Von Michael S. Derby
(Reuters) – Die Federal Reserve gab am Dienstag bekannt, dass sie im Jahr 2023 offiziell einen negativen Nettogewinn von 114,3 Milliarden US-Dollar verzeichnete, ein Rekordverlust, der mit den Ausgaben im Zusammenhang mit der Verwaltung des kurzfristigen Zinsziels der US-Notenbank zusammenhängt.
Der Verlust im letzten Jahr folgt auf einen Nettogewinn von 58,8 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, sagte die Fed. Bei den veröffentlichten Zahlen handelte es sich um eine geprüfte Bilanz im Anschluss an vorläufige Zahlen, die Anfang des Jahres gemeldet wurden. Die Fed hat wiederholt betont, dass ein negatives Nettoeinkommen ihre Fähigkeit, Geldpolitik zu betreiben oder durchzuführen, nicht beeinträchtigt.
Laut Gesetz übergibt die Fed alle Gewinne nach Deckung der Betriebskosten an das Finanzministerium. Die Fed erzielt Einnahmen aus Dienstleistungen, die sie dem Finanzsystem erbringt, und aus Zinserträgen auf Wertpapiere, die sie besitzt. Das Unternehmen hat in den letzten Jahren bei sehr niedrigen Zinsen und großen Anleihenbeständen erhebliche Gewinne erzielt.
Der Schritt der Fed, den Leitzins ab Frühjahr 2022 aggressiv anzuheben, hat die Finanzen der Zentralbanken auf den Kopf gestellt. Um den Inflationsdruck abzuschwächen, hob die Fed das Ziel von nahe Null auf den aktuellen Bereich von 5,25 % bis 5,5 % an.
Die Fed hält an diesem Ziel fest, indem sie Banken, Geldfonds und andere Finanzunternehmen dafür bezahlt, Bargeld bei der Zentralbank zu parken, und das bedeutet, dass sie wesentlich mehr Zinsen auszahlt.
Die geprüften Zinsaufwendungen der Fed für die Reserveguthaben der Banken beliefen sich im vergangenen Jahr auf 176,8 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 116,4 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Niveau von 2022, während sich die Zinsauszahlungen aus der Reverse-Repo-Fazilität im vergangenen Jahr auf 104,3 Milliarden US-Dollar beliefen, gegenüber 41,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr.
Unterdessen beliefen sich die Einnahmen der Fed aus den von ihr gehaltenen Anleihen im vergangenen Jahr auf 163,8 Milliarden US-Dollar und haben sich seit 2022 kaum verändert.
Die Fed kann bei der Bewältigung von Betriebsverlusten Geld zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit schaffen, was bedeutet, dass ihr die Geschäftstätigkeit nicht im Weg steht. Der Verlust wird in einer Buchhaltungseinheit erfasst, die als abgegrenzter Vermögenswert bezeichnet wird.
Die offizielle Höhe des abgegrenzten Vermögens belief sich Ende 2023 auf 133,3 Milliarden US-Dollar. Bis zum 20. März war es auf 157,8 Milliarden US-Dollar gestiegen, und es ist unklar, wie viel größer es noch werden wird.
Wenn die Fed wieder in die Gewinnzone zurückkehrt, wird sie überschüssige Gewinne verwenden, um den aufgeschobenen Vermögenswert zu reduzieren, und wenn dieser erloschen ist, wird die Fed wieder damit beginnen, überschüssige Gewinne an das Finanzministerium zurückzuzahlen.
Fed-Beamte haben festgestellt, dass sie in den letzten Jahren beträchtliche Summen an das Finanzministerium zurückgegeben haben. In einem Bericht der St. Louis Fed vom letzten Jahr hieß es, es könne Jahre dauern, bis die Fed wieder Gewinne an die Regierung zurückzahlen könne.