Monatelange Angebotskürzungen und Unterinvestitionen stehen kurz vor der Wiederbelebung der Nachfrage, da die Ankunft eines Impfstoffs auf eine rasche Rückkehr zur Normalität hofft. Das ist ein perfektes Rezept, um aus einer Ölschwemme einen Markt der Knappheit zu machen, der die Preise hoch genug treiben kann – oben
$ 65 ein Fass – damit Explorations- und Produktionsunternehmen wieder mit den Bohrungen beginnen können.
Nach 10 Monaten Entlassungen und
erzwungene Konsolidierungen Ausgelöst durch pandemiebedingte Stillstände wären höhere Preise eine willkommene Neuigkeit für Produzenten und die von ihnen abhängigen Ölfelddienstleister und Raffinerien – ganz zu schweigen von den weitgehend ländlichen Gemeinden in Texas, Louisiana, Oklahoma und Pennsylvania, die einen Großteil des traditionellen amerikanischen Fossils produzieren Kraftstoffe.
Trotz der ungezügelten Begeisterung der Händler wird ein vollständiges Comeback nicht über Nacht stattfinden. Der US-Benchmark West Texas Intermediate (WTI) schloss zum ersten Mal seit Februar mit 50 USD pro Barrel Lat-Woche ab, als Fläschchen mit Pfizers neuem Impfstoff in Krankenhäusern eintrafen.
Derzeit bleibt der Ölverbrauch als Regierung gedrückt
auferlegen Neue Reisebeschränkungen zur Verlangsamung der Ausbreitung des Virus in den Ferien – eine Jahreszeit, die in jedem anderen Jahr mit einer höheren Nachfrage nach Erdölprodukten verbunden wäre. Gaspreise sind
unter 2 $ eine Gallone in weiten Teilen des Landes.
Es lagert auch ein Meer von Öl, das darauf wartet, dass sich die Marktbedingungen verbessern. Die weltweiten Ölvorräte sind mit fast 3 Milliarden Barrel nahezu auf einem Allzeithoch, und die erweiterte OPEC-Allianz unter Führung von Saudi-Arabien und Russland verfügt über eine enorme Produktionskapazität.
Es wird einige Zeit dauern, diese Bären wieder in den Winterschlaf zu zwingen – ebenso wie die Impfung des gesamten Landes gegen das Coronavirus. Das Potenzial für den Ölverbrauch, wieder auf das traditionelle Niveau zurückzukehren, bevor das Angebot bereit ist, es zu decken, ist jedoch je nach Ihrer Perspektive eine drohende Bedrohung oder Chance.
Die Ölindustrie hat seit 2015 die Investitionen in Exploration und Bohrungen drastisch reduziert, um auf die angespannten Kapitalmärkte und Investoren zu reagieren
Forderungen für höhere Renditen.
Weltweit Öl- und Gasinvestitionen
insgesamt Laut der Energieberatung Rystad Energy werden die Investitionen in diesem Jahr voraussichtlich 383 Milliarden US-Dollar betragen, der niedrigste Stand seit 15 Jahren und satte 20% unter den Investitionen von 2019.
Führungskräfte aus den Bereichen Exploration und Produktion zögerten, größere Investitionen zu tätigen, nachdem sie in den letzten fünf Jahren zweimal von Preisrückgängen heimgesucht worden waren. Diese Scheußlichkeit im Sitzungssaal wird nicht sofort verschwinden.
Der Markt geht jedoch eindeutig davon aus, dass sich die Branche in naher Zukunft wieder erholen wird. Explorations- und Produktionsunternehmen haben in den letzten sechs Wochen eine Flut von Investitionen erlebt, die die Aktienwerte um 50% erhöht hat.
Die Internationale Energieagentur (IEA)
erwartet Die Nachfrage nach Öl soll innerhalb von 12 bis 18 Monaten wieder auf das Niveau vor der Pandemie von 100 Millionen Barrel pro Tag zurückkehren. Analysten der IEA warnen jedoch davor, dass einige bis 2025 anhalten werden, wenn das derzeit niedrige Investitionsniveau anhält
9 Millionen Barrel Ein Tag der Versorgungskapazität wird nicht eintreten. Das ist ungefähr die Menge an überschüssigem Öl, die derzeit aufgrund pandemiebedingter Stillstände auf dem Markt ist.
Der Chief Operating Officer von ConocoPhillips, Matt Fox, vor kurzem
erzählte Aktionäre, dass in den kommenden Jahren aus dem gleichen Grund bis zu 4 Millionen Barrel pro Tag geliefert werden könnten. Der Schiefersektor, in dem die Produktion in diesem Jahr um mehr als eine Million Barrel pro Tag auf weniger als 7 Millionen Barrel zurückging, wird kaum in der Lage sein, die Lücke selbst zu schließen, wenn sich die angespannten Kapitalmärkte nicht wieder öffnen und Öl zulassen Unternehmen zu investieren.
All dies führt zu einem für die US-Produzenten in den Jahren 2021 und 2022 optimistischen Bild von Angebot und Nachfrage. Diese Faktoren bestimmen lediglich das Ausmaß des Angebotsdefizits. Aber es scheint unmöglich, einen zu vermeiden.
