© Reuters. Menschen stehen vor der Eröffnung des Kentucky Career Center Schlange, um Hilfe bei ihren Arbeitslosenansprüchen in Frankfort, Kentucky, USA, am 18. Juni 2020 zu finden. REUTERS/Bryan Woolston
Von Ann Saphir und Michael S. Derby
(Reuters) – Das US-Wirtschaftswachstum war angesichts eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes und nachlassendem Inflationsdruck im Juli und August bescheiden, wie aus einem am Mittwoch veröffentlichten Bericht der Federal Reserve hervorgeht, der die Erwartungen untermauert, dass die Zentralbank entweder fertig ist oder kurz davor steht, mit Zinsen Tariferhöhungen.
„Die meisten Bezirke berichteten, dass sich das Preiswachstum insgesamt verlangsamte“, sagte die Fed in ihrer neuesten „Beige Book“-Zusammenfassung der Umfragen und Interviews, die bis zum 28. August in ihren 12 Bezirken durchgeführt wurden. Sie fügte hinzu, dass „fast alle Bezirke angegeben haben, dass die Unternehmen ihre zuvor unerfüllten Erwartungen erneuert haben.“ Das Lohnwachstum wird sich kurzfristig weitgehend verlangsamen.
Es wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank am Ende ihrer geldpolitischen Sitzung am 19. und 20. September ihren Leitzinssatz für Tagesgeld in der aktuellen Spanne von 5,25 % bis 5,50 % belässt und gleichzeitig die Tür für eine letzte Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt offen lässt vor Jahresende.
Die Finanzmärkte gehen davon aus, dass die vor 18 Monaten begonnene Zinserhöhungskampagne der Fed mit etwa gleicher Wahrscheinlichkeit vorbei sein wird.
Allerdings halten sich die Fed-Beamten ihre Optionen offen. Sie glauben, dass die seit März 2022 durchgeführten Zinserhöhungen um 5,25 Prozentpunkte die Wirtschaft bremsen, das Beschäftigungswachstum begrenzen und vor allem die Inflation bremsen, die im vergangenen Jahr auf ein 40-Jahres-Hoch gestiegen ist.
Die Daten seit der letzten Zinserhöhung der Fed vor sechs Wochen stützen diese Ansicht tendenziell, da die Wirtschaft in den letzten drei Monaten durchschnittlich 150.000 Arbeitsplätze pro Monat geschaffen hat, ein deutlicher Rückgang gegenüber den drei Monaten zuvor. Die Inflation, gemessen an der bevorzugten Messgröße der Fed, lag im Juli bei 3,3 %, verglichen mit 7 % im letzten Sommer.
Deshalb konnte sogar ein restriktiver Politiker wie Fed-Gouverneur Christopher Waller sagen, dass die Zentralbank Zeit hat, neue Daten zu verarbeiten, bevor sie entscheidet, ob sie die Zinsen erneut anheben muss oder sie auf dem aktuellen Niveau belassen kann.
Susan Collins, Präsidentin der Boston Fed, sagte am Mittwoch zuvor auch, dass die Zentralbank noch Spielraum habe, um geduldig zu sein, räumte jedoch ein, dass der Inflationsdruck zwar nachlasse, aber immer noch zu hoch sei.
Collins fügte jedoch hinzu, dass sie nicht glaube, dass eine „erhebliche Verlangsamung“ erforderlich sei, um die Inflation zu senken, und dass „Preisstabilität mit einer geordneten Verlangsamung und nur einem moderaten Anstieg der Arbeitslosenquote erreichbar ist – im Idealfall unter Beibehaltung einiger der günstigen Dynamik des Arbeitskräfteangebots.“
Dennoch steigen die Preise weiterhin schneller als das 2-Prozent-Ziel der Fed, Arbeitgeber schaffen weit mehr als die monatlichen 100.000 Arbeitsplätze, die für das Bevölkerungswachstum erforderlich sind, und die Wirtschaftsleistung scheint die von Fed-Beamten angegebene jährliche Wachstumsrate von weniger als 2 Prozent bei weitem zu übertreffen say ist auf lange Sicht nachhaltig.
Laut dem neuesten Beige-Book-Bericht stellten viele der zwölf Regionalbanken der Fed fest, dass der Rückgang angesichts des nachlassenden Preisdrucks in güterorientierten Teilen der Wirtschaft am deutlichsten war.
VERBRAUCHER WENDEN SICH DER KREDITAUFNAHME ZU
Der Bericht wies auch auf einige Abschwächungen an den Rändern des Verbrauchersektors hin und stellte fest, dass immer mehr Haushalte ihre während der Coronavirus-Pandemie angesammelten Ersparnisse aufgebraucht hatten und sich verstärkt der Kreditaufnahme zuwandten. Gleichzeitig fand der Bericht Hinweise darauf, dass mehr Haushalte Schwierigkeiten hatten, ihre Schulden zu verwalten.
Der New Yorker Fed-Distrikt sagte, Migranten würden das örtliche Sicherheitsnetz belasten. In dem Bericht hieß es, „Erschwinglichkeit von Wohnraum, Obdachlosigkeit und Ernährungsunsicherheit stellten weiterhin eine Herausforderung für die Gemeinden“ im San Francisco Fed-Bezirk dar und fügte hinzu, dass „provisorische Wohnunterkünfte und Lebensmittelbanken in den letzten Wochen eine erhöhte Nachfrage verzeichneten, insbesondere von älteren Erwachsenen.“
Der Bericht stellte fest, dass der Wohnungsbau weiterhin ein Problem sei und dass das Angebot an Einfamilienhäusern „nach wie vor begrenzt“ sei. Der Wohnungsbau nehme zu, sagte die Fed, aber der Bau bezahlbarer Immobilien werde durch hohe Finanzierungskosten und steigende Versicherungsprämien erschwert.