Der Bundesreserve hat beschlossen, den Kampf gegen die Inflation trotz mehrerer Bankschließungen, die für Turbulenzen an den Finanzmärkten gesorgt haben, weiter voranzutreiben. Am Mittwoch, der Bundeskommitee des freien Marktes (FOMC) gab die Entscheidung bekannt, den Federal Funds Rate um 25 Basispunkte auf 4,75 % bis 5 % anzuheben.
„Das US-Bankensystem ist solide und widerstandsfähig. Die jüngsten Entwicklungen dürften zu strengeren Kreditbedingungen für Haushalte und Unternehmen führen und die Wirtschaftstätigkeit, die Einstellungsrate und die Inflation belasten. Das Ausmaß dieser Effekte ist ungewiss. Der Ausschuss bleibt den Inflationsrisiken sehr aufmerksam“, sagte das FOMC in einer Erklärung.
Die Erwartungen, dass die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte erhöhen oder ihre geldpolitische Straffung unterbrechen könnte, sind in den letzten Wochen nach dem US-Dollar gewachsen Silvergate-Bank, Silicon-Valley-Bank Und Signaturbank Ausfälle, die Rettung von Bank der Ersten Republik und das Erwerb von Credit Suisse durch seinen Konkurrenten UBS. Eine Reihe von Finanzinstituten in den USA leidet unter einem Mangel an Liquidität inmitten von Einlagenläufen.
Die jüngste Entscheidung der Fed folgt vier aufeinander folgenden Zinserhöhungen um 75 Basispunkte im Juni, Juli, September und November, einer Erhöhung um 50 Basispunkte im Dezember und 25 Basispunkten im Februar. Beobachter der Geldpolitik hatten zuvor einen Anstieg um 50 Basispunkte für die Sitzung im März prognostiziert, da die Inflation dreimal so hoch ist wie das Ziel.
Neben der Bankenkrise fand die Fed jedoch Unterstützung für ihre Entscheidung zu den sich abkühlenden Inflationsdaten. Im Februar, die Verbraucherpreisindex (CPI) stieg um 6 % vor Saisonbereinigung im Vergleich zum Vorjahr, weniger als der Anstieg von 6,4 %, der in den 12 Monaten bis Januar verzeichnet wurde. Der CPI stieg im Februar um 0,4 % auf Monatsbasis, nachdem er im Januar um 0,5 % gestiegen war.
Analysten sagten, dass eine Zinserhöhung kontraproduktiv wäre, um die aktuellen Turbulenzen für Banken zu bewältigen. Die Vermögenswerte, die Banken in ihren Portfolios haben und verkaufen müssen, um die Abhebungen ihrer Kunden zu bezahlen, haben normalerweise einen Preisnachlass, wenn die Zinsen steigen. Letztendlich kann die Fed die Krise eskalieren, indem sie die Federal Funds Rate erhöht, sagten diese Analysten.
Darüber hinaus kann die Belastung kleinerer Banken zu einer Verschärfung der Kreditvergabestandards führen, wodurch weniger Zinserhöhungen seitens der Fed erforderlich sind, um die Wirtschaft abzukühlen und die hohe Inflation zu bekämpfen. Analysten bei Goldmann Sachs schätzen, dass die aktuellen Turbulenzen im Jahr 2023 zu einer zusätzlichen Bremsung des US-Wirtschaftswachstums von 25 bis 50 Basispunkten führen könnten.
„Unsere Faustregel impliziert, dass diese schrittweise Verschärfung der Kreditvergabestandards die gleichen Auswirkungen auf das Wachstum haben würde wie etwa 25-50 Basispunkte Zinserhöhungen über ihre Auswirkungen auf die marktbasierten Finanzbedingungen“, schrieben die Analysten von Goldman Sachs.
Aber „die Fed glaubt, dass noch Arbeit getan werden muss“, so Michele Raneri, Vizepräsident und Leiter der US-Forschung und -Beratung bei TransUnion. „Aus Sicht der Verbraucherkredite werden die Auswirkungen weiterer Zinserhöhungen wahrscheinlich weiterhin von den Kreditnehmern zu spüren sein, insbesondere in Branchen wie Hypotheken- und Kreditkarten“, sagte Raneri in einer Erklärung.
Auswirkungen auf den Wohnungsmarkt
Auf dem Wohnungsmarkt drückte der Bankzusammenbruch die Hypothekenzinsen nach unten. Anleger, die nach einem sicheren Hafen suchten, kauften Staatsanleihen und schmälerten ihre Renditen. Hypothekenzinsen sind historisch mit der korreliert 10 Jahre Staatsanleihen, die seit Anfang März um mehr als 40 Basispunkte gefallen sind.
Während sich die Bankenkrise ausbreitet, sind die Hypothekenzinsen volatil geblieben. Bei der GehäuseWire Hypothekenzinszentrum, das Optimales Blau Die Daten zeigen, dass die Zinsen am Dienstag bei 6,53 % lagen, gegenüber 6,42 % am Freitag. In der Zwischenzeit, Hypotheken-Nachrichten täglich zeigte den 30-jährigen konventionellen Festhypothekensatz am Mittwochnachmittag bei 6,75 %, ein Rückgang von 7,10 % Anfang März, aber acht Basispunkte höher als am Montag.
Wir freuen uns, Analysten bei Jefferies besagte Ungewissheit bleibt am Horizont. „Mit zunehmender Volatilität haben wir einen Rückgang der kurzfristigen Zinsen gesehen, und während die Hypothekenzinsen gesunken sind, war dies nicht im gleichen Maße wie bei Vermögenswerten mit kürzerer Duration“, schrieben die Analysten in einem Bericht.
„Gleichzeitig erkennen wir die zunehmende Volatilität als weiteren Gegenwind für die potenzielle Erholung für Käufe an, da sowohl Käufer als auch Verkäufer an der Seitenlinie bleiben“, fügten die Analysten hinzu.