©Reuters. DATEIFOTO: Der Kandidat der japanischen Regierung für die Bank of Japan (BOJ), stellvertretender Gouverneur Shinichi Uchida, spricht während einer Anhörung im Unterhaus des Parlaments in Tokio, Japan, am 24. Februar 2023. REUTERS/Issei Kato
Von Leika Kihara und Tetsushi Kajimoto
TOKIO (Reuters) – Der stellvertretende Gouverneur der neuen Bank of Japan (BOJ), Shinichi Uchida, hat am Dienstag die Möglichkeit einer sofortigen Überarbeitung der ultralockeren Geldpolitik beiseite geschoben, was darauf hindeutet, dass eine Überprüfung ihres politischen Rahmens etwa ein Jahr dauern könnte.
Uchida, ein Karriere-Zentralbanker, sagte, die BOJ sollte ihre ultralockere Politik nicht ändern, nur um die Nebenwirkungen anhaltender Anreize wie Marktverzerrungen anzugehen, die durch die massiven Interventionen der Bank zur Verteidigung ihrer Renditeobergrenze verursacht werden.
„Die BOJ muss die monetäre Lockerung aufrechterhalten. Sie sollte die einfache Politik nicht ändern, nur weil es Nebenwirkungen gibt. Vielmehr muss sie Ideen entwickeln“, um die Kosten zu mindern und die Stimulierung aufrechtzuerhalten, sagte Uchida bei einer Anhörung zur Bestätigung des Oberhauses.
Wenn die BOJ eine umfassende Überprüfung ihres politischen Rahmens durchführen würde, könnte dies ein bis anderthalb Jahre dauern, wenn die Erfahrung der US-amerikanischen und europäischen Kollegen etwas zu rütteln sei, sagte Uchida.
„Jede spezielle Art der Untersuchung wird besser durchgeführt, wenn man eine breite Perspektive einnimmt und verschiedene Faktoren betrachtet“, fügte er hinzu.
Die Äußerungen folgen denen des neuen BOJ-Gouverneurs Kazuo Ueda am Montag, der darauf hinwies, dass er lieber „viel Zeit“ aufwenden würde, wenn die Zentralbank eine Überprüfung ihres politischen Rahmens durchführen würde.
Da die Inflation ihr Ziel von 2 % überschreitet, sind die Märkte voll von Spekulationen, dass die BOJ ihre Politik der Zinskurvenkontrolle (YCC) überarbeiten wird, sobald Ueda die Nachfolge des amtierenden Gouverneurs Haruhiko Kuroda antritt, dessen Amtszeit im April endet.
BOJ-Vorstandsmitglied Naoki Tamura hat offen die Zentralbank aufgefordert, ihr Inflationsziel von 2 % und ihre ultralockere Politik zu überprüfen, angesichts der Kritik, dass anhaltend niedrige Zinsen die Margen der Finanzinstitute beeinträchtigen und die Form der Rendite verzerren Kurve.
Anfang dieses Monats ernannte die Regierung Uchida und Ryozo Himino, den ehemaligen Leiter der japanischen Aufsichtsbehörde für den Bankensektor, zu den nächsten stellvertretenden Gouverneuren der BOJ, wenn die Amtszeit der Amtsinhaber im März endet.
Unter YCC führt die BOJ die kurzfristigen Zinsen bei -0,1 % und die Rendite 10-jähriger Anleihen bei etwa 0 % mit einer impliziten Obergrenze von 0,5 %, um das Wachstum wieder anzukurbeln und die Inflation auf ihr Ziel von 2 % anzuheizen.
„Es ist wahr, dass Negativzinsen den Gewinnen der Finanzinstitute geschadet haben“, sagte Himino bei derselben Anhörung zur Bestätigung.
„Unter Berücksichtigung der Auswirkungen auf die Bankgewinne ist es wichtig, die Wirtschaft jetzt mit einer entgegenkommenden Politik zu unterstützen, um ein Umfeld zu schaffen, in dem Unternehmen die Löhne steigern können“, sagte er.
Während die BOJ Ideen für einen Ausstieg auf der Grundlage verschiedener Wirtschaftsszenarien strategisch entwickeln muss, kann sie Einzelheiten des Plans nur dann erörtern, wenn eine nachhaltige Erreichung ihres Inflationsziels von 2 % absehbar ist, sagte Himino.
Die BOJ war gezwungen, den Kauf von Anleihen zu verstärken, um ihre Obergrenze von 0,5 % für die 10-jährige Anleiherendite unter YCC zu verteidigen, was einige Marktteilnehmer dazu veranlasste, darauf zu wetten, dass sie die Politik bald anpassen oder aufgeben wird.
Der Chefökonom von BNP Paribas (OTC: Japan), Ryutaro Kono, hat zum einen vorausgesagt, dass die BOJ die Renditeobergrenze bei ihrer nächsten Sitzung im März anheben könnte, um eine flexiblere Entwicklung der Anleiherenditen zu ermöglichen.
Die BOJ bot Banken am Dienstag 1 Billion Yen (7,34 Milliarden US-Dollar) in fünfjährigen Krediten gegen Sicherheiten an, als Teil der Bemühungen, ihre Renditeobergrenze von 0,5 % zu verteidigen.
Die Nominierungen für stellvertretende Gouverneure bedürfen der Zustimmung des Ober- und Unterhauses des Landtages, was effektiv abgeschlossene Geschäfte sind, da die Regierungskoalition in beiden eine solide Mehrheit hält.
($1 = 136,3100 Yen)