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Investing.com – Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of Japan die Zinsen im Laufe des Dienstags auf einem negativen Niveau belassen wird, da Zentralbankbeamte weiterhin signalisieren, dass sie es nicht eilig haben, ihre Geldpolitik zu straffen.
Aber alle Signale der Zentralbank darüber, wann sie mit der Abkehr von ihrer ultralockeren Politik beginnen will, werden im Fokus stehen, insbesondere angesichts der wachsenden Erwartung, dass 2024 das Jahr sein wird, in dem die BOJ ihr Regime der Zinskurvenkontrolle (YCC) beendet.
Es wird erwartet, dass der Wert bei minus 0,1 % gehalten wird, während das Ziel für die Benchmark voraussichtlich bei 0 % bleiben wird.
Die BOJ hatte die Bandbreite, innerhalb der sie die Schwankungen der 10-Jahres-Renditen zuließ, in den letzten 12 Monaten dreimal erweitert – ihr erster Schritt zur Straffung der Geldpolitik seit Beginn ihrer YCC-Maßnahmen im Jahr 2016.
Während BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda ein endgültiges Ende der YCC-Politik im Jahr 2024 signalisierte, sagte er kürzlich auch, dass die Politik kurzfristig locker bleiben werde, und verwies auf die Notwendigkeit einer stärkeren Unterstützung für die japanische Wirtschaft.
Ueda hatte auch ein „herausforderndes“ Jahresende für die Bank angekündigt und damit kurzzeitig eine Reihe restriktiver Wetten auf den Yen ausgelöst, bevor die Beamten sagten, dass die Geldpolitik vorerst locker bleiben werde.
„Die Marktteilnehmer werden sich bei der kommenden Sitzung um weitere Klarheit darüber bemühen, ob die Kommentare möglicherweise missverstanden wurden. Derzeit gehen die breiten Markterwartungen davon aus, dass Japan seine Negativzinsen erst im zweiten Quartal 2024 abschaffen wird“, schrieben Analysten von IG in einer aktuellen Mitteilung.
Eine Reuters-Umfrage ergab kürzlich, dass ein Großteil der Marktteilnehmer einen Wendepunkt im Jahr 2024 in Betracht zieht, obwohl der Zeitpunkt einer solchen Bewegung eher später als früher im Jahr gesehen wird.
Die Sitzung am Dienstag – die letzte große Zentralbanksitzung des Jahres – wird voraussichtlich weitere Hinweise auf Pläne für einen Ausstieg aus dem YCC liefern, insbesondere angesichts des wachsenden Drucks auf die BOJ, einen solchen Schritt in Betracht zu ziehen.
Die BOJ war in diesem Jahr ein Ausreißer unter den großen Zentralbanken, von denen die meisten angesichts der hohen Inflation die Zinsen anhoben und eine restriktivere Geldpolitik ankündigten. Aber andere Zentralbanken – insbesondere die Federal Reserve – werden nun im Jahr 2024 angesichts einer gewissen Abkühlung der Weltwirtschaft mit der Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen.
hat das jährliche Ziel der BOJ von 2 % in fast zwei aufeinanderfolgenden Jahren kontinuierlich übertroffen, während die Renditen in den letzten Wochen auch ihre Obergrenze von 1 % getestet haben.
Dennoch könnte die Schwäche der japanischen Wirtschaft dazu führen, dass die Bank of Japan vorerst eine gemäßigte Haltung einnimmt. Jüngste Daten zeigten, dass Japans Wirtschaft im dritten Quartal nach einem kurzlebigen Aufschwung durch den Tourismus stärker schrumpfte als ursprünglich erwartet.
Hohe Inflation, schleppendes Lohnwachstum und ein schwacher Yen belasteten die Verbraucherausgaben stark, die im Quartal jährlich um 2,9 % schrumpften.