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In der neuesten Folge von Makromärkteerklärt der Analyst Marcel Pechman die Auswirkungen der Bilanz der US-Notenbank und schlüsselt auf, wie die Fed ihre Vermögenswerte zwischen Dezember 2019 und April 2022 um 5 Billionen US-Dollar aufgebläht hat. Pechman stellt fest, dass die Expansionsphase mit einem 38-prozentigen Absturz des S&P 500 zusammenfällt Index. Darüber hinaus überschritt die Bilanz der Federal Reserve die Marke von 8,9 Billionen US-Dollar, als der Börsenindex sein Allzeithoch von 4.800 Punkten erreichte.
Das Problem besteht laut Pechman darin, dass das US-Finanzministerium ein riesiges Defizit aufweist, da die Regierung mehr ausgibt, als sie aus Einnahmen und Steuern erhält. Folglich muss das Land damit beginnen, einen Teil der Schulden zu tilgen, anstatt sie auslaufen zu lassen. Die Chancen stehen also gut, dass es nicht mehr in der Lage sein wird, die Bilanz weiter zu reduzieren – etwas, das einen großen Beitrag zur Senkung der Inflation geleistet hat.