Da die für den 20. April geplante Halbierung unmittelbar bevorsteht, prüfen Anleger genau die möglichen Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt.
Um Licht ins Dunkel des Ereignisses zu bringen, gingen die Analysten von Bernstein fünf Schlüsselfragen nach.
Was ist Bitcoin-Halbierung?
Unter Bitcoin-Halbierung versteht man den Prozess, bei dem die Belohnung für den Abbau neuer Bitcoin-Blöcke etwa alle vier Jahre um die Hälfte reduziert wird. Dieser Mechanismus ist in das Bitcoin-Protokoll integriert, um das Angebot an Bitcoin zu kontrollieren und dessen Knappheit im Laufe der Zeit sicherzustellen. Durch die bevorstehende Halbierung werden die Blockbelohnungen von 6,25 auf 3,125 Bitcoins pro Block reduziert.
Wie hat der Bitcoin-Preis auf vergangene Halbierungszyklen reagiert?
Analysten von Bernstein erklären, dass es bei Bitcoin in der Vergangenheit Preiszyklen gab, die mit Halbierungsereignissen verbunden waren und typischerweise neue Vierjahreszyklen einleiteten. Sie geben jedoch an, dass die Halbierung selbst keine Garantie für einen Preisanstieg sei; Stattdessen fallen Preissteigerungen häufig mit erhöhten „Nachfragekatalysatoren“ wie institutioneller Akzeptanz und günstigen Marktbedingungen zusammen, erklären sie.
Welche Auswirkungen wird die Halbierung auf die Hash-Rate des Bitcoin-Netzwerks haben?
Die Analyse von Bernstein deutet auf eine potenzielle Reduzierung der Netzwerk-Hash-Rate um 7 % nach der Halbierung hin. Dennoch geht das Investmentforschungsunternehmen davon aus, dass starke Bitcoin-Preise und zusätzliche Einnahmequellen wie Netzwerkgebühren erhebliche Störungen im Bergbaubetrieb abmildern werden.
Wie wirkt sich die Halbierung auf die von Bernstein abgedeckten Bergleute aus?
„Für die von uns abgedeckten Top-Bitcoin-Miner ist die Halbierung ein potenzieller Katalysator für eine weitere Marktkonsolidierung“, sagen die Analysten von Bernstein.
Top-Bitcoin-Miner wie RIOT und CLSK gehen davon aus, ihre Kapazität bis 2024 zu verdoppeln, um die reduzierten Blockbelohnungen auszugleichen. Diese Bergleute arbeiten zu wettbewerbsfähigen Produktionskosten und sind strategisch positioniert, um von der Marktkonsolidierung durch Übernahmen und organisches Wachstum zu profitieren.
Warum kam es bei Bergbauaktien zu ständigen Ausverkäufen?
Trotz der optimistischen Aussichten für Bitcoin haben sich Mining-Aktien im Jahr 2024 schlechter entwickelt als die Kryptowährung. Diese Diskrepanz wird darauf zurückgeführt, dass Mining-Aktien als „bloße Bitcoin-Proxies“ angesehen werden, was die grundlegenden Unterschiede zwischen Mining-Unternehmen überschattet.
Insgesamt unterstreicht die Analyse von Bernstein die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin angesichts von Marktschwankungen, da Bergbauaktien nach der Halbierung möglicherweise einer Neubewertung ausgesetzt sind. Das Unternehmen empfiehlt „Investoren, hier mit dem Hinzufügen von RIOT und CLSK zu beginnen, und erwarten, dass der Markt diese Namen nach der Halbierung für ihre überlegene Ausführung belohnen wird, da sie durch selbstschürfende Hash-Rate zu Marktführern werden.“