©Reuters. DATEIFOTO: Präsidentin der Europäischen Zentralbank Christine Lagarde spricht während einer gemeinsamen Pressekonferenz mit dem zypriotischen Präsidenten Nicos Anastasiades im Präsidentenpalast in Nikosia, Zypern, am 30. März 2022. REUTERS/Yiannis Kourtoglou
FRANKFURT (Reuters) – Die Europäische Zentralbank wird nach Anzeichen von Stress bei der Kreditvergabe der Banken aufgrund der anhaltenden Finanzturbulenzen Ausschau halten, aber eine ausgewachsene Krise ist vorerst unwahrscheinlich, sagte die oberste Führung der EZB am Mittwoch.
Die Anleger fragen sich, ob die EZB in der Lage sein wird, die Zinsen weiter zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen, angesichts der Turbulenzen im Bankensektor, bei denen zwei US-Kreditgeber untergegangen sind und der Schweizer Riese Credit Suisse eine Rettung in letzter Minute benötigt.
Der Chefökonom der EZB, Philip Lane, sagte, dass sich die Nervosität der Märkte als „kein Ereignis“ für die Geldpolitik erweisen oder sie an den Rändern beeinflussen könnte, aber die Chancen auf eine Krise, die die Aussichten völlig neu schreibt, blieben gering.
„Wir führen immer Szenarien darüber durch … was passiert, wenn wir Beschleunigereffekte bekommen oder Dinge sich gegenseitig verstärken. Aber das ist zu diesem Zeitpunkt so ziemlich ein Tail-Szenario“, sagte Lane am Mittwoch auf einer Konferenz.
EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte vor Lane, dass die Zinserhöhungen der EZB noch verstärkt werden könnten, wenn die Banken risikoscheuer werden und anfangen, höhere Zinsen bei der Kreditvergabe zu verlangen – was wahrscheinlich bedeutet, dass die Zentralbank weniger tun müsste.
„Wenn Banken zum Beispiel beginnen, einen größeren „Intermediationskeil“ anzuwenden – was bedeutet, dass sie bei jeder Höhe des Basiszinssatzes eine höhere Entschädigung für das wahrgenommene Risiko verlangen, das sie bei der Kreditvergabe eingehen –, dann wird die Weitergabe stärker. “, sagte Lagarde.
Sie bekräftigte die Entschlossenheit der EZB, die Inflation in der Eurozone von 8,5 % im letzten Monat auf 2 % zu senken, und wies darauf hin, dass vergangene Erhöhungen gerade erst begonnen hätten, sich auf die Wirtschaft auszuwirken.
„Damit der Inflationsdruck nachlässt, ist es wichtig, dass unsere Geldpolitik robust in die restriktive Richtung geht“, sagte sie. “Und dieser Prozess beginnt erst jetzt zu wirken.”
Die EZB hat den Zinssatz für Bankeinlagen seit Juli um rekordverdächtige 350 Basispunkte auf 3 % erhöht, und die Finanzmärkte erwarten später in diesem Jahr eine weitere Erhöhung auf 3,5 %.
Die Zentralbank der 20 Länder, die sich den Euro teilen, hat die Zinsen letzte Woche angehoben, aber aus ihrer geldpolitischen Botschaft die Erwartung gestrichen, dass sie angesichts der jüngsten finanziellen Nervosität die Zinsen bei den kommenden Sitzungen wieder erhöhen würde.
Die Inflation in der Eurozone hat bereits begonnen zu sinken, nachdem sie letzten Oktober mit 10,6 % einen Höchststand erreicht hatte, aber die Preise ohne Energie steigen immer noch stetig.
Lane sagte, er erwarte, dass die Kernpreise im Laufe der Zeit nachlassen würden, da niedrigere Kraftstoffkosten auf andere Sektoren durchsickern würden.
„Es gibt Gründe zu der Annahme, dass es Datenpunkte gibt, die darauf hindeuten, dass die zugrunde liegenden Inflationsmaßnahmen im Laufe der Zeit nachlassen werden, wenn man sich die indirekten Auswirkungen der Energie auf den Kern ansieht, indem man sich die Pipeline (Druck) ansieht“, sagte Lane.
Er warnte jedoch davor, dass diese Erwartung darauf beruhte, dass das Lohnwachstum in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreichen werde.