©Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann mit einer Schutzmaske geht am Hauptsitz der Bank of Japan vorbei, während die Coronavirus-Krankheit (COVID-19) in Tokio, Japan, am 22. Mai 2020 ausbricht. REUTERS/Kim Kyung-Hoon
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(Reuters) – Die Bank of Japan wird dieses Jahr die letzte der großen Zentralbanken sein, die eine geldpolitische Sitzung abhält, und die politischen Entscheidungsträger in den Schwellenländern markieren das Jahresende ebenfalls mit Zinsentscheidungen.
Der Zustand des US-Häusermarktes steht im Fokus, während in Europa ungewöhnlich kaltes Wetter Besorgnis über Stromausfälle und erneute Besorgnis über Energiekosten aufkommen lässt.
Während die Märkte über die Top-Trades für 2023 nachdenken, hier ein Blick auf die kommende Woche der Märkte von Kevin Buckland in Tokio, Lewis Krauskopf in New York und Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick und Karin Strohecker in London.
1/AUSWAHL EINES (JAPANISCHEN) PIVOT
Sogar die sehr zurückhaltende Bank of Japan wurde nicht von Anlegern verschont, die versuchten, Drehpunkte der Zentralbank auszuwählen.
Eine schockierende Beschleunigung der Verbraucherpreise in Tokio auf das schnellste Tempo seit 40 Jahren hat einige dazu ermutigt, japanische Staatsanleihen vor der politischen Entscheidung am Dienstag zu verkaufen. Die Spekulationen wurden durch seltene Hinweise von Vorstandsmitgliedern verstärkt, dass es an der Zeit sein könnte, ultraleichte Stimulus-Einstellungen zu überprüfen.
Aber BOJ-Beobachter sagen, dass eine Verschiebung nicht stattfinden wird, bis Gouverneur Haruhiko Kuroda im April nach einem Jahrzehnt an der Spitze zurücktritt. Es gibt gute Gründe, es langsam angehen zu lassen: Die Erholung ist fragil und die Inflation ist zwar hoch, aber bei weitem nicht auf dem europäischen und US-Niveau.
Und landesweite CPI-Daten werden erst nach der am Freitag veröffentlichten politischen Entscheidung fällig.
2/ ES IST KALT DA DRAUSSEN
Ein Kälteeinbruch in Europa erhöht das Risiko von Stromausfällen, die die durch den Energieschock und die hohe Inflation verursachten Schmerzen verschlimmern könnten. Es stellt auch Europas Entschlossenheit auf die Probe, Energie zu sparen und die wirtschaftlichen Auswirkungen des Ukraine-Krieges abzumildern.
Europas Gasspeicher sind zu fast 90 % gefüllt, nachdem die Regierungen der Europäischen Union nach einer Unterbrechung der russischen Versorgung Maßnahmen ergriffen haben, um Reserven aufzubauen, aber eine Reihe von Atomausfällen, insbesondere in Frankreich, hat die Nervosität wegen Stromausfällen noch verstärkt.
Frankreich bemüht sich, Stromausfälle abzuwenden, und Deutschland blutet Geld, um das Licht anzulassen.
Emmanuel Macron sagt, es sei absurd, sich Sorgen zu machen, dass Stromausfälle die Infrastruktur lahmlegen würden, während Beamte vor möglichen Ausfällen warnen und der französische Bankenverband sagte, dass Geldautomaten betroffen sein würden.
Händler, die versuchen abzuschätzen, wie tief Europas Konjunkturabschwächung ausfallen wird, sollten den Wetterbericht im Auge behalten.
3/ECONOMY-KLASSE
Können die Vereinigten Staaten eine Rezession abwenden, wenn die Verbraucherpreise hochkochen?
Investoren erhalten am Dienstag, wenn der Wohnungsbau im November beginnt und die Verkaufszahlen für bestehende Eigenheime fällig sind, eine neue Anzeige über die Top-Wirtschaft der Welt und ihren Inflationsdruck. Im Oktober führten steigende Hypothekenzinsen dazu, dass die Verkäufe bestehender Eigenheime in den USA im neunten Monat in Folge sanken, der Wohnungsbau ging stark zurück und Einfamilienprojekte fielen auf ein fast 2-1/2-Jahrestief.
Am Mittwoch wird die Verbrauchervertrauensumfrage des Conference Board stattfinden, die im November auf ein Viermonatstief gefallen ist. Der Wert für den Index der persönlichen Konsumausgaben soll ebenfalls am 23. Dezember veröffentlicht werden, nachdem die jüngsten Inflationsdaten schwächer als erwartet eintrafen.
4/ENTWICKLUNGSRATEN
Eine Reihe von Zentralbanken der Schwellenländer wird das Ende eines Jahres markieren, in dem Umfang und Tempo der Zinserhöhungen in den Schwellenländern Mehrjahreshöchststände erreichen.
In den Schwellenländern Europas, wo der Inflationsdruck immer noch anhält, werden sich die politischen Entscheidungsträger in Ungarn und der Tschechischen Republik am Dienstag und Mittwoch treffen, die beide die Zinsen bei den letzten Sitzungen stabil hielten, sich aber verpflichteten, die Inflation zu bekämpfen.
Am Donnerstag sind Treffen für Indonesien geplant – wo die Zentralbank gerade Wachstum zu ihrem Mandat hinzugefügt hat – sowie für Ägypten, das auf Unterstützung durch den Internationalen Währungsfonds wartet. Der Ausreißer Türkei soll am selben Tag eine Entscheidung treffen, obwohl Beobachter keine Änderung erwarten, nachdem die Zinsen vor den Wahlen im nächsten Jahr trotz steigender Inflation auf einstellige Werte gesenkt wurden.
5/TOP-HANDEL 2023
Es ist an der Zeit, für das kommende Jahr optimistisch zu sein, zumindest wenn man Aktien verkauft, um seinen Lebensunterhalt zu verdienen. Angesichts der drohenden Rezession in den Vereinigten Staaten und Europa erwarten Vermögensverwalter jedoch ein weiteres schlechtes Jahr für Aktien und drängen sich um Trades mit geringerem Risiko.
Investoren befragt von Deutsche Bank (ETR:) sagen für das nächste Jahr einen Rückgang um 2,2 % voraus und verweisen auf eine schlimmer als erwartete Rezession.
Ein Trend, dem viele zustimmen, ist, dass die Inflation nachlassen wird, was die Begeisterung für US-Treasuries und Investment-Grade-Unternehmensanleihen nach einer Niederlage im Jahr 2022 anheizen wird.
Die Erwartung eines schwächeren Dollars, da sich die US-Wirtschaft verlangsamt, hat Optimismus in Bezug auf die Schwellenmärkte geweckt, die auch von der Lockerung der COVID-19-Beschränkungen in China profitieren dürften. Geldverwalter setzen weitgehend auf den Yen gegenüber dem Dollar, da Spekulationen zunehmen, dass die BoJ von ihrer ultra-zurückhaltenden Geldpolitik abrücken wird.