© Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann geht an der Federal Reserve in Washington vorbei, 16. Dezember 2015. REUTERS/Kevin Lamarque//Archivfoto
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Von Karin Strohecker und Vincent Flasseur
LONDON (Reuters) – Tempo und Ausmaß der Zinserhöhungen in den wichtigsten entwickelten und aufstrebenden Volkswirtschaften haben im Juli einen niedrigeren Gang eingelegt, da die politischen Entscheidungsträger angesichts unterschiedlicher Inflationsraten und eines schwachen globalen Wachstumsumfelds einen vorsichtigeren Ansatz verfolgten.
Drei der sechs Zentralbanken, die die zehn am stärksten gehandelten Währungen überwachen und sich im Juli trafen, erhöhten die Zinsen, während die anderen drei ihre Benchmarks unverändert ließen, wie Reuters-Daten zeigten. Dem stehen im Vergleich zu sieben Erhöhungen bei neun Sitzungen im Juni gegenüber.
Im Juli hoben die US-Notenbank, die Bank of Canada und die Europäische Zentralbank ihre Leitzinsen insgesamt um 75 Basispunkte an, sodass sich die G10-Zentralbanken seit Jahresbeginn 2023 in 31 Schritten auf insgesamt 1.025 Basispunkte beliefen .
Da für viele Großbanken wie die Fed und die EZB keine Sitzungen zur Zinsfestsetzung angesetzt sind, dürfte der August ein ruhiger Monat werden, auch wenn die Entwicklung darüber hinausgehender Schritte ungewiss ist.
„Die Fed und die EZB haben die Tür für weitere Straffungen offen gelassen, aber eine Zinserhöhung der Fed in einer immer noch sehr robusten US-Wirtschaft ist viel wahrscheinlicher als eine Zinserhöhung der EZB in einem angeschlagenen Euroraum“, sagte Christian Keller, Leiter der Wirtschaftsforschung bei Barclays (LON:).
In allen Entwicklungsländern zeichneten sich weitere Hinweise auf eine Wende im Zyklus ab, wobei Chile im Juli als erste große Zentralbank Lateinamerikas die Zinssätze um 100 Basispunkte senkte und damit in die Fußstapfen der kleineren Konkurrenten Costa Rica und Uruguay trat, die ihre Leitzinsen gesenkt hatten letzten Monaten.
„Chile hat eine stärker als erwartete Zinssenkung angekündigt und ist das erste Schwellenland, das im aktuellen Zyklus auf den Lockerungszug aufspringt“, sagte Charu Chanana, Marktstratege bei Saxo.
„Der Schritt könnte ein Katalysator sein, um einen breiteren Lockerungszyklus in den Schwellenländern anzukurbeln, da diese früh in die Straffungszyklen eintraten und die Inflation unter Kontrolle brachten.“
Zwölf von 18 Zentralbanken in der Reuters-Stichprobe der Entwicklungsländer hielten im Juli Sitzungen zur Zinsfestlegung ab. Neun Zentralbanken entschieden sich jedoch dafür, ihre Politik unverändert beizubehalten, wobei die Zinserhöhungen aus der Türkei und Russland kamen – zwei Länder, deren geldpolitische Kreise eher von der inländischen Dynamik als von globalen Trends bestimmt werden.
Angesichts des schwachen Rubels, der den Inflationsdruck anheizt, erhöhte die russische Zentralbank im Juli ihren Leitzins um mehr als erwartete 100 Basispunkte auf 8,5 %, während die politischen Entscheidungsträger der Türkei in ihrem Bestreben den Leitzins um 250 Basispunkte auf 17,5 % anhoben die Wirtschaft auf einen orthodoxeren Kurs zu lenken.
Die Bilanz für die Schwellenländer seit Jahresbeginn liegt bei 1.725 Basispunkten der Straffung in 24 Schritten und liegt – mehr als zur Hälfte des Jahres – deutlich unter dem Tempo und Ausmaß des Jahres 2022, als die Zentralbanken in Entwicklungsländern in 92 Schritten 7.425 Basispunkte erzielten Wanderungen.
Was die Zinssenkungen betrifft, haben die Zentralbanken der Schwellenländer drei Zinssenkungen erlebt, die die Zinssätze um insgesamt 160 Basispunkte senkten.