©Reuters. DATEIFOTO: Ein Einwohner kauft Erdbeeren auf einem lokalen Markt in der Innenstadt von San Francisco, Kalifornien, USA, 13. Juli 2022. REUTERS/Carlos Barria
Von Lucia Mutikani
WASHINGTON (Reuters) – Die US-Verbraucherausgaben stiegen im September stärker als erwartet, während der zugrunde liegende Inflationsdruck weiter sprudelte, was die Federal Reserve auf Kurs hält, die Zinssätze nächste Woche um drei Viertel Prozentpunkte zu erhöhen.
Aber es gab einige ermutigende Nachrichten im Kampf gegen die hartnäckig hohe Inflation, wobei andere Daten des Arbeitsministeriums vom Freitag zeigen, dass sich das Lohnwachstum in der Privatindustrie im dritten Quartal erheblich verlangsamt hat.
„Amerikaner sagen vielleicht, dass sie sich Sorgen um die Inflation machen, aber sie gehen immer noch einkaufen, was die Wirtschaft für ein weiteres Quartal wachsen lässt“, sagte Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS in New York. “Es besteht keine Chance, dass der Inflationsdruck kurzfristig durch die Verlangsamung der Nachfrage nachlässt.”
Die Verbraucherausgaben, die mehr als zwei Drittel der US-Wirtschaftsaktivität ausmachen, stiegen im vergangenen Monat um 0,6 %, sagte das Handelsministerium. Die Daten für August wurden nach oben revidiert, um zu zeigen, dass die Ausgaben um 0,6 % statt um 0,4 % gestiegen sind, wie zuvor berichtet.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten prognostiziert, dass die Verbraucherausgaben um 0,4 % steigen würden. Die Verbraucher kauften verstärkt Kraftfahrzeuge und gaben mehr für Lebensmittel, Kleidung, verschreibungspflichtige Medikamente und Freizeitartikel aus. Es gab auch Anstiege bei den Ausgaben für Dienstleistungen, getrieben von Wohnungs- und Nebenkosten sowie Reisen und Essen in Restaurants.
Die Daten wurden in den vorgezogenen Bruttoinlandsproduktbericht vom Donnerstag für das dritte Quartal aufgenommen, der zeigte, dass sich das Wirtschaftswachstum nach einem Rückgang in der ersten Jahreshälfte erholte.
Das auf das Jahr hochgerechnete Wachstumstempo von 2,6 % im letzten Quartal wurde größtenteils durch eine deutliche Verringerung des Handelsbilanzdefizits angetrieben.
Das Wachstum der Verbraucherausgaben verlangsamte sich von 2,0 % im April-Juni-Quartal auf 1,4 %. Die Inlandsnachfrage war im letzten Quartal das schwächste seit zwei Jahren.
Die Fed hat ihren Leitzins für Tagesgeld im März von nahe null auf die aktuelle Spanne von 3,00 % bis 3,25 % angehoben, die schnellste Straffung der Geldpolitik seit mindestens einer Generation. Die Verschärfung umfasste drei aufeinanderfolgende Erhöhungen um 75 Basispunkte.
Die Kühlnachfrage lässt einige Ökonomen erwarten, dass die US-Notenbank bei ihrer Sitzung am 1. und 2. November langsamere Zinserhöhungen signalisieren könnte, obwohl viel von der Inflation abhängen würde, die hartnäckig hoch bleibt.
INFLATION NOCH HEISS
Der Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) stieg im letzten Monat um 0,3 %, was dem Anstieg im August entspricht. In den 12 Monaten bis September stieg der PCE-Preisindex um 6,2 %, was dem Anstieg im August entspricht.
Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stieg der PCE-Preisindex um 0,5 %, nachdem er im August um die gleiche Marge gestiegen war. Der sogenannte Kern-PCE-Preisindex legte im September im Jahresvergleich um 5,1 % zu, nachdem er im August um 4,9 % gestiegen war.
Die Fed verfolgt die PCE-Preisindizes für ihr Inflationsziel von 2 %. Andere Inflationsmaße laufen viel höher. Der Verbraucherpreisindex stieg im September im Jahresvergleich um 8,2 %.
Aber es gibt einige Lichtblicke. In einem separaten Bericht vom Freitag teilte das Arbeitsministerium mit, dass der Beschäftigungskostenindex, das umfassendste Maß für die Arbeitskosten, im letzten Quartal um 1,2 % gestiegen ist, nachdem er im April-Juni um 1,3 % gestiegen war.
Der ECI wird von politischen Entscheidungsträgern und Ökonomen weithin als eines der besseren Maße für die Arbeitsmarktunterauslastung und als Prädiktor für die Kerninflation angesehen, da er Änderungen in der Zusammensetzung und der Arbeitsplatzqualität anpasst. Es wird auf Bestätigung gewartet, dass das Lohnwachstum seinen Höhepunkt erreicht hat, während Ökonomen abzuschätzen versuchen, wann die Fed damit beginnen wird, ihre aggressiven Zinserhöhungen zu verlangsamen.
Die Arbeitskosten stiegen im Jahresvergleich um 5,0 %, nachdem sie im zweiten Quartal um 5,1 % gestiegen waren.
Löhne und Gehälter stiegen im letzten Quartal um 1,3 %, nachdem sie im zweiten Quartal um 1,4 % gestiegen waren. Sie stiegen im Jahresvergleich um 5,1 %, nachdem sie im Vorquartal um 5,3 % gestiegen waren. Noch ermutigender ist, dass die Löhne im privaten Sektor um 1,2 % stiegen, nachdem sie im zweiten Quartal um 1,6 % gestiegen waren. Dadurch sank der jährliche Anstieg der Löhne in der Privatindustrie von 5,7 % im zweiten Quartal auf 5,2 %.
Das passt zu den jüngsten Daten, die auf eine Mäßigung der Lohnzuwächse hindeuten, einschließlich der durchschnittlichen Stundenverdienste im monatlichen Beschäftigungsbericht des Arbeitsministeriums und des Lohntrackers der Fed von Atlanta. Während der „Beige Book“-Bericht der Fed letzte Woche zeigte, dass „das Lohnwachstum weit verbreitet blieb“, stellte er fest, dass „in mehreren Distrikten eine Lockerung gemeldet wurde“.
Die Löhne in den Bundesstaaten und Kommunen stiegen jedoch im dritten Quartal um 2,1 %, nachdem sie im zweiten Quartal um 0,7 % gestiegen waren.
Aber die Inflation schmälerte die Gewinne für die Arbeitnehmer. Die inflationsbereinigten Löhne für alle Arbeitnehmer sanken im Jahresvergleich um 3,0 %. Die Leistungen stiegen im letzten Quartal um 1,0 %, nachdem sie im April-Juni-Quartal um 1,2 % gestiegen waren. Sie stiegen im Jahresvergleich um 4,9 %.
Trotz anhaltender Inflation verzeichneten die Verbraucherausgaben im September Zuwächse, was sie auf einen höheren Wachstumskurs in Richtung viertes Quartal brachte. Die inflationsbereinigten Verbraucherausgaben stiegen um 0,3 % nach dem gleichen Anstieg im August.
Die Ausgaben werden durch die immer noch starken Lohnzuwächse gestützt, die die Einkommen anheben. Die Haushalte greifen auch auf ihre Ersparnisse zurück, um Einkäufe zu finanzieren.
Das persönliche Einkommen stieg im letzten Monat um 0,4 %, was dem Anstieg im August entspricht. Die Sparquote fiel von 3,4 % im August auf 3,1 %.