Tom Brenner/Reuters
- Die Wahrscheinlichkeit eines US-Schuldenausfalls hat sich laut MSCI seit Anfang des Jahres mehr als verdreifacht.
- MSCI sagte, dass die Handelsaktivität mit Credit Default Swaps der US-Regierung sprunghaft angestiegen ist, da Anleger Versicherungen für ein potenziell katastrophales Ereignis kaufen.
- Ein gespaltener Kongress hat nur wenige Monate Zeit, um ein Ausgabengesetz zu verabschieden, um die Zahlungsunfähigkeit zu vermeiden.
Laut a. haben sich die Chancen eines katastrophalen US-Schuldenausfalls seit Anfang des Jahres mehr als verdreifacht neue Notiz von MSCI.
Der Die US-Schuldenobergrenze wurde Mitte Januar erreicht und seitdem hat das US-Finanzministerium außergewöhnliche Maßnahmen ergriffen, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden und die Regierung bis irgendwann im Juni finanziert zu halten.
Jetzt tickt die Uhr für einen gespaltenen Kongress, um zu einer Einigung zu kommen und ein Ausgabengesetz zu verabschieden, um einen Ausfall von US-Schulden zu vermeiden, und einige Anleger werden aufgrund der Handelsaktivität mit Credit Default Swaps auf einjährige Staatsschulden der US-Regierung unruhig.
Credit Default Swaps sind eine Form der Versicherung gegen Emittenten, die ihre planmäßigen Zahlungen auf ihre Schulden nicht leisten.
Das Handelsinstrument wurde erfolgreich von einigen Investoren eingesetzt, die 2008 gegen den Immobilienmarkt gewettet haben, darunter Michael Burry von Scion Capital. Schutzauszahlungen auf dem CDS werden ausgelöst, wenn eine Schuldenzahlung versäumt wird.
„Die impliziten Ausfallwahrscheinlichkeiten sind auf ein Niveau gestiegen, das es seit der Debatte über die Schuldenobergrenze 2013 nicht mehr gegeben hat“, sagte MSCI und betonte, dass die Wahrscheinlichkeit eines Schuldenausfalls von 3,3 % Anfang Januar auf 11,3 % letzte Woche gestiegen ist.
Obwohl der Anstieg der CDS-Spreads auf US-Staatsanleihen schnell und massiv war, ist er nicht beispiellos, da sich die CDS-Spreads ähnlichen Niveaus nähern während der Showdowns um die Schuldenobergrenze 2011 und 2013. Während dieser Kämpfe erzielte der Kongress in letzter Minute eine Einigung, um eine Zahlungsunfähigkeit zu vermeiden.
“In Ermangelung einer gesetzlichen Einigung könnte das CDS-Handelsvolumen der US-Regierung weiter zunehmen, wenn der Sommer näher rückt, und die Möglichkeit, Zahlungen auf US-Staatsanleihen zu verpassen, wird größer”, sagte MSCI.
In dem beispiellosen Fall, dass die USA mit ihren Schulden in Verzug geraten, wird die Die Folgen gehen weit darüber hinaus, dass die Inhaber von Staatsanleihen ihre Zahlungen nicht erhalten.
Ein solcher Zahlungsausfall könnte die Wirtschaft zum Erliegen bringen und eine extreme Volatilität der Zinssätze auslösen, da ein Großteil des weltweiten Zinsniveaus teilweise von der „risikofreien“ Natur der US-Staatsschulden beeinflusst wird. Außerdem würden Millionen von Senioren Gefahr laufen, ihre Sozialversicherungsleistungen zu verlieren.
“Große Marktverwerfungen und eine starke Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit könnten beide realistische Möglichkeiten sein”, im Falle eines US-Schuldenausfalls, sagte MSCI.