Die Inflation könnte außer Kontrolle geraten und die Arbeiter dazu veranlassen, höhere Löhne zu fordern, um ihren Lebensstandard zu sichern. Eine sich selbst fortsetzende Spirale höherer Löhne, die zu einer höheren Inflation führt, ist die Angst, die alle Zentralbanken verfolgt. Bei einigen politischen Entscheidungsträgern wächst auch das Gefühl, dass der Pandemienotstand vorbei ist, und daher sollte die Notzinssenkung von 0,75 % im März 2020 rückgängig gemacht werden.
Muss man immer mit einem Inflationsschub fertig werden?
Der geldpolitische Ausschuss (MPC) der Zentralbank hat die Aufgabe, die Inflation mittelfristig, also die nächsten zwei bis drei Jahre, bei 2% zu halten. Es kann einen kurzen Inflationsschub überstehen, aber anhaltendere Preisanstiege müssen in Angriff genommen werden. Die Wirtschaft hat fast wieder die Größe vor der Pandemie erreicht und die meisten Unternehmen arbeiten mit Arbeitsrückständen. Ob sich die Inflation als kurzlebig erweisen wird, bleibt unklar.
Warum steigt die Inflation?
Der Mangel an Rohstoffen, gefertigten Komponenten und Fachkräften in einigen Branchen hat die Preise in die Höhe getrieben. Von fast Null zu Jahresbeginn stieg der Verbraucherpreisindex auf 3,2 %, bevor er im September auf 3,1 % zurückfiel. Der Chefökonom der Bank, Huw Pill, sagt, dass sie in den nächsten Monaten auf 5 % zusteuern wird. Bisher betrachtete das MPC diese Trends als vergänglich. Es ist möglich, dass der Ausschuss seine Meinung geändert hat und glaubt, dass die Inflation anhalten wird.
Ist der Pandemie-Notstand vorbei?
Die Regierung geht davon aus, dass die Notlage überstanden ist, weshalb die Urlaubsregelung beendet ist. Es gibt jedoch noch viele Maßnahmen zur Unterstützung der von der Pandemie betroffenen Unternehmen, was darauf hindeutet, dass Covid-19 die Wirtschaftstätigkeit immer noch dämpft. Die Unternehmensinvestitionen sind gering, das Verbrauchervertrauen sinkt und die Haushalte horten wieder Ersparnisse. Viele Menschen mit mittleren und niedrigen Einkommen haben einen finanziellen Schock erlitten, von dem sie sich noch nicht erholt haben. Einige Ökonomen halten dies für einen Fehler, der die Wirtschaft sogar wieder in eine Rezession treiben könnte.
Wie kann der MPC handeln?
Das wichtigste Instrument der Bank ist die Erhöhung der Kreditkosten. Ein Anstieg der Zinssätze dämpft die Kreditsumme von Menschen und Unternehmen. Wenn weniger Geld geliehen wird, gibt es weniger Geld zum Ausgeben, wodurch Angebot und Nachfrage besser ins Gleichgewicht gebracht werden.
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Welche Steigerung ist wahrscheinlich?
Die Finanzmärkte erwarten einen Anstieg von 0,15 %, wobei der Leitzins von 0,1 % auf 0,25 % erhöht wird. Es wird angenommen, dass drei Mitglieder des neunköpfigen MPC für einen Aufstieg sind und drei entschieden dagegen. Wie die anderen drei abstimmen werden, einschließlich des Gouverneurs Andrew Bailey, ist nicht klar.
Wirkt sich das auf die Hypothekenzinsen aus?
Nicht immer. Die Hypothekenzinsen sind während der Pandemie stetig gesunken. Um Neugeschäft zu gewinnen, nutzten die Kreditgeber die von ihren Kunden aufgebauten Spareinlagen, um günstigere Kredite zu zeichnen. Dies wird sich wahrscheinlich umkehren, wenn der Leitzins der Banken steigt, wenn auch möglicherweise langsamer.
Was ist, wenn die Bank die Zinsen unverändert lässt?
Die Finanzmärkte, die auf eine Zinserhöhung setzen, werden enttäuscht sein. Anleger werden wahrscheinlich das Pfund verkaufen, was den Wert der Währung um bis zu 10 % drückt. Dies wird die Importkosten erhöhen und könnte die Inflation im nächsten Jahr in die Höhe treiben, wenn höhere Großhandelspreise auf die Geschäfte durchschlagen.