© Reuters. DATEIFOTO: Ein Logo der State Bank of Pakistan (SBP) ist am 16. Juli 2019 auf einem Empfangsschalter in der Zentrale in Karachi, Pakistan, abgebildet. REUTERS/Akhtar Soomro/Archivfoto
Von Ariba Shahid
KARACHI (Reuters) – Es wird allgemein erwartet, dass die pakistanische Zentralbank ihren Leitzins am Montag zum fünften Mal in Folge bei 22 % belassen wird, obwohl ein erwarteter Rückgang der Inflation die Tür für Zinssenkungen in der Zukunft offen lassen könnte, sagten Analysten .
Die Entscheidung ist die letzte unter einer Übergangsregierung vor den Parlamentswahlen im nächsten Monat. Es findet auch inmitten der drei Milliarden US-Dollar umfassenden Standby-Vereinbarung (SBA) Pakistans mit dem Internationalen Währungsfonds (IWF) statt.
Während das Rettungsprogramm dazu beigetragen hat, einen Staatsbankrott abzuwenden, haben einige seiner Bedingungen die Bemühungen zur Eindämmung der Inflation erschwert.
Neun von zehn von Reuters befragten Analysten sagten voraus, dass die State Bank of Pakistan (SBP) die Zinssätze am Montag unverändert lassen würde, wobei ein Analyst eine Senkung um 50 Basispunkte (bps) vorhersagte.
„Eine Zinssenkung ist nicht gerechtfertigt. Sie wird dem IWF falsche Signale geben und zeigen, dass Pakistan es mit der Kontrolle der Inflation nicht ernst meint“, sagte Ali Farid Khwaja, Mitbegründer von KTrade.
Der pakistanische Leitzins wurde im Juni auf ein Allzeithoch von 22 % angehoben.
Sami Tariq, Forschungsleiter bei Pak Kuwait Investment Company, erwartete eine Senkung des Leitzinses um 50 Basispunkte, da die Realzinsen auf zukunftsgerichteter Basis positiv sind.
Im Vorfeld des IWF-Rettungspakets, dessen letzte Tranche am 11. Januar genehmigt wurde, musste Pakistan eine Reihe von Maßnahmen ergreifen, darunter eine Überarbeitung seines Haushalts, eine Anhebung seines Leitzinssatzes sowie eine Erhöhung der Strom- und Preise.
Der Leitzins wurde in einer außerzyklischen Sitzung im Juni angehoben, in einem letzten Versuch, Mittel vom IWF als Teil eines Reformprogramms zu erhalten, das darauf abzielt, der angeschlagenen 350-Milliarden-Dollar-Wirtschaft Stabilität zu verleihen.
Im Rahmen des Rettungspakets verlangte der IWF von Pakistan außerdem, 1,34 Milliarden US-Dollar an neuen Steuern aufzubringen, um den Haushaltsanpassungen Rechnung zu tragen. Die Maßnahmen führten im Mai zu einer rekordhohen Inflation von 38 % im Jahresvergleich, und sie liegt immer noch bei über 30 %.
Auch die vom IWF geforderten Maßnahmen haben die Geschäftsstimmung gedämpft, und die Unternehmen fordern nun eine Entspannung in Form einer Zinssenkung.
„Der Druck auf die SBP, mit Zinssenkungen zu beginnen, wächst, aber es gibt keine Rechtfertigung dafür, und auch der IWF hat davor gewarnt“, sagte Khurram Husain, ein Wirtschaftsanalyst und Journalist.
Dennoch könnte es später in diesem Jahr zu einer gewissen Entspannung kommen, wenn die Inflation wie erwartet weiter nachlässt.
Das Institute of International Finance (IIF) wies in einem Länderbericht am Mittwoch darauf hin, dass die Inflation im laufenden Geschäftsjahr schrittweise auf durchschnittlich 24 % und im Geschäftsjahr 2024/25 auf 14 % zurückgehen werde.
Der Bericht fügte hinzu, dass die Lebensmittel- und Kraftstoffinflation in diesem Jahr zwar nachlassen wird, das IIF jedoch davon ausgeht, dass eine Abwertung der Rupie, steigende Energiepreise und erhöhte Steuern die Inflation ankurbeln und die Gewinne aus sinkenden Rohstoffpreisen teilweise ausgleichen werden.
Die Zinsentscheidung wird die letzte unter dem amtierenden Premierminister Anwaar ul Haq Kakar sein, da das Land am 8. Februar zur Wahl gehen wird.
Übergangsregierungen beschränken sich in der Regel auf die Überwachung von Wahlen, aber Kakars Struktur ist die mächtigste in der Geschichte Pakistans, dank der jüngsten Gesetzgebung, die es ihr ermöglicht, politische Entscheidungen in Wirtschaftsfragen zu treffen, obwohl Analysten sagen, dass die Zentralbank selbst unabhängig agiert.
Ziel der Gesetzgebung ist es, die Bedingungen für das im Juni gesicherte Rettungspaket einzuhalten.
#. Name/Erwartung der Organisation
1. Ammar Habib Khan 0
2. Arif Habib Limited 0
3. FRIM Ventures 0
4. JS Capital 0
5. K Trade 0
6. Pak Kuwait Investment Co. -50
7. SCS-Handel 0
8. Spectrum Securities 0
9. Topline-Wertpapiere 0
10. Uzair Younus 0
Median 0