© Reuters. DATEIFOTO: Auf dieser Abbildung vom 17. Juli 2022 sind US-Dollar-Banknoten zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/Archivfoto
Von Matt Tracy
(Reuters) – Die Emission von US-Unternehmensanleihen dürfte sich nächste Woche nach einem hektischen Jahresauftakt verlangsamen, nachdem die Wirtschaftsdaten am Freitag gemischte Signale sendeten, aber die Erwartungen einer Zinssenkung im März dämpften.
In der ersten Woche des Jahres 2024 wurden fast 59 Milliarden US-Dollar an erstklassigen Anleihen emittiert, was die Prognosen von 50 bis 55 Milliarden US-Dollar übertraf.
Der Ansturm wurde von erstklassigen Unternehmen angeführt, die von den relativ niedrigeren Kreditkosten profitieren wollten, die auf eine Verengung der Kreditspannen, die gegenüber Staatsanleihen berechnete Prämie und den Rückgang der Staatsanleiherenditen Ende 2023 zurückzuführen waren.
Sie stießen auf eine starke Nachfrage, da die Anleger Renditen sichern wollten, die möglicherweise nicht verfügbar wären, wenn die Federal Reserve später in diesem Jahr mit der Senkung der US-Zinsen beginnt.
Die am Freitag veröffentlichten Wirtschaftsdaten sendeten jedoch gemischte Signale und führten zu starken Schwankungen der Renditen von Staatsanleihen. Die Renditen erreichten zu Beginn der Handelssitzung Dreiwochenhochs und stürzten dann ab, sodass die 10-Jahres-Staatsanleihen wieder unter 4 % fielen.
Die Volatilität der Renditen und die Veröffentlichung der Bankgewinne nächste Woche könnten das Angebot an neuen Anleihen einschränken.
„Nächste Woche wird es ziemlich leicht, im Vergleich dazu ziemlich moderat“, sagte Guy Lebas, Chefstratege für festverzinsliche Wertpapiere beim Vermögensverwalter Janney Capital Management.
Laut Informa Global Markets rechnen die Anleihensyndikatsbüros nächste Woche mit einer durchschnittlichen Emission von 35 Milliarden US-Dollar.
Daher erwarten diese Abteilungen im Januar einen stetigen Strom neuer Anleiheemissionen, da die Kreditkosten immer noch niedriger waren als im vierten Quartal 2023.
Laut ICE BAML-Daten lagen die Renditen von Investment-Grade-Indizes am 4. Januar durchschnittlich bei 5,3 %, verglichen mit 5,88 % im vierten Quartal.
Dan Krieter, Direktor für US-Investment-Grade-Strategie bei BMO, stellte fest, dass Unternehmen jetzt fast 85 Basispunkte einsparen würden, verglichen mit Oktober und November, als die Renditen durchschnittlich 6,13 % betrugen.
Anleger fühlen sich nach wie vor von erstklassigen Anleihen angezogen, wie aus einer Studie von BoFA Global hervorgeht, die in der Woche bis zum 3. Januar 5 Milliarden US-Dollar in entsprechende Fonds und ETFs floss.
Das war mehr als 3,15 Milliarden US-Dollar in der Vorwoche und der größte wöchentliche Zufluss seit Juli.