Gewinnen Sie McNamee/Getty Images
- Die Fed wird länger mit Zinssenkungen warten, als wir denken, sagte ein Stratege von John Hancock.
- Die Verbraucherausgaben und die Marktdynamik sind stark, während die erhöhten Zinsen nicht zu nennenswerten Einbrüchen in der Wirtschaft geführt haben.
- „Wir sehen, dass risikoreichere Bereiche wie kryptobezogene Aktien und die Dynamik der KI-Lieblinge auf dem Markt Fuß fassen.“
Derzeit spielen zwei Kräfte ein Tauziehen mit der US-Wirtschaft.
Auf der einen Seite sind es die erhöhten Zinssätze, die die Kreditaufnahme erheblich verteuert haben. Auf der anderen Seite steht die Dynamik – der Hype, der den Aktienmarkt in die Höhe treibt, und das Geld, das immer wieder aus den Geldbörsen der Verbraucher fließt.
Derzeit nimmt die Dynamik zu, was bedeutet, dass die Zinsen noch eine Weile dort bleiben werden, wo sie sind.
„Für uns sieht es so aus, als ob die Fed länger in der Warteschleife bleiben muss, als irgendjemand von uns erwartet hat“, sagte Emily Roland von John Hancock am Donnerstag in einem CNBC-Interview.
Eine Fed, die die Geldpolitik lockert, wenn die Wirtschaft ohnehin schon auf Hochtouren läuft, könnte das tun riskieren, die Dinge noch weiter aufzuheizen. Jerome Powell wird die Zinsen senken, wenn etwas kaputt geht, aber bisher läuft alles ziemlich gut, sagte Roland.
„Wir sehen dieses gemischte Bild, da die Straffung durch die Fed noch nicht zu nennenswerten Einbrüchen in der Wirtschaft oder auf dem Arbeitsmarkt geführt hat“, sagte sie. „Einer der Gründe dafür ist, dass wir weiterhin Geld ausgeben.“
Letzte Monate Daten zu den Verbraucherausgaben zeigte, dass die Amerikaner das Jahr mit weiteren 133,9 Milliarden US-Dollar abschlossen. Diese “YOLO-Ausgaber“ treiben das Wachstum voran und stärken die US-Wirtschaft. Und auch an der Börse fließen die Geldströme.
„Tatsächlich sehen wir eine Dynamik, die den gesamten Markt durchdringt“, sagte Roland. „Wir sehen, dass risikoreichere Bereiche wie kryptobezogene Aktien und die Dynamik der KI-Lieblinge auf dem Markt Fuß fassen.“
Der Preis von Bitcoin hat die 51.000-Dollar-Marke überschritten und ist auf ein Niveau gestiegen, das zuletzt im Jahr 2021 erreicht wurde, und erholte sich ungeachtet von Störungen am Aktienmarkt, wie dem Rückgang am Dienstag nach einem heißen CPI-Bericht. Das Gleiche gilt für Technologiewerte wie Nvidia, die allein in diesem Jahr im Rahmen eines atemlosen Aufstiegs in der gesamten Branche um 53 % zulegten.
Die Fed hat bereits signalisiert, dass eine Zinssenkung im März wahrscheinlich vom Tisch ist. Und die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed ihre Pause im Mai beibehält, steigt ebenfalls und steigt von 40 % letzte Woche auf 59 % heute, so die Studie CME FedWatch-Tool.