© Reuters. Die japanische Nationalflagge wird am 20. September 2023 auf dem Hauptsitz der Bank of Japan in Tokio, Japan, gehisst. REUTERS/Issei Kato/File Photo
Von Satoshi Sugiyama
TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan wird ihre Negativzinspolitik im nächsten Jahr beenden, sagten mehr als 80 % der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage, wobei mehr davon überzeugt sind, dass die Zentralbank einem Ausstieg aus ihren umstrittenen geldpolitischen Rahmenbedingungen näherkommt.
BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda steht vor der schwierigen Aufgabe, Japan von der äußerst akkommodierenden Politik des letzten Jahrzehnts wegzuführen, ohne Marktturbulenzen auszulösen oder eine fragile Wirtschaftserholung zunichtezumachen.
Während keiner der 26 Ökonomen bei der bevorstehenden BOJ-Sitzung im Dezember Änderungen vorhersagte, gingen viele davon aus, dass die Negativzinspolitik, die den kurzfristigen Einlagenzins Japans auf minus 0,1 % festgelegt hat, im nächsten Jahr ihr Ende erreichen würde.
In der Umfrage vom 15. bis 20. November sagten 22 von 26 oder 85 % der Ökonomen, dass die BOJ die Politik bis Ende nächsten Jahres beenden werde. Das war ein Anstieg von 63 % bei einer Umfrage im Oktober und 52 % im September.
Die restlichen vier wählten „2025 oder später“.
Auf einer politischen Sitzung im Oktober änderte die BOJ ihre Kontrolle der Anleiherenditen, indem sie 1,0 % als „Obergrenze“ mit Spielraum für Toleranzen und nicht als starre Obergrenze neu definierte.
Nach der Abschwächung des YCC liegt der nächste Schwerpunkt der BOJ darin, ihre Negativzinspolitik zu beenden und die kurzfristigen Zinssätze auf Null zu senken, teilten Quellen zuvor Reuters mit.
Fast 85 % der Umfrageteilnehmer prognostizierten, dass die Bank of Japan ihre YCC-Politik beenden würde, während der Rest sagte, sie werde das System erneut anpassen, wie die Umfrage ergab.
AUGEN AUF DAS NÄCHSTE JAHR
Von 22 Ökonomen in der Umfrage, die sich für das Jahr 2024 als Ende der Negativzinsen entschieden, entschieden sich mehr als die Hälfte, nämlich zwölf, für die Sitzung vom 25. bis 26. April. Drei entschieden sich für Juli, zwei für Juni und einer für Oktober.
Vier – Capital Economics, Dai-ichi Life Research Institute, Mitsubishi UFJ (NYSE:), Morgan Stanley Securities und T&D Asset Management – sagten, dass dies bereits im Januar geschehen würde.
Bis dahin sei klar, dass die BOJ über das Schicksal der kurzfristigen Zinssätze unter Berücksichtigung des Inflationsdrucks und der Entwicklung der Lohnverhandlungen entscheiden müsse, sagte Hiroshi Namioka, Chefstratege und Fondsmanager bei T&D Asset Management.
„Der Negativzins wird als ‚Inflationsreaktion‘ aufgehoben, wenn die Inflation anhält, oder als ‚Fortsetzung der Lockerung‘, wenn der Inflationsdruck nachzulassen scheint“, wie die BOJ argumentieren könnte, indem sie die kurzfristigen Zinssätze auf 0,00 % festlegt gilt als locker, sagte Namioka.
Löhne, wirtschaftliche Maßnahmen im Fokus
In der Umfrage gaben 74 % der Ökonomen an, dass das Lohnwachstum und die Grundgehaltserhöhungen im nächsten Jahr bei großen japanischen Unternehmen durchschnittlich über den diesjährigen 3,58 % liegen würden. Auf die Frage, ob dies auch für japanische Unternehmen im Allgemeinen, einschließlich kleiner und mittlerer Unternehmen, gelten würde, sank der Prozentsatz auf 65 %.
Unterdessen sagten fast zwei Drittel der Ökonomen, 16 von 25, dass die Chance, dass das jüngste Konjunkturpaket der Regierung ihre Prognose erfüllt und das BIP-Wachstum um 1,2 % steigert, „sehr unwahrscheinlich“ sei.
Mehr als die Hälfte der Befragten in mehreren öffentlichen Meinungsumfragen gaben an, von den Maßnahmen nicht beeindruckt zu sein, zu denen die Kürzung des Jahreseinkommens und anderer Steuern um 40.000 Yen (267,34 US-Dollar) pro Person und die Zahlung von 70.000 Yen an Haushalte mit niedrigem Einkommen gehören. Die Unbeliebtheit des Pakets wird als einer der Gründe für die sinkende öffentliche Unterstützung von Premierminister Fumio Kishida angeführt.
„Einmalige Einkommensteuersenkungen hätten nur einen sehr begrenzten Auftriebseffekt“, sagte Chiyuki Takamatsu, Chefökonom bei Fukoku Mutual Life Insurance.
(Weitere Geschichten aus dem Reuters-Umfragepaket zu den globalen langfristigen Wirtschaftsaussichten:)
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