflationssorgen nur kurz sein wird.
„Eine Sache, die überdeutlich ist, ist, dass die Inflation hartnäckig hoch bleibt und die Arbeit der Fed noch nicht beendet ist“, schrieb Rick Rieder, Chief Investment Officer für globale festverzinsliche Wertpapiere bei BlackRock (NYSE:), dem weltgrößten Vermögensverwalter.
„Ohne Frage sind Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität ein Thema, das Anleger sorgfältig im Auge behalten müssen, aber wenn die jüngsten politischen Maßnahmen die Märkte beruhigen, dann könnte der Inflationsdruck unserer Meinung nach wieder zum Hauptanliegen werden“, sagte er.
Wetten auf eine Erhöhung um 50 Basispunkte bei der Fed-Sitzung später in diesem Monat stiegen Anfang letzter Woche stark an, nachdem der Fed-Vorsitzende Jerome Powell angedeutet hatte, dass die politischen Entscheidungsträger die Zinsen höher als erwartet anheben könnten, wenn die kommenden Daten zeigten, dass die Wirtschaft heiß bleibt.
Händler rabattierten diese Wetten nach dem Scheitern der SVB, und am Dienstag preisten die Futures eine 72-prozentige Chance auf eine Erhöhung um 25 Basispunkte ein, mit einer Wahrscheinlichkeit von 28 %, dass die Zentralbank die Zinsen laut dem CME FedWatch-Tool unverändert lassen würde.
Der CPI-Bericht war nicht nur eine gute Nachricht. Der Kern-CPI, der die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten ausschließt, stieg auf Monatsbasis um 0,5 % und lag damit über der Schätzung von 0,4 %. US-Staatsanleihen erzielen nach dem Bericht nach dem enormen Rückgang vom Montag, einem potenziellen Druckpunkt für Aktien, anhaltende Gewinne.
„Der heutige Bericht deutet darauf hin, dass die Fed noch viel zu tun hat“, sagte Angelo Kourkafas, Anlagestratege bei Edward Jones. “Wir sehen weiterhin eine Verlangsamung der Inflation, aber nicht in dem Tempo, das wir uns erhofft hatten.”
Mark Haefele, Chief Investment Officer bei UBS Global Wealth Management, sagte in einem Bericht vom Dienstag, dass die Bank hinsichtlich der Aussichten für Aktien für den Rest des Jahres 2023 vorsichtig sei. Trotz seiner jüngsten Schwankungen hat es der S&P 500 geschafft, bei etwa 1,5 zu bleiben % Gewinn seit Jahresbeginn, obwohl er auf seinem Höchststand im Februar um fast 9 % gestiegen ist.
„Obwohl niedrigere Anleiherenditen und eine möglicherweise lockerere Fed-Politik eine teilweise Erleichterung für die Aktienmärkte darstellen könnten, mindern hohe Bewertungen, fallende Gewinnschätzungen, eine zunehmende Wahrscheinlichkeit einer Rezession und das Risiko weiterer unvorhergesehener Folgen einer Straffung der Fed die Attraktivität von Investitionen den Markt“, schrieb er.
Derzeit dürfte die Aufmerksamkeit der Wall Street jedoch auf dem Bankensektor liegen, sagte King Lip, Chefstratege bei Baker Avenue Wealth Management.
Der CPI-Bericht „war nicht schlechter als erwartet“, sagte er. “Der wichtigste Fokus ist jetzt, ob es eine Ansteckung durch diese regionale Bankenkrise geben wird.”