© Reuters. Chinesische Yuan-Banknoten sind auf diesem Illustrationsbild vom 25. April 2022 zu sehen. REUTERS/Florence Lo/Illustration
Von Judy Hua und Kevin Yao
PEKING (Reuters) – Die Kreditvergabe neuer Banken in China stieg im Dezember weniger als erwartet, aber die Kreditvergabe im Jahr 2023 erreichte einen neuen Rekord, da die Zentralbank ihre akkommodierende Geldpolitik beibehielt, um eine unerwartet wackelige Wirtschaftserholung zu unterstützen.
Chinesische Banken haben im Dezember neue Yuan-Kredite in Höhe von 1,17 Billionen Yuan (163,31 Milliarden US-Dollar) vergeben, was einem Anstieg gegenüber November entspricht, aber hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb, wie aus am Freitag von der People’s Bank of China veröffentlichten Daten hervorgeht.
Von Reuters befragte Analysten hatten vorhergesagt, dass die neuen Yuan-Kredite im Dezember von 1,09 Billionen Yuan im Vormonat auf 1,40 Billionen Yuan steigen würden, vergleichbar mit 1,4 Billionen Yuan im Vorjahr.
Im Jahresverlauf erreichten die neuen Bankkredite einen Rekordwert von 22,75 Billionen Yuan – das entspricht in etwa dem Bruttoinlandsprodukt des Vereinigten Königreichs und stieg um 6,8 % gegenüber 21,31 Billionen Yuan im Jahr 2022 – dem bisherigen Rekord.
Dennoch hat die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt mit einem enttäuschenden und kurzlebigen Aufschwung nach der COVID-Pandemie Schwierigkeiten, wieder an Fahrt zu gewinnen. Das Verbraucher- und Geschäftsvertrauen bleibt schwach, die Kommunalverwaltungen kämpfen mit hohen Schulden und eine anhaltende Immobilienkrise belastet Bau und Investitionen stark.
Da die Nachfrage schwach ist, ist die Wirtschaft auch bis zum Jahr 2024 einem anhaltenden Deflationsdruck ausgesetzt, was die Erwartungen auf weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen zur Ankurbelung des Wachstums hochhält.
„Die Geldpolitik wird gelockert, da wir Deflationsdruck ausgesetzt sind“, sagte Zong Liang, Forschungsleiter bei der staatlichen Bank of China.
„Angesichts der relativ hohen Realzinsen sollten die Zinsen angemessen gesenkt werden.“
Andere am Freitag von China veröffentlichte Daten bestärkten die Ansicht einer äußerst ungleichmäßigen wirtschaftlichen Erholung, wobei die Exporte leicht zunahmen, der Deflationsdruck jedoch aufgrund der schwachen Inlandsnachfrage anhielt.
Nächste Woche wird China Daten zur Industrieproduktion, zu Investitionen und Einzelhandelsumsätzen im Dezember sowie zum Bruttoinlandsprodukt für das vierte Quartal veröffentlichen, die den Anlegern Hinweise darauf geben werden, ob die Wirtschaft bis 2024 wieder etwas an Schwung gewinnen konnte oder weitere Unterstützung benötigt.
Es wird erwartet, dass Chinas Wirtschaftswachstum im Jahr 2023 das offizielle Ziel von etwa 5 % erreichen wird, und die Regierung wird voraussichtlich dieses Jahr an diesem Ziel festhalten.
Analysten gehen davon aus, dass die People’s Bank of China (PBOC) bald neue Lockerungsmaßnahmen bekannt geben wird, um die Wirtschaft zu stützen, angesichts der Besorgnis über den Deflationsdruck und der Frage, wie lange es dauern wird, bis die Immobilienkrise ihren Tiefpunkt erreicht.
Es wird erwartet, dass die Zentralbank ihre Liquiditätsspritzen verstärken und einen Leitzins senken wird, wenn sie am Montag fällige mittelfristige politische Kredite verlängert, während die Behörden versuchen, die wackelige Wirtschaft wieder auf eine solidere Grundlage zu stellen.
Doch die Zentralbank steht vor einem Dilemma, da mehr Kredite an die Produktivkräfte als an den Konsum fließen, was den Deflationsdruck verstärken und die Wirksamkeit ihrer geldpolitischen Instrumente verringern könnte.
Im Jahr 2023 beliefen sich die Kredite an Privathaushalte auf insgesamt 4,33 Billionen Yuan oder fast 20 % der gesamten Neukredite, während sich die Unternehmenskredite auf 17,91 Billionen Yuan beliefen.
Die breite Geldmenge M2 wuchs im Vergleich zum Vorjahr um 9,7 % – der niedrigste Wert seit März 2022, wie Daten der Zentralbank zeigten, und lag deutlich unter den Schätzungen der Reuters-Umfrage von 10,1 %. M2 wuchs im November gegenüber dem Vorjahr um 10,0 %.
Die ausstehenden Yuan-Kredite stiegen im Dezember im Vergleich zum Vorjahr um 10,6 % und erreichten damit den niedrigsten Stand seit über zwei Jahrzehnten, verglichen mit 10,8 % im November. Analysten hatten mit einem Wachstum von 10,8 % gerechnet.
Das Wachstum der ausstehenden gesamten Sozialfinanzierung (TSF), einem breiten Maß für Kredit und Liquidität in der Wirtschaft, beschleunigte sich im Dezember gegenüber dem Vorjahr auf 9,5 % und im November auf 9,4 %.
TSF umfasst außerbilanzielle Finanzierungsformen, die außerhalb des herkömmlichen Bankkreditsystems existieren, wie etwa Börsengänge, Kredite von Treuhandgesellschaften und Anleiheverkäufe.
Im Dezember sank der TSF von 2,45 Billionen Yuan im November auf 1,94 Billionen Yuan. Von Reuters befragte Analysten hatten für Dezember mit einem TSF von 2,20 Billionen Yuan gerechnet.