Reuters
- Die „Magnificent Seven“ dominieren den Aktienmarkt in besorgniserregendem Ausmaß, sagt ein Experte.
- Der Wirtschaftschef der Deutschen Bank, Jim Read, sagte, Anleger sollten sich vor einem Wirtschaftsabschwung in Acht nehmen.
- Die USA befänden sich jetzt in der „Scharfschützengasse“ von Rezessionen, basierend auf dem Zeitpunkt früherer Abschwünge, sagte er.
Die „Magnificent Seven“ dominieren den Aktienmarkt besorgniserregender Grad – und Investoren unterschätzen das Risiko einer Rezession, sagt ein Experte.
Microsoft, ApfelNvidia, AmazonasAlphabet, MetaUnd Tesla haben einen Gesamtwert von mehr als 13 Billionen US-Dollar, was etwa einem Viertel des gesamten US-Aktienmarktes entspricht.
„Ich neige von Natur aus dazu, das für verrückt zu halten“, sagte Jim Read, globaler Leiter für Wirtschaft und thematische Forschung bei der Deutschen Bank, gegenüber „Merryn Talks Money“. Podcast diese Woche.
„Als Wirtschaftshistoriker neige ich zu der Annahme, dass dies Unsinn ist und keinen Sinn ergibt und uns vor schwierigeren Zeiten warnt“, fügte er hinzu.
Read stellte jedoch fest, dass die Big-Tech-Giganten weniger absurd überbewertet zu sein scheinen, wenn man bedenkt, dass sie gemeinsam mehr Gewinne erwirtschaften als die gesamten Aktienmärkte anderer Länder. Er stellte fest, dass es auf dem Höhepunkt der Dotcom-Blase weitaus größere Spekulationen und weitaus geringere Gewinne gegeben habe.
Read warnte außerdem, dass der Markt hinsichtlich einer möglichen Rezession zu entspannt sei. Sie ist völlig davon überzeugt, dass die Federal Reserve eine „sanfte Landung“ durchführen wird, bei der sie die Inflation unterdrückt, ohne die Wirtschaft zu belasten.
Der erfahrene Ökonom stellte fest, dass die Gerüchte über eine sanfte Landung in den Medien sechs bis 18 Monate vor jeder der letzten drei oder vier Rezessionen stark zunahmen.
Darüber hinaus kam es in der Vergangenheit mindestens 19 Monate nach Beginn des Zinserhöhungszyklus der Fed zu Rezessionen, dieses Mal also im vergangenen Oktober, sagte er. Daher ist das Risiko einer Rezession heute größer als vor einem Jahr, auch wenn eine sanfte Landung wahrscheinlicher ist.
Die USA befänden sich nun „aus historischer Sicht in der Scharfschützengasse der Rezession“, sagte Read.
Der Marktguru schlug vor, dass die Pandemie-Ersparnisse der Amerikaner letztes Jahr dazu beigetragen haben, die Verbraucherausgaben anzukurbeln und eine Rezession abzuwenden. Aber bis zum Jahresende werde dieses überschüssige Geld voraussichtlich aufgebraucht sein, sagte er.
Gleichzeitig warnte er davor, dass hoch verschuldete Gewerbeimmobilienentwickler sich bald zu deutlich höheren Zinssätzen refinanzieren müssen.
Sie haben bereits mit einem Einbruch der Büropreise zu kämpfen, der durch den Telearbeitsboom ausgelöst wurde, und mit einer Kreditklemme, da sich kleinere Kreditgeber nach dem Regionalbanken-Fiasko im letzten Jahr aus dem Sektor zurückgezogen haben.
Die Botschaft von Read schien zu lauten: Zwischen hochfliegenden Technologieaktien, die den Markt dominieren, und der anhaltenden Gefahr einer Rezession müssen die Anleger Ich kann es mir nicht leisten, selbstgefällig zu sein.