©Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve ist am 26. Januar 2022 in Washington, USA, zu sehen. REUTERS/Joshua Roberts/Dateifoto
Von Indradip Ghosh und Prerana Bhat
BENGALURU (Reuters) – Die Federal Reserve wird voraussichtlich im Mai und Juni zwei aufeinanderfolgende Zinserhöhungen um einen halben Punkt vornehmen, um die außer Kontrolle geratene Inflation zu bekämpfen, so die von Reuters befragten Ökonomen, die auch sagen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im nächsten Jahr hoch ist 40%.
Angesichts der Arbeitslosenquote nahe einem Rekordtief, der höchsten Inflation seit vier Jahrzehnten und eines anhaltenden Anstiegs der globalen Rohstoffpreise sagen die meisten Analysten, dass die Fed schnell handeln muss, um den Preisdruck unter Kontrolle zu halten.
Die jüngste Reuters-Umfrage vom 4. bis 8. April unter mehr als 100 Ökonomen prognostizierte zwei Zinserhöhungen um einen halben Punkt in diesem Jahr, die erste derartige Bewegung seit 1994, und brachte die Federal Funds Rate bis zur Juni-Sitzung auf 1,25 % bis 1,50 %.
Damit rückt die Prognose zum Jahresende aus der Reuters-Umfrage vom März mindestens drei Monate nach vorne und entspricht eher der Preisgestaltung von Zins-Futures.
Eine starke Mehrheit, oder 85 von 102 Ökonomen, prognostizieren 50 Basispunkte im Mai, und eine immer noch solide Mehrheit von 56 sagte, dass die Fed im Juni ebenfalls mit 50 Basispunkten nachziehen würde.
„Angesichts der Verschiebung in den offiziellen Kommentaren und angesichts des in der gesamten Wirtschaft sichtbaren Inflationsdrucks glauben wir, dass die Fed bei den politischen Sitzungen im Mai, Juni und Juli Zinserhöhungen um einen halben Punkt vornehmen wird“, sagte James Knightley, internationaler Chefökonom bei ING.
Während die Zentralbank unter dem Vorsitz von Jerome Powell in der zweiten Hälfte dieses Jahres wahrscheinlich auf Viertelpunktbewegungen zurückgreifen wird, wird erwartet, dass die Federal Funds Rate das Jahr 2022 nun bei 2,00 % bis 2,25 % beenden wird, 50 Basispunkte höher als die Medianprognose in einer Umfrage, die letzten Monat durchgeführt wurde.
Ein so schnelles Zinstempo, insbesondere in einer Wirtschaft, die sich seit vielen Jahren an sehr niedrige Kreditkosten gewöhnt hat, birgt Risiken.
„Da die Fed scheinbar das Bedürfnis verspürt, ‚aufzuholen‘, um die Kontrolle über die Inflation und die Inflationserwartungen wiederzuerlangen, erhöht ein schnelles Tempo aggressiver Zinserhöhungen die Wahrscheinlichkeit eines politischen Fehltritts, der ausreichen könnte, um die Wirtschaft in einen Sturz zu stürzen Rezession”, fügte Knightley hinzu.
SCHNELLE VERLANGSAMUNG
Tatsächlich gaben die Antwortenden auf eine Zusatzfrage eine durchschnittliche Wahrscheinlichkeit von eins zu vier für eine US-Rezession im kommenden Jahr an, die in den nächsten 24 Monaten auf 40 % steigen würde. Der Rentenmarkt zeigt bereits Anzeichen von Rezessionssorgen. [US/INT]
Das erklärt zum Teil eine rasche Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen im nächsten Jahr auf insgesamt nur 50 Basispunkte, so die Reuters-Umfrage, wodurch der Fed Funds Rate bis Ende 2023 auf 2,50 % bis 2,75 % steigt.
Einige Ökonomen prognostizieren bereits niedrigere Zinsen bereits im vierten Quartal des nächsten Jahres.
Doch trotz der Erwartungen für einen aggressiven Kurs der geldpolitischen Straffung fiel die Inflation zumindest bis 2024 nicht auf das 2-%-Ziel der Fed.
Der Krieg zwischen Russland und der Ukraine, der die Rohstoff- und Energiepreise in die Höhe getrieben hat, macht es auch schwieriger vorherzusagen, wann die Inflation schließlich sinken wird.
Die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), soll im letzten Quartal mit 7,9 % ihren Höhepunkt erreicht haben und in diesem Jahr bei durchschnittlich 6,8 % liegen, eine deutliche Steigerung gegenüber 6,1 % in der Umfrage im letzten Monat.
Es wurde erwartet, dass sich der US-Arbeitsmarkt weiter verengen wird, nachdem die Arbeitslosigkeit im vergangenen Monat auf 3,6 % gesunken war, nur leicht über dem Niveau vor der Pandemie und dem prognostizierten Durchschnitt im Jahr 2022.
Es wurde prognostiziert, dass die Arbeitslosenquote im nächsten Jahr durchschnittlich 3,5 % betragen und dort auch 2024 bleiben wird, was in etwa der optimistischen Einschätzung der Fed entspricht und nicht mit den Bedenken der Befragten hinsichtlich einer Rezession übereinstimmt.
Die Wachstumsprognosen wurden auf breiter Front nach unten korrigiert. Es wurde erwartet, dass die Wirtschaft in diesem und im nächsten Jahr um 3,3 % bzw. 2,2 % wachsen wird, verglichen mit 3,6 % bzw. 2,4 %, die im letzten Monat prognostiziert wurden.
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