Krise, welche Krise? Stagflation, welche Stagflation? Auf den ersten Blick deutet der solide Anstieg der britischen Wirtschaftstätigkeit im Mai darauf hin, dass die Aussichten nicht so schlecht sind wie zuvor befürchtet.
Keine Frage, die monatliche Wachstumsschätzung des Amtes für nationale Statistik überraschte die Finanzmärkte – und für einmal eine positive Überraschung.
Die Stadt hatte erwartet, dass das Bruttoinlandsprodukt um 0,1 % statt der tatsächlichen 0,5 % zunimmt. Auch der Rückgang im April war geringer als ursprünglich angenommen – 0,2 % statt 0,3 %.
Dennoch zeigt ein Blick unter die Motorhaube der Wirtschaft die Belastungen durch die steigende Inflation, insbesondere im Dienstleistungssektor – der etwa 80 % des BIP ausmacht.
Das EINS unterteilt Dienstleistungen in zwei Hauptkategorien: verbraucherorientierte Dienstleistungen, die Ausgaben in Einkaufsstraßen, in Restaurants und Hotels sowie für Reisen umfassen; und nicht verbraucherorientierte Dienstleistungen, zu denen Kategorien wie Gesundheit, Bildung, Bankwesen und Versicherungen gehören.
Die Gesamtleistung des Dienstleistungssektors stieg im Mai um 0,4 % – zum großen Teil aufgrund einer Zunahme von Arztterminen – und leistete den größten Beitrag zum Wirtschaftswachstum. Verbraucherorientierte Dienstleistungen gingen jedoch um 0,1 % zurück. Ein Minus von 0,5 % gab es im Einzelhandel und ein Minus von 5,3 % bei Sport-, Freizeit- und Vergnügungsaktivitäten.
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Es waren nicht nur schlechte Nachrichten. Wie die Störungen an britischen Flughäfen gezeigt haben, möchten viele Menschen Urlaub im Ausland machen, und dies spiegelte sich in einem Anstieg von 11 % bei Reisebüros und Reiseveranstaltern wider.
Zumindest bisher deuten die BIP-Daten darauf hin, dass viele Verbraucher entscheiden, was ihnen wichtig ist, anstatt ihre Ausgaben ganz einzustellen. Die Chancen, dass die Bank of England die Zinsen im August um 0,5 Prozentpunkte statt um 0,25 Punkte anhebt, dürften gestiegen sein.
Der Mai ist nur ein Monat, und im Juni wird es aufgrund der Auswirkungen des zusätzlichen Bankfeiertags anlässlich des Platinjubiläums der Königin wahrscheinlich zu einem starken Rückgang kommen. Auch die steigende Inflation wird den Druck auf den Lebensstandard verstärken, und es ist immer noch möglich, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal insgesamt schrumpft. Vor uns liegt ein holpriger Weg.