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- Der Medienunternehmer Byron Allen sagt, er wolle Paramount für 14,3 Milliarden Dollar kaufen.
- Die Wall Street glaubt es nicht – sie glaubt, dass das Unternehmen nicht mehr als 10 Milliarden Dollar wert ist.
- Wer möchte heutzutage schon ein großes Fernsehunternehmen kaufen?
Die Allen Media Group sagt, sie wolle Paramount – den Medienkonzern, zu dem CBS, Kabelkanäle wie MTV und Comedy Central sowie das legendäre Filmstudio hinter Hits wie Top Gun gehören – für 14,3 Milliarden US-Dollar kaufen.
Aber die Wall Street glaubt nicht, dass das passieren wird.
Am Mittwoch, einen Tag nachdem die Nachricht über das Angebot bekannt wurde, stiegen die Aktien von Paramount. Aber die Anleger glauben immer noch, dass der Wert des Unternehmens weniger als 10 Milliarden US-Dollar beträgt – was bedeutet, dass sie nicht glauben, dass Allen Media am Ende wirklich Paramount besitzen wird. Oder zumindest so viel dafür bezahlen.
Was ist los?
Eine Antwort könnte einfach Skepsis sein Allen Media Group und sein Besitzer, der zum Unternehmer gewordene TV-Star Byron Allen. Allens Unternehmen besitzt mehrere Medienwerte, darunter den Fernsehsender Weather Channel und einige lokale Fernsehsender. Aber zu diesem Zeitpunkt ist er vielleicht am besten dafür bekannt, öffentlich Angebote für große Vermögenswerte zu unterbreiten, die nie zustande kommen. Unter ihnen: ABC, BET und die Denver Broncos.
Und während Allens Leute es erzählt haben Bloomberg und das Wallstreet Journal dass sie über eine Finanzierung für den Deal verfügen – der am Ende etwa 30 Milliarden US-Dollar kosten würde, um die langfristigen Schulden von Paramount zu begleichen – wird es echte Skepsis hinsichtlich der Fähigkeit von Allen geben, so viel zu zahlen, bis er erklärt, woher das Geld kommt aus. (Die Allen Media Group reagierte nicht sofort auf eine E-Mail-Anfrage nach einem Kommentar.)
Aber ein anderer Grund könnte grundlegender sein: Wer möchte für Paramount eine Prämie zahlen?
Zur Erinnerung: Zu einem bestimmten Zeitpunkt waren die TV-Abteilungen von Paramount dominierende Akteure im Kabel- und Rundfunkfernsehen. Aber diese Branchen scheinen im Trend zu liegen permanenter Verfallund die Unternehmen, die Rundfunk- und Kabelfernsehanlagen besitzen, stehen vor einem teuren und schwierigen Übergang zum Internet.
Und während die gängige Meinung vorhersagt, dass mittelgroße Medienunternehmen wie Paramount von größeren Playern wie Comcast oder Warner Bros. Discovery geschluckt werden, müssen diese Deals noch zustande kommen. (Als letztes Jahr bekannt wurde, dass WBD-CEO David Zaslav hatte mit Paramount-CEO Bob Bakish über eine mögliche Fusion gesprochensignalisierten die Anleger ihre Missbilligung, indem sie den Aktienkurs beider Unternehmen nach unten drückten.)
Mittlerweile haben gut kapitalisierte Technologieunternehmen mit Streaming-Geschäften wie Apple und Netflix deutlich gemacht, dass sie zwar an der Übernahme von Studios interessiert sein könnten, die Filme und Fernsehsendungen produzieren, aber keinen Teil von herkömmlichen Fernsehsendern haben wollen. (Angesichts der Biden-Administration ist es auch schwer vorstellbar, dass die Regulierungsbehörden einem solchen Deal zustimmen würden Kartellrecht Haltung.)
Das bedeutet, dass Paramount und jedes Unternehmen mit einem großen TV-Betrieb derzeit in echten Schwierigkeiten stecken. „Die Situation in den US-Medien hat sich zunehmend von herausfordernd zu verzweifelt entwickelt, sodass die Managementteams entsprechend verzweifelte Maßnahmen in Betracht ziehen müssen“, bemerkte Robert Fishman, Analyst bei MoffettNathanson, am Mittwoch trocken in einer Notiz.
Ergebnis: Abgesehen von einem Ausrutscher während der Pandemie ist der Aktienkurs von Paramount seit Ende 2019 gesunken, als Eigentümerin Shari Redstone das Unternehmen durch die Fusion von CBS und Viacom gründete. Damals war das Unternehmen etwa 40 Dollar pro Aktie wert; jetzt sind es etwa 15 $.
Paramount könnte dennoch irgendwann den Besitzer wechseln – der Grund für den Anstieg der Aktie in den letzten Wochen liegt darin, dass David Ellison, ein Filmproduzent und Sohn von Larry Ellison, einem der reichsten Männer der Welt, dies getan hat Ich möchte es kaufenund andere potenzielle Käufer sind im Umlauf.
Aber bis heute hat niemand behauptet, dass Paramount auch nur annähernd 14 Milliarden US-Dollar wert ist. Die Tatsache, dass Allen es tut, ist ein echter Grund für Kopfzerbrechen.