©Reuters. DATEIFOTO: Eine japanische Flagge flattert auf dem im Bau befindlichen Gebäude der Bank of Japan in Tokio, Japan, 21. September 2017. REUTERS/Toru Hanai
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Von Leika Kihara
TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan (BOJ) wird am Dienstag die extrem niedrigen Zinssätze beibehalten und den Märkten versichern, dass sie es nicht eilig haben wird, die Anreize zurückzuziehen, selbst wenn die steigende Inflation die Anleger dazu bringt, die Chance einer Politik einzupreisen nächstes Jahr optimieren.
Die Entscheidung der BOJ stünde im Gegensatz zu den Zinserhöhungen der vergangenen Woche durch ihre amerikanischen und europäischen Kollegen, die darauf abzielten, dem anhaltenden Preisdruck entgegenzuwirken.
Bei einer zweitägigen politischen Sitzung, die am Dienstag endet, wird allgemein erwartet, dass die BOJ ihre Renditekurvenkontrollziele (YCC) unverändert bei -0,1 % für die kurzfristigen Zinsen und bei etwa null für die Rendite 10-jähriger Anleihen belassen wird.
BOJ-Gouverneur Haruhiko Kuroda wird bei seinem Briefing nach dem Treffen wahrscheinlich auch die Entschlossenheit der Bank betonen, eine ultralockere Politik beizubehalten, bis die Inflation nachhaltig 2 % erreicht, sagen Analysten.
Aber da einige seiner Vorstandskollegen restriktive Andeutungen zu den politischen Aussichten machen, wird Kuroda vor schwierigen Fragen zu den steigenden Kosten einer längeren Lockerung und der Lebensdauer des YCC stehen, das erstmals 2016 eingeführt wurde.
Es gibt jetzt wachsende Unsicherheit. Kurodas Zusicherungen können die zunehmenden Marktspekulationen zähmen, dass die BOJ das YCC optimieren wird, sobald die zweite fünfjährige Amtszeit des gemäßigten Gouverneurs im nächsten April endet.
Die Märkte sind voll von Spekulationen, dass die BOJ ihre Renditeobergrenze anpassen und die langfristigen Zinssätze weiter steigen lassen wird, wenn ein neuer Zentralbankgouverneur das Ruder übernimmt.
Der Yen stieg und Staatsanleihen gerieten am Montag unter Druck, nachdem Medienberichte berichteten, dass die Regierung im nächsten Jahr erwägen wird, eine gemeinsame Erklärung mit der BOJ zu überarbeiten, die die Bank verpflichtet, ihr Inflationsziel von 2 % so bald wie möglich zu erreichen.
„Die BOJ konnte YCC so lange aufrechterhalten, weil die Inflation weit von ihrem Ziel von 2 % entfernt war“, sagte der frühere stellvertretende Gouverneur der BOJ, Hirohide Yamaguchi, der als Kandidat für das Amt des nächsten Zentralbankgouverneurs gilt.
„Wenn die Preise zu steigen beginnen, ist es sehr schwierig, YCC aufrechtzuerhalten“, sagte er und wies auf die Chance einer Anhebung des 10-Jahres-Renditeziels im nächsten Jahr hin.
Die Rezessionsängste in den USA und das nachlassende chinesische Wachstum haben die Aussichten für Japans exportabhängige Wirtschaft eingetrübt und der BOJ dabei geholfen, für eine ultralockere Geldpolitik zu plädieren.
Aber da die Inflation im Oktober sieben Monate lang das Ziel der BOJ überstieg, haben die extrem niedrigen Zinsen der Bank öffentliche Kritik auf sich gezogen, weil sie einen unerwünschten Rückgang des Yen angeheizt haben, der die Importkosten in die Höhe getrieben hat.
Quellen haben Reuters mitgeteilt, dass die Debatte über die Aufhebung der Renditeobergrenze der BOJ im nächsten Jahr an Fahrt gewinnen könnte, vorausgesetzt, die Löhne steigen und die großen wirtschaftlichen Risiken bleiben eingedämmt.