©Reuters. DATEIFOTO: Ein Teilnehmer steht in der Nähe eines Logos des IWF beim Internationalen Währungsfonds – Jahrestreffen der Weltbank 2018 in Nusa Dua, Bali, Indonesien, 12. Oktober 2018. REUTERS/Johannes P. Christo/Dateifoto
Von Jorgelina do Rosario
LONDON (Reuters) – Länder in Schuldennot wie Sambia und Sri Lanka, die sich an den Internationalen Währungsfonds (IWF) wenden, um finanzielle Hilfe zu erhalten, sehen sich mit beispiellosen Verzögerungen konfrontiert, um Rettungspakete zu sichern, da China und die westlichen Volkswirtschaften darüber streiten, wie sie Schuldenerlasse leisten können.
Die Finanzierung durch den IWF ist oft die einzige finanzielle Rettungsleine, die Ländern in einer Schuldenkrise zur Verfügung steht, und der Schlüssel zur Erschließung anderer Finanzierungsquellen, wobei Verzögerungen die Staatsfinanzen, Unternehmen und die Bevölkerung unter Druck setzen.
In Sambia dauerte es 271 Tage zwischen dem Abschluss einer Personalvereinbarung in Höhe von 1,3 Milliarden US-Dollar mit dem IWF – einer vorläufigen Finanzierungsvereinbarung, die normalerweise während eines Länderbesuchs vereinbart wird – und der Unterzeichnung durch den Vorstand des Fonds, eine Voraussetzung für die tatsächlichen Auszahlungen.
Als erstes afrikanisches Land, das 2020 in der Ära der COVID-19-Pandemie zahlungsunfähig wurde, wurden Sambias laufende Schuldenerlassverhandlungen mit China von anderen Ländern als Testfall für den wichtigsten Kreditgeber der Schwellenländer genau beobachtet.
Obwohl Personalvereinbarungen ohne Finanzierungszusicherungen getroffen werden können, benötigt der IWF-Vorstand sie, um das Programm zu genehmigen. Dies sind Garantien, dass staatliche Kreditgeber – und in gewissem Umfang kommerzielle Gläubiger – eine Umstrukturierung im Einklang mit der Schuldentragfähigkeitsanalyse des IWF aushandeln und bei Bedarf Erleichterungen und Finanzierungen bereitstellen.
Sri Lanka wartet seit 182 Tagen auf den Abschluss einer Rettungsaktion nach einem 2,9-Milliarden-Dollar-Deal auf Personalebene im September, während Ghana, das im Dezember nach einem vorläufigen IWF-Deal mit seinen Auslandsschulden in Verzug geraten war, 80 Tage später noch die Genehmigung des Vorstands erhalten muss.
Dies steht im Vergleich zu einem Median von 55 Tagen, die Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen in den letzten zehn Jahren brauchten, um von der vorläufigen Vereinbarung bis zur Genehmigung durch den Vorstand zu gelangen, laut öffentlichen Daten aus über 80 Fällen, die von Reuters zusammengestellt wurden.
Diese Verzögerungen wurden durch eine Reihe von Gründen verursacht, aber Schuldenexperten weisen hauptsächlich auf die Tatsache hin, dass China immer noch zögert, Schuldenerleichterungen zu vergleichbaren Bedingungen mit anderen externen Gläubigern anzubieten.
„Sie sind ein Teil des Grundes, warum diese Verhandlungen so quälend langsam sind“, sagte Kevin Gallagher, Direktor des Global Development Policy Center der Boston University. “Es sind nicht mehr nur der Pariser Club und ein paar New Yorker Banken.”
Das chinesische Außenministerium reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.
Der chinesische Ministerpräsident Li Keqiang sagte am Mittwoch, das Land sei bereit, sich „konstruktiv“ an der Lösung der Schuldenprobleme relevanter Länder in einem multilateralen Rahmen zu beteiligen. Peking hat jedoch immer betont, dass alle Gläubiger bei der Schuldenregulierung dem Grundsatz „gemeinsames Handeln, faire Belastung“ folgen sollten.
Ein IWF-Sprecher sagte, es sei eine „sehr kleine Anzahl von Ländern“, die „erhebliche Verzögerungen“ erlitten hätten, und räumte ein, dass dies insbesondere dort der Fall sei, wo es notwendig sei, Schulden gegenüber offiziellen bilateralen Kreditgebern umzustrukturieren.
Die Zeit von der Personalvereinbarung bis zur Kreditgenehmigung sei jedoch „für die überwiegende Mehrheit der Länder weitgehend konstant geblieben“, fügte der Sprecher hinzu.
Neben den Mitgliedern des Pariser Clubs von Gläubigerstaaten wie den USA, Frankreich und Japan müssen nun auch klamme Nationen Kredite bei Kreditgebern wie Indien, Saudi-Arabien, Südafrika und Kuwait nacharbeiten – allen voran aber China.
Laut Daten der Weltbank ist Peking der größte bilaterale Gläubiger für Entwicklungsländer und hat zwischen 2010 und 2021 neue Kredite in Höhe von 138 Milliarden US-Dollar vergeben.
Für Länder wie Sri Lanka, die nach Jahren des wirtschaftlichen Missmanagements mit Nahrungsmittel-, Kraftstoff- und Medikamentenknappheit sowie schmerzhaften Reformen zur Linderung einer Schuldenkrise konfrontiert sind, können die Verzögerungen verheerend sein. Der Krieg in der Ukraine verstärkte den Druck, als die globalen Rohstoffpreise in die Höhe schnellten.
„Sri Lanka, das über den März hinaus ohne ein IWF-Programm auskommt, wird eine Herausforderung für uns sein“, sagte der Staatsminister für Finanzen des Landes, Sehan Semasinghe.
“Wir brauchen das Programm, um die notwendigen Reformen für den wirtschaftlichen Stabilisierungsprozess zu rechtfertigen.”
EINE KOMPLEXERE SCHULDENWELT
Nachdem die COVID-19-Pandemie den Druck auf hoch verschuldete Volkswirtschaften erhöht hatte, startete die Gruppe der 20 Volkswirtschaften im Jahr 2020 das Common Framework, eine Plattform, die einkommensschwachen Ländern bei der Umstrukturierung von Staatsschulden helfen soll. Zum ersten Mal schloss sich China einer multilateralen Anstrengung an, die darauf abzielte, Staatsschulden zu überarbeiten.
Der Tschad, Äthiopien und Sambia unterzeichneten Anfang 2021. Der Tschad sicherte sich im November eine Einigung mit seinen Gläubigern, darunter dem Schweizer Rohstoffhändler Glencore (OTC:), ein Ergebnis ohne Schuldenabbau, von dem einige Analysten sagten, dass es die Bemühungen des Common Framework untergräbt. Äthiopiens Fortschritte wurden durch den Bürgerkrieg verzögert, und Ghana trat der Plattform Anfang dieses Jahres bei.
In einem kürzlich an Sri Lanka versandten Schreiben, das aufgrund seines Status mit mittlerem Einkommen kein Mitglied des Gemeinsamen Rahmenabkommens ist, bot Chinas Export-Import Bank ein zweijähriges Schuldenmoratorium an und äußerte Bedenken darüber, wie viel Schaden Peking zu tragen bereit sei.
„Die Frage bleibt, ob China bereit ist, eine echte Verlängerung der Laufzeiten zu akzeptieren, die einen vergünstigten Zinssatz für einen langen Zeitraum festlegt“, sagte Brad Setser, Senior Fellow für internationale Wirtschaft beim Council on Foreign Relations (CFR), in Washington.
Gregory Smith, Schwellenmarkt-Fondsmanager bei M&G Investments mit Sitz in London, sagte, China habe ein Vermächtnis der Bereitstellung von Schuldenerleichterungen, „aber dies beinhaltet typischerweise Laufzeitverlängerungen oder ein vorübergehendes Einfrieren von Zinszahlungen“, während Nennwertreduzierungen des Kapitalbetrags selten sind.
Anders als der Pariser Club gehen chinesische Kreditgeber die Umstrukturierung oder Kündigung kreditweise und nicht für das gesamte Portfolio an, so ein Arbeitspapier der China Africa Research Initiative (CARI), die 1.000 chinesische Kreditzusagen in 49 Afrikanern fand Ländern seit 2000.
Um diese Schuldengespräche noch komplizierter zu machen, enthält das Common Framework keine genauen Regeln dafür, wie eine Umschuldung mit bilateralen Gläubigern funktionieren sollte.
Der IWF erkannte an, dass „mehr Klarheit über die verschiedenen Schritte und Fristen“ von entscheidender Bedeutung ist, ebenso wie klare Mechanismen zur Durchsetzung der Vergleichbarkeit von Behandlungen.
Für Setser vergeht die Zeit für Sambia.
„Wenn es bis zu diesem Quartal keine Einigung zumindest über die Grundzüge der finanziellen Bedingungen der Umstrukturierung in Sambia gibt, ist es an der Zeit, das Common Framework für gescheitert zu erklären“, sagte er.