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- Laut Joe LaVorgna ist die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA „sehr hoch“.
- Der Chefökonom von SMBC Nikko verwies auf eine Reihe von Rezessionswarnungen in der Wirtschaft.
- Die Arbeitslosigkeit könnte steigen und die Verbraucherausgaben könnten zurückgehen, sagte LaVorgna in einem Webcast.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Wirtschaft in eine Rezession kippt, sei „sehr hoch“, da den USA eine Welle der Arbeitslosigkeit und ein erheblicher Rückgang der Verbraucherausgaben bevorstehen.
Das sagt Joe LaVorgna, der Chefökonom von SMBC Nikko Securities, der zu den wenigen an der Wall Street gehört, die immer noch vor der Gefahr einer bevorstehenden Rezession warnen, während Prognostiker ihre Aussichten angesichts einer starken Wirtschaft und eines robusten Arbeitsmarkts anpassen.
Aber ein Szenario ohne Landung sei schon ein „albernes“ Konzept, sagte LaVorgna kürzlich in einem Webcast mit Rosenberg Research und schätzte, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession zwischen 49 % und 51 % liege.
Rezessionsindikatoren, die frühere Abschwünge vorhergesagt haben, haben bereits eine Warnung signalisiert. Der Leading Economic Index des Conference Board deutet darauf hin, dass das BIP-Wachstum im zweiten und dritten Quartal bei „nahe Null“ liegen wird, sagte die Gruppe kürzlich in einer Erklärung. Auch die genau beobachtete 2-10-Renditekurve für Staatsanleihen bleibt invertiert, während die Kreditvergabe der Banken in den letzten Monaten zurückgegangen ist.
„Alle drei Kennzahlen deuten immer noch auf eine Rezession hin“, sagte LaVorgna.
Auch der Arbeitsmarkt könnte sich abschwächen, insbesondere im Wohnimmobilienmarkt. Nach Schätzungen von LaVorgna ist der Bausektor mit rund einer Million Arbeitnehmern überbeschäftigt, was eine Welle von Arbeitsplatzverlusten auslösen könnte, da die Wohnungsbautätigkeit nicht anzieht.
Allein die Auswirkungen der Entlassungen im Baugewerbe könnten die Gesamtarbeitslosenquote um 60 bis 70 Basispunkte ansteigen lassen, prognostizierte er.
„Wenn die Zinsen nicht sehr drastisch und sehr schnell sinken, werden wir meiner Meinung nach einen erheblichen Teil der Arbeitsplätze im Baugewerbe verlieren“, warnte er. „Ist es möglich, dass die Fed die Zinsen sehr drastisch senkt? Ja. Aber das wird nur oder höchstwahrscheinlich passieren, wenn es zu einer Rezession kommt.“
Laut LaVorgna dürften auch die starken Verbraucherausgaben für Waren zurückgehen, was sich letztendlich negativ auf das Wirtschaftswachstum auswirken könnte. Das liegt daran, dass die Amerikaner aufgrund der höheren Kreditkosten und der erschöpften überschüssigen Ersparnisse, die sie während der Pandemie angesammelt haben, ihr rasantes Ausgabentempo wahrscheinlich nicht beibehalten werden.
„Das lässt mich denken, dass das Risiko einer Rezession … immer noch sehr wahrscheinlich ist“, fügte er hinzu.
Dieses Risiko scheint für Anleger nicht so offensichtlich zu sein, die im Allgemeinen optimistisch in Bezug auf Aktien und die Wirtschaft für das kommende Jahr sind. Laut der neuesten Investor Sentiment Survey der AAII gaben 46 % der Anleger an, dass sie Aktien für die nächsten sechs Monate optimistisch sehen. Auch der Konjunkturoptimismus stieg auf den höchsten Stand seit zwei Jahren im Januar laut Gallups jüngster Economic Confidence Index-Umfrage.