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- Tether überlebte ein weiteres Marktereignis, bei dem der Stablecoin kurzzeitig seine Eins-zu-Eins-Bindung an den US-Dollar verlor.
- Experten sagen, dass dies zu mehr Klarheit des Unternehmens darüber führen könnte, welche Vermögenswerte Tether unterstützen.
- Tether ist der größte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von 80 Milliarden US-Dollar.
Die Stablecoin-Schockwellen, die durch den Kryptowährungsmarkt plätschern, stellen einen Weckruf für Tether dar, ob Tether es weiß oder nicht.
Nachdem Tether am Donnerstag seine Eins-zu-Eins-Bindung an den US-Dollar verloren hatte – er fiel bis auf 0,95 $ –, bewegte er sich schnell, um die Bedenken der Anleger zu zerstreuen. Das geschah nach der Implosion der algorithmischen Stablecoin Terra, die Befürchtungen aufkommen ließ, dass auch andere anfällig sind.
Tether hat seitdem seinen Maßstab wiedererlangt, aber es tauchen immer noch Fragen auf, wie Tether in der neuen Krypto-Landschaft navigieren wird und ob die Regulierungsbehörden ihre Hand erzwingen werden.
„Leider ist seine Bilanz nicht ausreichend transparent, um Trost zu spenden. Aber solange es als ‚risikofrei‘ betrachtet wird, stellt es ein Risiko dar“, schrieb Marc Rubinstein, Autor des Net Interest Newsletters, auf Substack.
Tether ist der größte Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von Anfang 80 Milliarden Dollar. Aufgrund seiner Attraktivität als Token, das durch hochliquide Vermögenswerte gedeckt ist, wird es häufig verwendet, um Krypto-Transaktionen zu erleichtern. Tether sagt, dass es Reserven in Milliardenhöhe hat, darunter US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen, um bei der Abwicklung von Transaktionen und Abhebungen zu helfen.
Details zu diesen Unternehmensanleihen, wie die Identität der Emittenten, bleiben jedoch geheim. Und Tether zögert auch, mehr über seine Staatsschuldenbestände preiszugeben. In einem (n Interview mit der Financial TimesChief Technology Officer Paolo Ardoino lehnte es ab, Details zu seinen US-Staatsanleihen zu nennen, weil er “unsere geheime Sauce nicht verraten wollte”.
Martha Reyes, Forschungsleiterin bei BEQUANT, einem digitalen Makler- und Austauschunternehmen, stellte dies fest Donnerstag war nicht das erste Mal, dass Tether depegged wurde vom US-Dollar, aber es ist immer noch ein deutliches Zeichen dafür, dass mehr Regulierung und eine größere Sichtbarkeit des Raums erforderlich sind.
„Um Bedenken auszuräumen und mehr Marktteilnehmer zu ermutigen, sollten idealerweise mehr Details offengelegt werden, und die Aufsichtsbehörden könnten das Problem erzwingen“, sagte sie gegenüber Insider.
Unterdessen sagte ein Analyst von Barclays kürzlich in einer Mitteilung, dass die vierteljährlichen Aktualisierungen von Tether keine zeitnahen Einblicke in die Liquidität eines Portfolios liefern, das aus Vermögenswerten mit kurzer Laufzeit besteht.
Um sicher zu sein, gab Tether am Donnerstag bekannt, dass es die Menge der Treasury-Bestände erhöht hat, die jetzt über 52 % des Vermögens des Unternehmens ausmachen, und es erwartet, diesen Betrag zu erhöhen. Unterdessen hat es seine Handelsschulden gesenkt. Diese Bestände wurden nach einem Vergleich mit dem Generalstaatsanwalt des Staates New York im vergangenen Jahr aufgedeckt, der behauptete, Tether sei nicht zu jeder Zeit vollständig durch US-Dollar gedeckt gewesen.
Tether sagte, dass es zuversichtlich ist, sein Engagement für Kunden und Kunden weiterhin einhalten zu können.
„Tether hat seine Stabilität durch mehrere Black-Swan-Ereignisse und äußerst volatile Marktbedingungen bewahrt, und selbst in seinen dunkelsten Tagen hat Tether es nie versäumt, eine Rücknahmeanfrage von einem seiner verifizierten Kunden zu erfüllen“, sagte das Unternehmen in einer E-Mail an Insider.
Tatsächlich sagte Tether am Donnerstag, dass es Abhebungen in Höhe von mehr als 3 Milliarden US-Dollar „ziemlich schnell“ verarbeitet habe, wobei die Rücknahmeanträge zwischen 100.000 und 600 Millionen US-Dollar lagen.
Eine solche Transparenz reicht möglicherweise nicht aus, um die Regulierungsbehörden oder den breiteren Kryptomarkt abzuschrecken. Während sich Tether von algorithmischen Stablecoins unterscheidet, die einen komplexen Code verwenden, um Token zu prägen und zu verbrennen, um eine Bindung aufrechtzuerhalten, ist es immer noch den Höhen und Tiefen der Anlegerstimmung ausgeliefert.
Und Experten sagen, dass dem Markt möglicherweise strengere Vorschriften bevorstehen, die Tether zwingen werden, seine Bücher weiter zu öffnen.
„Alles Krypto, einschließlich Stablecoins, die durch reale Vermögenswerte gedeckt sind, wurde verkauft, und es wird befürchtet, dass die Stablecoin-Regulierung nur noch strenger wird“, sagte Edward Moya, Senior Market Analyst bei OANDA.