TDie Invasion in der Ukraine, der Brexit, der Arabische Frühling, Donald Trumps „Kinder in Käfigen“ und andere chaotische Ereignisse des letzten Jahrzehnts entsprangen alle einer „täuschend einfachen“ Quelle – laut dem Soziologen und Dokumentaristen Rupert Russell den Preisen.
Im Jahr 2000 deregulierte Präsident Bill Clinton die Rohstoffmärkte im Rahmen des Commodity Futures Modernization Act und erlaubte viel größere Spekulationen an der Wall Street über den Preis von Gütern des täglichen Bedarfs wie Öl, Weizen, Metalle und Kaffee. In den folgenden Jahren verwandelte der Investitionszufluss die Rohstoffmärkte in „Kasinos“, die laut Russell wilde Preisspitzen und -einbrüche unabhängig von physischem Angebot und Nachfrage nach sich zogen.
Für sein Buch von 2022 Preiskämpfereiste Russell um die Welt, um Regionen zu besuchen, die von Preisschwankungen betroffen waren, und zieht klare Grenzen zwischen seinem Gonzo-Bericht über das Chaos, dessen Zeuge er geworden ist, den Rohstoffmarktpreisen und der Deregulierung der Märkte.
Wir sprachen mit Russell darüber, wie Finanzspekulanten eine neue Ära des Chaos gesät haben.
In dem Buch sprechen Sie über den Schmetterlingseffekt, die Idee, dass scheinbar triviale, lokalisierte Ereignisse zu viel größeren Konsequenzen führen können. Ein Beispiel waren die Waldbrände in Russland im Jahr 2010, von denen Spekulanten annahmen, dass sie eine Weizenknappheit verursachen würden (was sie nicht taten). Wie hat das dazu beigetragen, eine Revolution in Tunesien, dem Araber, zu entfachen Frühling, Krieg in der Ukraine und anderes Chaos im letzten Jahrzehnt?
Der arabische Frühling 2010 wurde durch einen Anstieg der Lebensmittelpreise ausgelöst, der im Wesentlichen durch eine Rallye bei Weizen-Futures ausgelöst wurde. Das Interessante an den Preisspitzen von 2010 – und einer davor im Jahr 2008, die eine globale Nahrungsmittelkrise und Unruhen in 48 Ländern verursachte – waren beide Ereignisse, bei denen kleine Störungen in der realen Welt zu enormen Preisspitzen führten, die diese umkehrten lokale Missstände in Revolutionen und Bürgerkrieg.
Obwohl wir die Ereignisse der Jahre 2008 und 2010 „Ernährungskrisen“ nannten, ereigneten sie sich in Jahren, in denen mehr Lebensmittel produziert wurden als in allen anderen Jahren zuvor. Dies waren tatsächlich Jahre des Überflusses, also waren die „Ernährungskrisen“ tatsächlich Lebensmittel Preis Krisen, die weitgehend nur Schöpfungen des Rohstoffmarktes waren.
Das Chaos beginnt also auf den Finanzmärkten und verwandelt lokale Störungen in globale Ereignisse mit steigenden Rohstoffpreisen, weil Rohstoffpreise eine unglaubliche Macht haben, die Gesellschaft zu stören.
Warum haben wir plötzlich diese Nahrungsmittelunruhen, Brotunruhen, steigende Inflation, Lebenshaltungskrisen, Flüchtlingskrisen? Wo kommt das alles her? In den 80er und 90er Jahren gab es das nicht, und mein Buch argumentiert, dass es diese Änderung im Jahr 2000 gab, die im Wesentlichen eine Verstärker-Engine auf den Rohstoffmarkt brachte.“
Wie haben sich diese Lebensmittelpreiskrisen über das Jahrzehnt ausgewirkt?
Es war ganz klar, dass der Brexit zu einem großen Teil von der globalen Flüchtlingskrise getrieben wurde, die durch die Bürgerkriege in Libyen, Syrien und Jemen verursacht wurde, die alle ihren Ursprung im Arabischen Frühling hatten.
Diese Bürgerkriege verursachten nicht nur Flüchtlingskrisen, die a [rightwing] Populismuswelle in Europa haben sie auch Chaos geschaffen, das wieder in den Markt eingepreist wird. Chaos auf dem Markt schafft Chaos in der realen Welt, das noch mehr Chaos auf dem Markt schafft. Es gibt eine Rückkopplungsschleife.
Fast per Definition sieht man in einem Krieg Ölpreisspitzen. Was passiert also, wenn Sie hohe Ölpreise bekommen? [Venezuela’s former president Hugo] Chávez leiht sich direkt vor seinem Wahlkampf tonnenweise Geld und macht einen riesigen Ausgabenrausch, indem er Fernseher, Waschmaschinen und so weiter verteilt. Putin baut seine Kriegskasse auf und modernisiert sein Militär. Und eine Tonne dieses Ölgeldes wird in westlichen Vermögenswerten recycelt, insbesondere in Immobilien in San Francisco, London, New York, und das führt zu einer Krise.
Was so faszinierend ist, ist, dass Spekulanten, sagen wir bei den Ängsten um die russische Weizenernte, oft falsch liegen, wenn es darum geht, was in der realen Welt passiert, aber es spielt keine Rolle. Spekulanten, die zuerst richtig auf die Kursentwicklung setzen, werden auch dann noch bezahlt, wenn die Preise von Angebot und Nachfrage losgelöst sind, während die Öffentlichkeit oft höhere Preise zahlt.
Es ist nicht wichtig, dass Spekulanten Recht haben, und das ist die paradoxe Art und Weise, wie wir diese Märkte einrichten
Isis ist ein weiteres gutes Beispiel dafür. Sie beschreiben detailliert, wie die Ölpreise 2014 in die Höhe schossen, als die Gruppe Mossul einnahm. Aber Isis, eine sunnitische Gruppe, hatte eine sunnitische Stadt in der Nähe eines Ölfeldes überrannt. Die Schiitens und Kurden kontrollierten die Ölfelder, verteidigten sie, und wie Sie bemerken, gab es nie die physische Ölknappheit, die der Preisanstieg nahelegte.
Diese Erzählungen gehen automatisch davon aus, dass das Angebot sinken und die Preise steigen sollten, wenn es in den Petro-Staaten Krieg gibt, aber es gibt keinen rationalen oder historischen Grund zu der Annahme, dass dies der Fall sein wird.
Außer der physischen Zerstörung der Infrastruktur hält nichts Ölfässer davon ab, sich zu bewegen. Selbst wenn der IS die Ölfelder Syriens oder des Iraks übernimmt, pumpen sie das Öl, verkaufen es über die Türkei und es ist zurück auf dem Weltmarkt – das ist der Grund, warum man ein Ölfeld übernimmt.
Im März 2003 kam es zur Bush-Invasion im Irak und die Ölpreise fielen. Das war, bevor Spekulanten den Markt übernahmen, und er wurde von Händlern dominiert, die viel mehr in der langweiligen Welt des Kaufens und Verkaufens von Ölfässern verankert waren, die wussten, dass Bushs oberste Priorität darin bestand, Öl zu pumpen.
Und diese hohen Ölpreise destabilisieren weiter. Sie zitieren eine Studie der University of Denver, die eine starke Korrelation zwischen der Anzahl der Konflikte weltweit und höheren Ölpreisen festgestellt hat. Nach dem Ölpreisanstieg 2008 marschierte Russland in Georgien ein. Nach spekulationsbedingten Ölspitzen in den Jahren 2014 und 2021 marschierte Russland in die Ukraine ein.
Wir sehen das die ganze Zeit, nicht nur in Russland. Im Jahr 2008, als die Ölpreise hoch waren, hatten wir die sogenannte Pink Tide in Südamerika, als Venezuela sein Nachbarland Kolumbien schikanierte oder iranische Stellvertreter Raketen auf Israel abfeuerten. Es ist wirklich die Stärkung der petrostaatlichen Regime, um Dinge zu tun, die sie schon immer tun wollten, aber nicht die Mittel dazu hatten.
Ein absurdes Beispiel, das die Rolle von Algorithmen hervorhebt, wenn es darum geht, Preise von der Realität abzuheben, ist Anne Hathaways Verbindung zum Aktienwert von Berkshire Hathaway. Schlechte Nachrichten für den Schauspieler werden in schlechte Nachrichten für das Unternehmen übersetzt, nur weil sie einen gemeinsamen Namen haben!
Spekulanten, mit denen ich gesprochen habe, sagten, wenn Sie wirklich verstehen wollen, wie Märkte funktionieren, müssen Sie verstehen, wie Berkshire Hathaway mit Anne Hathaways Filmkarriere zusammenhängt.
Immer wenn ein Anne-Hathaway-Film herauskommt, bekommt die Hathaway-Aktie von Berkshire einen Dämpfer. Und wenn Anne Hathaway schlimme Dinge passieren, wie zum Beispiel bei einem Autounfall, sinkt die Aktie von Berkshire Hathaway.
Was sie sagen, ist, dass sie Algorithmen haben, die Schlagzeilen lesen – denken Sie an Reuters, Bloomberg-Geschichten – die in den Computer eingespeist werden und erkennen können, ob es sich um eine negative oder positive Geschichte handelt, und entsprechend handeln.
Sie argumentieren, dass Hedgefonds, die auf den Kaffeemarkt setzen, letztendlich zu Trumps „Kids in Cages“-Politik geführt haben, bei der mehr als 1.000 Kinder von Migranten ohne Papiere an der US-Grenze von ihren Eltern getrennt wurden. Kannst du das ein bisschen auspacken?
In Guatemala kamen 2018-2019 zwei verschiedene Schocks zusammen. Mittelamerika gilt seit langem als eine der Regionen, die am stärksten vom Klimawandel betroffen sind, und ich habe dort Kaffeebauern interviewt, die darüber sprachen, wie Änderungen in Niederschlagsmustern, Feuchtigkeit und Temperatur das Wachstum von Pilzen namens „Rost“ förderten und sie Geld ausgeben mussten mehr Geld für Düngemittel, um diesen Schädling zurückzuschlagen.
Um die Düngemittel zu bezahlen, liehen sie sich Geld von lokalen Kreditgebern zu Wucherzinsen. Also verschulden sie sich, ernten ihre Ernte, gehen auf den Markt, um sie zu verkaufen, aber in den Jahren 2018-2019 waren die weltweiten Kaffeepreise so stark gesunken, dass sie Verluste machten.
Was führte zum Absturz der Kaffeepreise?
Es gab Erzählungen über die steigende Produktion in Brasilien und über neue Länder, die eine weltweite Kaffeeschwemme produzieren. Viele Rohstoffhändler haben historische Shorts auf dem Kaffeemarkt [bets that the price will fall] … und alle diese Märkte, insbesondere Kaffee, sind winzig. Nur ein Pensionsfonds könnte größer sein als der gesamte Kaffeemarkt. Also, ja, es gab weltweit einen Anstieg des Kaffeeangebots, aber der Absturz der Kaffeepreise wurde von dieser einseitigen Wette angetrieben, die Hedgefonds eingegangen waren und die die Märkte zerstörte.
Dann haben Sie Hunderttausende von Bauern und die Gemeinden, die von ihrem Einkommen abhängen, verlieren Geld für diese Ernte, die im Wesentlichen bankrott sind, also verlieren sie alles – ihr Haus, ihr Land. Am Ende schickte es sie dorthin, wo sie in Krisenzeiten jahrzehntelang hingegangen sind – in die USA. Wir sahen die Rohstoffmärkte als verstärkenden Motor, der einen lokalen Klimaschock zu einem internationalen globalen Ereignis verstärkte, nämlich der US-Grenzkrise.
Wir haben 2019 nicht viel gehört, was die Wall Street mit Kindern in Käfigen in Verbindung gebracht hat. Warum fehlen in den meisten Berichten die eigentlichen Ursachen?
Die Monster sind die bessere Geschichte und das wird von den Verbrauchern berichtet, geteilt und genossen. Wir greifen standardmäßig auf Monstergeschichten zurück und dagegen versuche ich mich zu wehren.
Trump ist ein Monster und Kinder in Käfige zu stecken ist eine monströse Sache, aber das wird am Ende zur Debatte und wir müssen uns daran erinnern, dass der Ursprung all dieses Chaos woanders liegt.