Mr. Cooper Groupverbesserte seine Rentabilität im dritten Quartal 2023 vor allem aufgrund der Leistung seines Servicing-Portfolios, das von hohen Raten und geringen Zahlungsrückständen profitierte. Allerdings steht das Unternehmen weiterhin vor Herausforderungen auf der Originierungsseite des Geschäfts, was zu geringeren Erträgen und geringerer Origination im Berichtszeitraum führt.
Am Mittwoch erklärten Spitzenmanager des Unternehmens den Analysten, dass Cooper nun der größte Dienstleister des Landes sei und sein Portfolio durch den Erwerb großer Mengen an Mortgage Servicing Rights (MSRs) weiter ausbauen werde, hauptsächlich von Banken, die über Basel mit zusätzlichem Kapitalbedarf rechnen III-Regeln.
Insgesamt erzielte Mr. Cooper mit Sitz in Dallas von Juli bis September einen Nettogewinn von 275 Millionen US-Dollar, verglichen mit 142 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Auch die Rentabilität des Unternehmens verbesserte sich im Vergleich zum dritten Quartal 2022, als der Nettogewinn 113 Millionen US-Dollar betrug.
Zu den Erträgen gehörten unter anderem ein Gewinn in Höhe von 67 Millionen US-Dollar aus dem Zusammenbruch eines Verbriefungsfonds und ein Gewinn aus vorläufigen Schnäppchenkäufen in Höhe von 96 Millionen US-Dollar im Zusammenhang damitHome Point CapitalErwerb. Das Unternehmen verzeichnete außerdem einen Verlust von 39 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Kapitalinvestitionen, die hauptsächlich im Zusammenhang mit dem Verkauf seines Titelgeschäfts im Jahr 2021 standen.
Der Vorstandsvorsitzende und CEO von Mr. Cooper, Jay Bray, sagte, dass die Erträge des Unternehmens die Stärke seines ausgewogenen Geschäftsmodells widerspiegeln, das das Unternehmen zum „führenden Dienstleister des Landes“ gemacht und „unserem Ziel von 1 Billion US-Dollar“ an unbezahltem Kapital einen Schritt näher gekommen sei Gleichgewicht (UPB).
„Angesichts der attraktiven Renditen auf dem Markt sowie der neuen Subservicing-Vereinbarungen werden wir unser strategisches Ziel von 1 Billion US-Dollar im ersten Quartal des nächsten Jahres übertreffen“, sagte Bray gegenüber Analysten.
Herr Cooper hatte Ende September 4,3 Millionen Kunden und 937 Milliarden US-Dollar an UPB, verglichen mit 882 Milliarden US-Dollar Ende Juni. Führungskräfte sagten, das Unternehmen habe Verträge im Wert von über 100 Milliarden US-Dollar, deren Abschluss und Einbindung im ersten Quartal 2024 geplant sei, sowie 80 Milliarden US-Dollar an Subservices im Zusammenhang mit einem kürzlich unterzeichneten Vertrag.
Das Serviceportfolio des Unternehmens beendete das dritte Quartal mit einem Betriebsergebnis vor Steuern von 301 Millionen US-Dollar, verglichen mit 182 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 81 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2022.
Kurt Johnson, CFO bei Mr. Cooper, sagte den Analysten, dass die Ausfallquote des Unternehmens von 2 % am Ende des Quartals „die niedrigste war, die wir jemals in unserem Portfolio gesehen haben“. Er geht davon aus, dass die Kriminalitätsrate „leicht ansteigen“ wird, aber es „wird im Jahr 2024 kein wesentlich negatives Umfeld für uns sein.“
Hypothekenvergabe
Durch sein Kreditvergabegeschäft – das sich auf die Akquise von Krediten von Korrespondenzgebern und die Refinanzierung bestehender Kredite im Direct-to-Consumer-Kanal konzentriert – erzielte Herr Cooper im dritten Quartal 2023 ein Betriebsergebnis vor Steuern in Höhe von 29 Millionen US-Dollar, verglichen mit 38 Millionen US-Dollar im Vorquartal und 45 US-Dollar im Vorquartal Millionen im gleichen Zeitraum des Jahres 2022.
Chris Marshall, stellvertretender Vorstandsvorsitzender und Präsident, der das Unternehmen über seine Pläne informierte, Ende 2024 in den Ruhestand zu gehen, sagte, dass Herr Cooper trotz des Gegenwinds durch steigende Zinsen solide Erträge im Kreditgeschäft erzielt habe, wobei die Refinanzierungsrückgewinnung 83 % erreicht habe, fast das Vierfache der Branche Durchschnitt.
Marshall sagte jedoch, dass das vierte Quartal das schwächste des Jahres sei, mit Ablenkungen durch die Feiertage und Zinssätzen deutlich über 7 %. Dann ist es wahrscheinlicher, dass Kunden Second-Lien-Produkte nutzen, die geringere Margen bieten.
„Außerdem sehen wir, dass der Preisdruck auf den Korrespondenzkanal aufgrund höherer Hypothekenzinsen und des Drucks bei den Kreditvergabevolumina zurückkehrt. Somit haben wir für das vierte Quartal eine Spanne von 10 bis 20 Millionen US-Dollar erhalten [for earnings in origination]“, sagte Marshall.
Das finanzierte Volumen von Herrn Cooper ging im dritten Quartal 2023 von 3,8 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und 5,7 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal des letzten Jahres auf 3,3 Milliarden US-Dollar zurück. Der Korrespondenzkanal sank von 2,2 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2023 auf 1,7 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2023. Der Direktvertrieb stieg unterdessen auf 1,7 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 1,6 Milliarden US-Dollar im Vorquartal.
Ein Team von Aktienanalysten beiJefferiessagte, die Ergebnisse des dritten Quartals zeigten, dass die Kernfundamentaldaten bei Mr. Cooper „solide und sich verbessernd“ seien.
„Die Leistung zeigte erneut das Ertragspotenzial des Servicesegments in einem Umfeld mit höheren Raten; „Das Portfolio zeigt weiterhin die Vorteile des operativen Leverage“, schrieben die Jefferies-Analysten in einem Bericht. „Trotz eines herausfordernden Originierungsumfelds hat COOP durch seine Direct-to-Consumer-Plattform durchweg Rentabilität erzielt [2023].“
Mit Blick auf die Zukunft sagten Analysten, dass der Kapitalbedarf der Banken dem Unternehmen „mittel-/langfristig ein bedeutendes Angebot an MSR-Massengeschäften bieten könnte, auf die es bieten kann“.
Um seinen Akquisitionsmodus zu unterstützen, sagte Herr Cooper, dass das Unternehmen über eine starke Liquidität verfüge. Das Unternehmen verfügte Ende September über Liquidität in Höhe von 2,7 Milliarden US-Dollar, darunter 553 Millionen US-Dollar an uneingeschränkten Barmitteln.
Mr. Coopers Aktie wurde am Mittwoch gegen Mittag bei 56,76 $ gehandelt, ein Plus von 5,81 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.