Es wird erwartet, dass die Bank of England (BoE) unter der Führung von Gouverneur Andrew Bailey ihren Zinssatz in der kommenden Sitzung bei 5,25 % belässt, trotz der vorherrschenden Inflationsrate von 6,7 %, die deutlich über ihrem Ziel von 2 % liegt. Das Vertrauen in diese Entscheidung beruht auf der Überzeugung, dass frühere Zinserhöhungen den Preisanstieg wirksam abgemildert haben. Chefökonom Huw Pill rechnet mit einem Rückgang der Inflation und führt dies auf steigende Arbeitslosenzahlen und eine Verlangsamung des Lohnwachstums zurück. Allerdings wird die Zuverlässigkeit dieser Arbeitslosenstatistik in Frage gestellt.
Angesichts des anhaltend robusten Lohnwachstums und der hohen kurzfristigen Inflationserwartungen werden laut Sanjay Raja, Ökonom der Deutschen Bank, drei Mitglieder des Monetary Policy Committee (MPC) voraussichtlich eine Erhöhung um 25 Basispunkte unterstützen. Die vorherige Sitzung des MPC im September führte zu einer heftig umstrittenen Entscheidung, die Zinsen stabil zu halten. Sandra Horsfield von Investec erwartet, dass die BoE ihre Strategie bekräftigt, über einen längeren Zeitraum hohe Zinsen beizubehalten, um die Inflation zu bekämpfen, bleibt aber bei Bedarf für weitere Zinserhöhungen offen.
Die Entscheidung der BoE wird der Entscheidung der US-Notenbank folgen, die voraussichtlich ebenfalls die Zinsen stabil halten wird. Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem die Europäische Zentralbank kürzlich ihre Serie von zehn aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen abgeschlossen hat, was auf eine Änderung der Strategien der Zentralbanken zur Bekämpfung der Inflation hindeutet.
Unterdessen bestreitet Capital Economics die Haltung der Bank of Canada zu notwendigen Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation. Die kanadische Zentralbank hat ihren Leitzins bei fünf Prozent belassen und aufgrund erhöhter Inflationsrisiken künftige Zinserhöhungen angedeutet. Dies deutet darauf hin, dass die Inflation bis 2025 ihr Zwei-Prozent-Ziel überschreiten könnte.
Capital Economics argumentiert, dass die eigenen Prognosen der Bank im Monetary Policy Report dieser Position widersprechen. Sie behauptet, dass die Zentralbank die Auswirkungen der Ölpreise auf die Inflation überschätzt und gleichzeitig ein schwaches Wirtschaftswachstum prognostiziert. Capital Economics prognostiziert einen Rückgang der Inflation auf 3,1 % in diesem Quartal und einen weiteren Rückgang im nächsten Jahr auf durchschnittlich 2,5 %. Diese Diskrepanz könnte auf unterschiedliche Ansichten über die Entwicklung der Immobilienpreise auf dem Immobilienmarkt zurückzuführen sein, einem Schlüsselfaktor bei der Berechnung der Inflation.
Capital Economics kritisiert die Inflationsprognose der Bank, da sie davon ausgeht, dass Unternehmen angesichts hoher Inflationserwartungen weiterhin die Preise erhöhen werden, was nicht mit den herabgestuften BIP-Wachstumsprognosen der Bank vereinbar ist. Wenn die Verbraucherausgaben nachlassen, passen Unternehmen möglicherweise ihre Preisstrategien an, um wettbewerbsfähig zu bleiben, was möglicherweise zu niedrigeren Inflationsraten führt. Daher schlägt Capital Economics vor, dass die Bank ihre Sprache im Hinblick auf bevorstehende Zinserhöhungen überdenken sollte.
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