© Reuters. DATEIFOTO: Schilder sind am 11. November 2022 an der New York Stock Exchange (NYSE) in Manhattan, New York City, USA, zu sehen. REUTERS/Andrew Kelly/Archivfoto
Von Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Die kräftigen Zuwächse des US-Aktienmarkts im Jahr 2023 könnten den Aktien im nächsten Jahr Auftrieb verleihen, wenn die Geschichte als Orientierung dient.
Stunden vor der Schlussglocke der letzten Sitzung des Jahres sollte der Kurs mit einem Jahresgewinn von 24 % enden. Der Referenzindex lag auch in der Nähe seines ersten Rekordschlusshochs seit etwa zwei Jahren.
Marktstrategen, die historische Trends verfolgen, sagen, dass sich eine so starke Jahresperformance von Aktien oft auf das folgende Jahr übertragen hat, ein Phänomen, das sie auf Faktoren wie Momentum und solide Fundamentaldaten zurückführen.
„Wir streben weiterhin nach soliden Gewinnen für das nächste Jahr“, sagte Adam Turnquist, technischer Chefstratege bei LPL Financial (NASDAQ:). „Vielleicht werden wir kurzfristig ein wenig Schmerzen haben, aber der langfristige Gewinn ist definitiv da, wenn wir uns die Daten ansehen.“
Die Aktien haben im Jahr 2023 ordentlich Fahrt aufgenommen, wobei der S&P 500 allein im vierten Quartal um 11 % zulegte. Dies könnte zu Stärke im neuen Jahr führen.
Daten von LPL Research aus dem Jahr 1950 zeigten, dass der S&P 500 Jahre nach einem Gewinn von 20 % oder mehr einen durchschnittlichen Anstieg von 10 % verzeichnete. Dem steht eine durchschnittliche Jahresrendite von 9,3 % gegenüber. Solche Jahre sind auch häufiger positiv: Der Markt beendete das Jahr in 80 % der Fälle mit einem Plus, verglichen mit 73 % insgesamt.
„Momentum erzeugt Momentum“, sagte Turnquist. „Ich glaube auch, dass Themen, die einen Markt um (mindestens) 20 % nach oben treiben können, typischerweise dauerhafte Trends sind, die über ein Kalenderjahr hinaus anhalten.“
LPL Research hat einen Zielbereich für den S&P 500 zum Jahresende 2024 von 4.850 bis 4.950, aber das Unternehmen sieht ein Aufwärtspotenzial über 5.000, wenn niedrigere Zinssätze höhere Bewertungen unterstützen, Unternehmen ein zweistelliges Gewinnwachstum erzielen und die US-Wirtschaft eine Rezession vermeidet. Der Index lag zuletzt bei 4.765.
Die Hoffnungen der Anleger auf eine sanfte Landung der Wirtschaft werden am kommenden Freitag mit der Veröffentlichung des monatlichen US-Beschäftigungsberichts auf die Probe gestellt.
Ryan Detrick, Chef-Marktstratege bei der Carson Group, stellt fest, dass die Aktien nach der Erholung von starken Rückgängen starke Zuwächse verzeichneten. Seit 1950 erholte sich der S&P 500 sechs Mal um mindestens 10 %, nachdem er im Vorjahr um 10 % oder mehr gefallen war. Die Daten von Detrick zeigten, dass sich der Aufschwung des Index jedes Mal ein zweites Jahr lang fortsetzte und einen Durchschnitt von 11,7 % erzielte. Der S&P 500 stürzte im Jahr 2022 um über 19 % ab.
Detrick erwähnte die Daten als Teil eines aktuellen Kommentars dazu, warum 2024 „ein gutes Jahr für die Bullen sein sollte“.
Das Erreichen eines Rekordhochs könnte ein weiteres positives Zeichen für Aktien sein. Laut Ed Clissold, Chefstratege für die USA bei Ned Davis Research, gab es seit 1928 in 14 Fällen eine Lücke von mindestens einem Jahr zwischen den Allzeithochs des S&P 500. Laut Clissold stieg der S&P 500 nach Erreichen eines neuen Höchststands um durchschnittlich 14 % pro Jahr, also 13 von 14 Malen.
Weitere Tests zur Stärke des Marktes werden bald erfolgen. US-Unternehmen beginnen in den nächsten Wochen mit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal, wobei die Anleger nach den neuesten LSEG-Schätzungen ein deutlich stärkeres Gewinnwachstum im Jahr 2024 erwarten, nachdem die Gewinne im Jahr 2023 nur geringfügig um 3,1 % gestiegen sind.
Anleger warten auch auf den Abschluss der ersten geldpolitischen Sitzung der Fed des Jahres Ende Januar, um zu erfahren, ob die politischen Entscheidungsträger den Ende Dezember angekündigten gemäßigten Kurs einhalten und Zinssenkungen von 75 Basispunkten für 2024 ankündigen.
Tatsächlich könnten Anzeichen dafür, dass die Wirtschaft nach den 525 Basispunkten an Zinserhöhungen der Fed seit 2022 ins Wanken gerät, die Dynamik der Aktien bremsen. Aus dem gleichen Grund könnte eine Beschleunigung der Inflation im Jahr 2024 erwartete Zinssenkungen verzögern und die Hoffnungen des Marktes auf eine weiche Landung auf Eis legen.
„Die Geschichte ist ein guter Leitfaden, aber niemals das Evangelium, und ich denke, wir müssen das anerkennen“, sagte Sam Stovall, Chef-Investmentstratege bei CFRA.
Die von Stovall betrachteten Daten lassen jedoch ein solides Jahr 2024 ahnen, einschließlich der Geschichte der Präsidentschaftswahljahre. Laut Stovall hat der S&P 500 alle 14 Male im Jahr, in denen ein Präsident eine Wiederwahl anstrebte, zugelegt, unabhängig davon, wer gewinnt, mit einer durchschnittlichen Gesamtrendite von 15,5 %.
„Grundsätzlich deuten alle Indikatoren, die ich betrachte, auf ein positives Jahr hin“, sagte Stovall.