© Reuters. Ein Mann schaut auf eine elektrische Tafel, die den Nikkei-Aktiendurchschnitt vor einem Maklerunternehmen in Tokio, Japan, anzeigt, 14. Juni 2023. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/File Photo
Von Kevin Buckland
TOKIO (Reuters) – Laut Analystenschätzungen in einer Reuters-Umfrage wird der Aktiendurchschnitt von 225 seinen Anstieg von mehr als 28 % in diesem Jahr bis 2024 fortsetzen und bis Ende Juni ein Drei-Jahrzehnt-Hoch von 35.000 erreichen.
Alle Befragten prognostizierten ein anhaltendes Gewinnwachstum, obwohl viele auch davon ausgingen, dass der Rückenwind eines schwächeren Yen allmählich nachlässt, da die Bank of Japan sich dem Ende ihrer äußerst expansiven Konjunkturmaßnahmen nähert und der Straffungszyklus der Federal Reserve seinen Höhepunkt erreicht.
Die mittlere Prognose für den Nikkei-Stand Mitte 2024 lag bei 35.000, wobei die Antworten zwischen 31.143 und 39.500 lagen, wie die Reuters-Umfrage unter 10 Aktienstrategen vom 10. bis 20. November ergab.
Japans Aktien-Benchmark startete diese Woche mit einem Anstieg auf den höchsten Stand seit März 1990 bei 33.853,46, nachdem er eine dreiwöchige Siegesserie hinter sich hatte.
Die Rallye war teilweise auf eine robuste Gewinnsaison zurückzuführen, da der Rückgang des Yen auf ein Jahrestief von über 150 pro Dollar im Berichtszeitraum die Gewinnaussichten der Exporteure verbesserte und die Unternehmen höhere Kosten an die Verbraucher weitergaben – etwas, das fast undenkbar gewesen wäre vor der Pandemie.
Masayuki Kichikawa, Chef-Makrostratege bei Sumitomo Mitsui (NYSE:) DS Asset Management in Tokio, verwies auf den Nachholbedarf sowohl bei Unternehmensinvestitionen als auch bei der Verbrauchernachfrage, insbesondere bei Dienstleistungen, und prognostizierte, dass der Nikkei im Juni 39.500 und bis Ende 40.900 erreichen werde -2024 – die optimistischsten Prognosen in der Umfrage.
„Wir sind vor allem deshalb konstruktiv, weil wir hinsichtlich des nominalen BIP-Wachstums optimistisch sind“, sagte er. „Es gibt immer noch Spielraum dafür, dass die Aktienkurse das bessere Bild des EPS-Wachstums widerspiegeln.“
Gleichzeitig sagen Kichikawa und andere Befragte, dass der Yen seinen Tiefpunkt erreicht haben könnte, nachdem er Anfang des Monats die Marke von 152 pro Dollar erreicht hatte, da erwartet wird, dass die Fed etwa im Mai mit Zinssenkungen beginnen könnte, während die BOJ im nächsten Jahr möglicherweise aus der Negativzinspolitik aussteigt Jahr.
Das würde für die Aktien in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres eine gewisse Stagnation bedeuten, da der Nikkei am Jahresende immer noch bei 35.000 Punkten verharrt, wie aus der durchschnittlichen Umfrageantwort hervorgeht.
Der in Sydney ansässige IG-Analyst Tony Sycamore ist einer der pessimistischsten – einer von nur zwei Prognostikern, die einen Rückgang der Benchmark in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres von 35.000 auf 33.000 vorhersagen.
„35.000 scheinen ungefähr das Niveau zu sein, auf dem die Nikkei-Gewinne mit dem Zeitpunkt übereinstimmen, zu dem die Bank of Japan die Negativzinspolitik aufgibt“, sagte Sycamore.
„Der Nikkei hat immer noch die Unterstützung der BOJ, die hinter der Kurve steht“, fügte er hinzu. „Aber irgendwann Anfang nächsten Jahres müssen sie tun, was getan werden muss, und das wird kein gutes Ergebnis für Aktien sein.“
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