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Von Yasin Ebrahim
Investing.com – Eine Mehrheit der Entscheidungsträger der US-Notenbank sprach sich dafür aus, das Tempo der Zinserhöhungen „bald“ zu verlangsamen, um die verzögerten Auswirkungen der geldpolitischen Straffung auf die Wirtschaft und die Inflation einzuschätzen.
„Eine deutliche Mehrheit der Teilnehmer war der Ansicht, dass eine Verlangsamung des Anstiegstempos wahrscheinlich bald angemessen sein würde“, heißt es im Protokoll der Fed. „Die unsicheren Verzögerungen und Größenordnungen, die mit den Auswirkungen geldpolitischer Maßnahmen auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation verbunden sind, gehörten zu den Gründen, die genannt wurden, warum eine solche Einschätzung wichtig war.“
Am Ende seiner letzten Sitzung am 2. November erhöhte der Federal Open Market Committee seinen Leitzins um 0,75 Prozentpunkte auf eine Spanne von 3,75 % bis 4 %.
Es war die vierte Zinserhöhung in Folge um 0,75 Prozentpunkte in nicht weniger als Sitzungen, aber die Fed legte auch den Teppich für eine Verlangsamung der Zinserhöhungen bei bevorstehenden Sitzungen aus und wies auf mehrere Faktoren hin – einschließlich der kumulativen Straffung der Geldpolitik , die verzögerte Wirkung der Geldpolitik auf die Wirtschaft und die Inflation – das würde die Höhe zukünftiger Zinserhöhungen bestimmen.
Nach den jüngsten Daten, die auf eine nachlassende, aber immer noch über dem Trend liegende Inflation hindeuten, haben mehrere Mitglieder weiterhin die Markterwartungen für weniger restriktive Zinserhöhungen bestätigt.
„Die Inflationsdaten waren vorläufig beruhigend“, sagte der stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Lael Brainard. “Es wird wahrscheinlich bald angebracht sein, zu einem langsameren Tempo der Zinserhöhungen überzugehen.”
Etwa 80 % der Händler erwarten laut Investing.com, dass die Federal Reserve das Tempo der Zinserhöhungen im Dezember auf 0,5 % verlangsamen wird
Da ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen weitgehend eingepreist ist, hat sich die Aufmerksamkeit der Anleger auf den Endzins der Fed Funds verlagert oder auf das Niveau, auf dem die Zinsen wahrscheinlich ihren Höchststand erreichen werden. Nach der geldpolitischen Entscheidung im November sagte Powell in einer Pressekonferenz, dass „das endgültige Zinsniveau höher sein wird als bisher erwartet [in September].“
Händler erwarten derzeit Zinsspitzen von 5,00 % bis 5,25 %, obwohl restriktive Fed-Mitglieder, einschließlich St. Louis Fed-Präsident James Bullard, kürzlich angedeutet haben, dass die Zinsen möglicherweise um bis zu 7 % steigen müssten, um die Inflation zu senken.
Doch selbst wenn die Zinsen einen Spitzenwert von etwa 5 % erreichen, wäre dies immer noch der höchste Zinssatz seit Juni 2006 und könnte sich für Risikoanlagen als schmerzhaft erweisen, da Wachstumssektoren des Marktes, einschließlich Technologie, besonders anfällig sind.
„Wenn sie bei 5 % oder 6 % Zinsen aufhören, ist das ziemlich hoch, sicherlich verglichen mit dem, was wir in 10 bis 20 Jahren gesehen haben“, sagte Melissa Brown, Managing Director of Applied Research bei Qontigo, am Dienstag gegenüber Yasin Ebrahim von Investing.com . Bei Aktien wird der Fokus „nicht darauf liegen, wann sie aufhören und sich stabilisieren, sondern wirklich, wenn sie anfangen zu fallen“.