Wie El Niño die Volkswirtschaften der Schwellenländer bedroht Von Reuters

Von Jorgelina do Rosario und Libby George

LONDON (Reuters) – Länder auf der ganzen Welt kämpfen mit Hitzewellen und Überschwemmungen, die durch El Niño verursacht werden, ein natürlich auftretendes Klimaphänomen, das nach Angaben der Weltorganisation für Meteorologie mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % auch in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 anhält.

Die weltweiten Auswirkungen können enorm sein, aber für Schwellenländer steht noch mehr auf dem Spiel, da sie Schwankungen bei Nahrungsmittel- und Energiepreisen und -produktion stärker ausgesetzt sind und oft über geringere Haushaltspuffer verfügen, die ihre Fähigkeit, die Auswirkungen abzufedern, einschränken.

Nachfolgend finden Sie fünf Diagramme, die die Auswirkungen veranschaulichen, die El Niño – wenn die Gewässer im zentralen und östlichen Pazifik wärmer als gewöhnlich sind – auf wichtige Schwellenländer haben könnte.

1/am verwundbarsten

Laut einem Index der Standard Chartered (OTC:) Bank gehören Indien und Ägypten zu den Volkswirtschaften, die in diesem Jahr insgesamt am anfälligsten für die Auswirkungen von El Niño sind. Dabei werden das Gewicht des Primärsektors, der Anteil von Nahrungsmitteln in den Inflationskörben usw. berücksichtigt die Fähigkeit eines Landes, durch fiskalische Unterstützung einen Ausgleich zu schaffen.

Ghana, Kenia und die Philippinen stehen ebenfalls weit oben auf der Liste, während Länder wie Südafrika und Chile zu den am wenigsten gefährdeten Ländern gehören – zusammen mit den meisten entwickelten Marktwirtschaften wie Deutschland oder den Vereinigten Staaten.

„Wir glauben, dass die Länder, die in diesem Jahr am meisten durch ein El-Nino-Ereignis gefährdet sind, diejenigen sind, die über relativ schwache wirtschaftliche Fundamentaldaten verfügen und die während der El-Nino-Periode 2014-16 eine relativ schwache Agrarproduktion verzeichneten“, sagte Eugene Klerk, Leiter von ESG Research bei Standard Chartered Bank.

2/LANDWIRTSCHAFTLICHER DRUCK

Plötzliche Änderungen des Niederschlags oder der Temperatur können verheerende Auswirkungen auf die Ernte haben. Da die Landwirtschaft in Afrika und Südasien einen größeren Anteil an Wirtschaft und Beschäftigung ausmacht als anderswo, sind diese Regionen besonders anfällig für die Auswirkungen von El Niño.

„Ein drastischer Rückgang der exportierbaren Erntemenge könnte für einige Volkswirtschaften zu Belastungen in der Zahlungsbilanz führen“, heißt es in einer Forschungsnotiz von Jennifer McKeown, weltweit leitende Ökonomin bei Capital Economics.

Indien hat den Export einer wichtigen Reissorte verboten und damit die Gesamtversorgung der Weltmärkte um ein Fünftel verringert. Fast 90 % des Reises werden in Asien angebaut und sind durch das trockene El-Nino-Wetter bedroht, wobei auch die Philippinen und Thailand gefährdet sind. Weitere Produkte im Fokus sind Kakao aus der Elfenbeinküste und Ghana, Zucker aus Indien und Thailand sowie Kaffee aus Vietnam und Indonesien.

Es gibt jedoch Ausnahmen – Argentinien verzeichnete demnach in früheren El Niño-Folgen eine Rekord-Sojaernte Morgan Stanley (NYSE:).

„El Nino ist in den Schwellenländern tendenziell negativ, obwohl Argentinien eine Ausnahme darstellt“, schrieb Fernando Sedano von der Bank in einer Notiz und fügte hinzu: „Argentinien ist wahrscheinlich der einzige Nettogewinner von El Nino.“

3/ZERBRECHLICHES LEBENSMITTEL

Die Lebensmittelpreise machen einen größeren Anteil der CPI-Körbe der Schwellenländer aus – bis zu 40 % in vielen Volkswirtschaften mit niedrigem Einkommen – daher dürfte sich die Schwere von El Nino direkt auf die Inflation auswirken.

Eine Analyse der Europäischen Zentralbank legt nahe, dass ein Temperaturanstieg von einem Grad während El Niño in der Vergangenheit die weltweiten Lebensmittelpreise nach einem Jahr um mehr als 6 % erhöht hat.

Laut der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) sind das südliche Afrika, Mittelamerika und die Karibik sowie Teile Asiens aufgrund der bereits hohen Ernährungsunsicherheit „besonders besorgniserregend“.

David Rees, leitender Ökonom für Schwellenländer bei Schroders (LON:) warnte davor, dass ein starker El Niño die Lebensmittelinflation in den Schwellenländern im Jahr 2024 wieder in den zweistelligen Bereich treiben könnte.

4/EINE WASSERFRAGE

Laut Capital Economics könnten erhebliche Änderungen der Niederschlagsmenge oder anhaltende Dürren auch die Wasserkraftproduktion beeinträchtigen und dadurch die Gas- und Kohlepreise in die Höhe treiben.

„Mehrere Länder, vor allem in Afrika, sind stark auf Wasserkraft angewiesen“, heißt es in der Mitteilung. „Geringere Niederschläge könnten die Stromerzeugung behindern und möglicherweise zu einer Stromrationierung führen.“

Sie warnten, dass auch die Energiepreise ein wesentlicher Faktor für die Nahrungsmittelinflation seien, während wärmere Temperaturen die Nachfrage nach Klimaanlagen erhöhen könnten.

5/Das Inflationsbild wird getrübt

Die lateinamerikanischen Zentralbanken gehörten zu den ersten, die nach COVID-19 die Zinsen angehoben haben, um steigende Preise zu bekämpfen, und sind die ersten, die eine Lockerung eingeleitet haben, angeführt von Chile und Brasilien.

Doch die Auswirkungen von El Nino auf die landwirtschaftliche Produktion und die Stromerzeugung könnten die Desinflation erschweren und zu längerfristig höheren Zinssätzen führen.

„Kolumbien und Peru sind die am stärksten gefährdeten Länder, gefolgt von Chile und Brasilien in geringerem Maße“, sagte Antonio Gabriel, Latam-Marktstratege der BofA.

Die BofA schätzt, dass El Nino „in diesem Jahr zumindest von mäßiger Intensität“ sein würde, aber eine starke Intensität könnte die Inflation in Kolumbien um bis zu 2,5 % und in Peru um 1,5 % ansteigen lassen.

„Mexiko scheint größtenteils isoliert zu sein“, fügte Gabriel hinzu.