©Reuters. DATEIFOTO: Eine Ansicht zeigt Wolkenkratzer-Büroimmobilien im Finanz- und Geschäftsviertel La Defense in Puteaux bei Paris, Frankreich, 23. August 2021. REUTERS/Sarah Meyssonnier/Dateifoto
Von Huw Jones
LONDON (Reuters) – Die 19 Billionen Euro (21,6 Billionen US-Dollar) schwere Investmentfondsbranche der Europäischen Union versäumt es, den Binnenmarkt des Blocks auszuschöpfen, und belastet die Anleger mit hohen Kosten und undurchsichtigen Verkaufspraktiken, sagte der Europäische Rechnungshof am Montag in einem kritischen Bericht.
Eine vollständige Überprüfung der EU-Investitionsfondsvorschriften ist bis 2024 erforderlich, da geringfügige Überarbeitungen nicht ausreichen werden, um einen besseren Markt zu schaffen, so die unabhängige EU-Einrichtung, die sich um die Interessen der Steuerzahler des Blocks kümmert.
Der EU-Binnenmarkt soll grenzüberschreitende Handelshemmnisse abbauen und den Kunden mehr Auswahl und Wettbewerb bieten.
Der Sektor der EU-Fonds wurde 1985 geboren und ist nach den Vereinigten Staaten an zweiter Stelle, aber einzelne EU-Fonds bleiben kleiner als ihre US-Äquivalente.
Fast 70 % des Marktes konzentriert sich nach wie vor auf vier der 27 Staaten des Blocks – Luxemburg, Irland, Deutschland und Frankreich – mit geringen grenzüberschreitenden Investitionen, so die Prüfer.
„Das Ziel eines echten Binnenmarktes für Investmentfonds wurde nicht erreicht, und grenzüberschreitende Aktivitäten bleiben selten“, sagten sie.
“Fonds werden immer noch nicht in allen Mitgliedsstaaten einheitlich beaufsichtigt, der Anlegerschutz bleibt schwach und systemische Risiken werden nicht angemessen überwacht.”
Ein Sprecher der Europäischen Kommission sagte, er bedauere, dass die ECA die erreichten Vorteile des Binnenmarktes für Investmentfonds nicht vollständig anerkenne.
Der Zeitpunkt der Prüfung erlaubte es auch nicht, die jüngsten Änderungen und neuen Gesetzesvorschläge zu bewerten, einschließlich der Regeln zur Beseitigung von Hindernissen, sagte der Sprecher. “Die EU verfügt über einen soliden Regulierungs- und Aufsichtsrahmen für gemeinsame Anlagefonds.”
In ihrem Bericht stellten die Prüfer fest, dass viele der erwarteten Gewinne für Anleger, wie niedrigere Gebühren und eine größere Auswahl, noch nicht eingetreten sind, da die Kosten weiterhin hoch und schwer zwischen den EU-Ländern zu vergleichen sind.
Greenwashing oder Unternehmen, die ihre Nachhaltigkeitsreferenzen überbewerten, seien ebenfalls ein Problem, da eine solche Kennzeichnung nicht reguliert sei, fügten sie hinzu.
Die exekutive Europäische Kommission der EU hat im Laufe der Jahre mehrere Änderungen an den EU-Investmentfondsvorschriften vorgenommen, aber sie konnte ihre Vorzüge nicht immer zeigen, und die Vorteile wurden möglicherweise überschätzt, heißt es in dem Bericht. Die kommissionseigene Leistungsmessung für den Sektor entspricht nicht den eigenen Kriterien.
Die EU-Exekutive sollte bis 2024 eine umfassende Eignungsprüfung der Rechtsvorschriften für Investmentfonds durchführen und je nach Ergebnis Schritte unternehmen, um die Ziele des Binnenmarkts effektiver zu erreichen, heißt es in dem Bericht.
Der Block sollte auch erwägen, seiner Wertpapieraufsichtsbehörde ESMA bis 2024 Befugnisse zu erteilen, um die nationalen Aufsichtsbehörden zu zwingen, den Fondssektor ordnungsgemäß und konsequent zu beaufsichtigen, hieß es.
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