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London
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In der vergangenen Woche haben die ukrainischen Truppen mit einer rasanten Offensive dem russischen Griff auf Teile des Ostens ihres Landes einen schweren Schlag versetzt. Die atemberaubende Kampagne hat begonnen neue Phase des Krieges und könnte Wladimir Putin zwingen, seine Strategie und Ziele zu überdenken.
Was passiert: Ukrainische Truppen haben zurückerobert mehr als 1.160 Quadratmeilen des Territoriums in den letzten Tagen.
Die Entwicklungen sind helfen, die Aktienmärkte anzuheben. Der Krieg hat die Wall Street stark belastet, seit Putins Invasion in der Ukraine im Februar die Preise für Energie und andere Rohstoffe in die Höhe getrieben hat. Das machte es schwieriger abzuschätzen, wann die Inflation nachlassen würde, und folglich zu bestimmen, was Zentralbanken wie die Federal Reserve als nächstes tun würden.
Aber die Anleger bleiben vorsichtig, wenn sie nach vorne blicken, und warnen davor, dass es noch zu viele Unbekannte gibt, um in eine große Feier einzusteigen.
„Es ist sehr schwierig, genau zu wissen, was in dem Krieg vor sich gehen wird und was die nächsten Schritte von russischer Seite sein werden, daher denke ich, dass wir auf dieser Grundlage nicht wirklich investieren können“, Willem Sels, Global Chief Investment Officer bei HSBC Private Banking and Wealth Management, erzählte es mir.
Auf dem Radar: Die Situation ist sehr fließend. Russland hat am Montag Frischluftangriffe auf die Region Charkiw gestartet, die auf das Stadtzentrum und Wohnviertel abzielen.
Und unabhängig davon, was als nächstes kommt, könnte es zu spät sein, um die europäische Wirtschaft vor einer Rezession zu retten, da der starke Anstieg der Energiepreise die Haushalte dazu zwingt, weniger für nicht lebensnotwendige Dinge auszugeben, und die Schwerindustrie dazu zwingt, Fabriken zu schließen.
Die Wirtschaftsleistung im Vereinigten Königreich stagnierte laut den am Montag veröffentlichten Daten in den drei Monaten bis Juli. Unterdessen hat das deutsche Ifo-Institut seine Schätzung für das Wachstum in Europas größter Volkswirtschaft gesenkt.
„Wir steuern auf eine Winterrezession zu“, sagte der Prognosechef des Instituts am Montag.
Regierungspakete zur Unterstützung der Verbraucher könnten dazu beitragen, die Ausgaben zu stützen. Das Vereinigte Königreich und Deutschland haben zusammen mit anderen EU-Ländern Subventionen in Höhe von 500 Milliarden Euro (507 Milliarden US-Dollar) für Rechnungen und andere Interventionen angekündigt, die darauf abzielen, die Auswirkungen abzumildern.
Aber die Zentralbanken werden wahrscheinlich die Zinssätze aggressiv erhöhen müssen, um die Inflation unter Kontrolle zu bekommen. Das wird das Wirtschaftswachstum in Schach halten.
„Es ist wahrscheinlich, dass die Geldpolitik viel weiter gestrafft werden muss, um das allgemeine Inflationsproblem Großbritanniens und Europas effektiv anzugehen“, sagte Neil Shearing, Group Chief Economist bei Capital Economics, am Montag in einer Mitteilung an Kunden.
Die Vereinigten Staaten sind vom Krieg in der Ukraine stärker isoliert, stehen aber immer noch unter Rezessionsbeobachtung, da die Federal Reserve signalisiert, dass sie hart bleiben wird. China kämpft unterdessen mit einer Immobilienkrise und den Auswirkungen strenger Coronavirus-Beschränkungen, die das Wachstum weiterhin belasten.
„Himmelshohe Gaspreise und eine aggressive Straffung der Geldpolitik haben die Weltwirtschaft an den Rand einer Kontraktion im Laufe dieses Jahres und Anfang nächsten Jahres gebracht“, sagte Ben May, Direktor für globale Makroforschung bei Oxford Economics, in einer kürzlich erschienenen Forschungsmitteilung. „Wir gehen davon aus, dass eine globale Rezession vermieden wird, aber auch eine nachhaltige und substanzielle Verbesserung des Wachstums erscheint unwahrscheinlich.“
Das macht es den Anlegern schwer, zu energisch zu werden, obwohl sie hoffen, dass es Gelegenheiten geben wird, die anhaltenden Turbulenzen zu ihrem Vorteil zu nutzen.
„Wir spielen auch mit der Volatilität“, sagte Sels. „Du wirst viele Höhen und Tiefen erleben.“
Auf der ganzen Welt streiken Transportarbeiter, die von den steigenden Lebenshaltungskosten und langen Arbeitszeiten heimgesucht werden, was die Unsicherheit darüber erhöht, wann die globalen Lieferketten wieder normaler funktionieren werden.
Siehe hier: Gewerkschaften, die Zehntausende wichtiger Arbeitnehmer bei US-Güterbahnen vertreten könnte diese Woche zuschlagen. Laut Daten des Bureau of Transportation Statistics könnte dies fast 30 % der Fracht des Landes zum Erliegen bringen.
Das hätte große Auswirkungen auf Unternehmen im ganzen Land und die Wirtschaft insgesamt. Ein komplexes Netzwerk von Logistikunternehmen hilft dabei, Waren von Punkt A nach Punkt B zu transportieren, aber Züge bleiben ein entscheidendes Rädchen im System.
Ein längerer Stillstand könnte leere Regale in Geschäften, vorübergehende Schließungen von Fabriken, die nicht über die für den Betrieb erforderlichen Teile verfügen, und höhere Preise aufgrund der begrenzten Verfügbarkeit verschiedener Konsumgüter bedeuten, berichtet mein CNN Business-Kollege Chris Isidore.
Die Association of American Railroads schätzt, dass eine landesweite Unterbrechung des Schienenverkehrs die Wirtschaft mehr als 2 Milliarden US-Dollar pro Tag kosten könnte. Die Lieferungen nehmen in der Regel im Herbst zu, da die Unternehmen vor der Weihnachtszeit ihre Vorräte aufstocken.
„Wir hören immer häufiger, dass Verlader und Eisenbahnen unruhig werden“, sagte John Drake, Vizepräsident für Transport, Infrastruktur und Lieferkettenpolitik bei der US-Handelskammer, einer Wirtschaftslobby.
Ein zentraler Streitpunkt betrifft die Regeln, die die Arbeitszeiten der Arbeitnehmer regeln. Viele der Ingenieure und Schaffner, die die Zwei-Personen-Crews in jedem Zug bilden, müssen „auf Abruf“ sein, um sieben Tage die Woche zur Arbeit zu kommen, was sie daran hindert, ihre eigenen Pläne zu machen und die Personalfluktuation zu fördern.
Beachten Sie diesen Abschnitt: Da Eisenbahner einem anderen Arbeitsgesetz unterliegen als dem, das die Arbeitsbeziehungen in den meisten Unternehmen regelt, ist es möglich, dass der Kongress handeln könnte, um einen Streik zu verhindern oder schnell zu beenden. Aber das würde ein Maß an Überparteilichkeit erfordern, das nur wenige Wochen vor den Zwischenwahlen in Washington selten ist.
Die Vorbereitungen zur „Verwaltung und Sicherung der Sendungen gefährlicher und sicherheitsrelevanter Materialien“ werden am Montag beginnen, sagte die Association of American Railroads und warnte einige Kunden, „möglicherweise werden auch Verzögerungen oder Unterbrechungen des Dienstes auftreten“. Die Gewerkschaften behaupten, dies sei ein „völlig unnötiges“ Manöver der Eisenbahnen, um den Druck auf den Kongress zu erhöhen.
Möchten Sie Beweise dafür, dass die Kryptopreise eng mit dem Geschehen an der Börse verbunden sind? Werfen Sie einen Blick auf Bitcoin, das sich in den letzten Tagen erholt hat, da der S&P 500 an Boden gewonnen hat.
Das Neueste: Bitcoin liegt zum ersten Mal seit etwa einem Monat wieder über 22.000 $. Auch Krypto-Unternehmen erleben eine Rally ihrer Aktien. Coinbase-Aktien sind am Montag im vorbörslichen Handel um 2 % gestiegen, nachdem sie am Freitag um fast 11 % gestiegen waren.
Aber die Verluste in diesem Jahr bleiben atemberaubend. Der Preis von Bitcoin ist im Jahr 2022 um 54 % eingebrochen. Die Aktien von Coinbase, das einen der heißesten Börsengänge im Jahr 2021 durchführte, sind 68 % niedriger. Die Rückgänge korrelierten eng mit dem Ausverkauf von Aktien und der Abkehr von riskanteren Vermögenswerten, trotz der Hoffnungen von Krypto-Enthusiasten, dass digitale Währungen wie Gold als wirksame Absicherung oder Wertaufbewahrung dienen würden.
Wie immer sind die Zukunftsaussichten düster und könnten davon abhängen, wohin sich der breitere Markt von hier aus entwickelt. Die Anleger blicken auf die am Dienstag veröffentlichte US-Inflation, die für den Rest des Monats tonangebend sein könnte.
„Die Erholung von Bitcoin seit Ende letzter Woche war sehr stark“, sagte Craig Erlam, Senior Market Analyst bei Oanda. „Kurzfristig könnte es aufwärts gehen, obwohl dies wiederum von den Inflationsdaten abhängen kann.“
Orakel
(ORCL) meldet Ergebnisse nach US-Börsenschluss.
Morgen: Hat die Inflation in den Vereinigten Staaten ihren Höhepunkt erreicht? Von Refinitiv befragte Ökonomen erwarten zu erfahren, dass die Verbraucherpreise bis August um 8,1 % gestiegen sind, verglichen mit 8,5 % im Vormonat.